Deparamo-nos com uma tese otimista sobre o CME Group Inc. No The Diversified Fins Analyst’s Substack de Colin Cook. Neste artigo, resumimos a tese dos touros sobre a CME. As ações do CME Group Inc. foram negociadas a US$ 301,64 em 12 de fevereiro. O P/E futuro e posterior do CME foi de 27,03 e 25,58, respectivamente, de acordo com o Yahoo Finance.
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O CME Group Inc., juntamente com suas subsidiárias, opera mercados de contratos para a negociação de contratos futuros e opções sobre contratos futuros em todo o mundo. O CME Group apresentou um resultado sólido no 4T25, com lucro por ação ajustado de US$ 2,77 superando o consenso em 1%, impulsionado principalmente por receitas não operacionais mais fortes, enquanto a receita de US$ 1,65 bilhão realmente ficou em linha com as expectativas.
O lucro líquido aumentou 8% ano a ano e 7% consecutivamente, apoiado por um aumento de 8% nas taxas de compensação e transação e pelo fortalecimento contínuo dos dados de mercado, um aumento de 15% ano a ano. As despesas operacionais ajustadas foram bem controladas em relação ao crescimento da receita, permitindo que as margens operacionais se expandissem 110 pontos base ano após ano, para 67%, mesmo com o aumento das taxas de licença.
O volume diário médio aumentou 7% em relação ao ano anterior, para 27,4 milhões de contratos, com notável força em metais e ações, e uma mudança positiva no mix de produtos em direção a contratos de commodities com preços mais elevados elevou o RPC combinado para US$ 0,707. Olhando para o futuro, a administração orientou aproximadamente US$ 1,695 bilhão em despesas operacionais não licenciadas ajustadas em 2026, com investimentos incrementais em negociação de criptografia 24 horas por dia, 7 dias por semana, compensação de títulos e lançamento contínuo de contratos baseados em eventos, enquanto se espera que mudanças nas taxas de transação e dados de mercado adicionem 1% a 1,026% às receitas.
A alocação de capital também está a tornar-se mais ativa, com 1,3 mil milhões de dólares provenientes da venda da OSTTRA destinados a recompras, 256 milhões de dólares recomprados no quarto trimestre e 276 milhões de dólares até agora em 2026, juntamente com um dividendo variável provavelmente próximo do nível do ano passado.
Estrategicamente, os mercados de previsão tornaram-se um vetor de crescimento chave, com mais de 68 milhões de contratos negociados em seis semanas, alargando o alcance da CME ao retalho e a novos participantes institucionais sob a supervisão da CFTC, enquanto iniciativas paralelas em tokenização e dados proprietários fortalecem a sua posição. No geral, a CME entra em 2026 com forte impulso, gestão disciplinada de despesas, poder de preços incremental e uma variedade de maneiras de expandir sua base de usuários.
Anteriormente, cobrimos A Tese otimista Sobre o CME Group Inc. (CME) por Magnus Ofstad em janeiro de 2025, que destacou a liderança da empresa na negociação de derivativos, um modelo de receita baseado em transações e um forte perfil de dividendos apoiado pela volatilidade das taxas de juros. O preço das ações da CME subiu cerca de 27% desde a nossa cobertura. Colin Cook partilha uma visão semelhante, mas destaca a recente dinâmica dos lucros, a atividade de retorno de capital e a expansão nos mercados de previsão.
