Espantosos 72% dos americanos têm uma visão negativa da economia neste momento, de acordo com um inquérito de Fevereiro de 2026 do Pew Research Center, com quase 40% a acreditar que as condições económicas serão piores daqui a um ano.
Não há como prever exatamente o que o mercado fará no curto prazo, mas às vezes pode ser útil olhar para a história em busca de orientação. Infelizmente para os investidores, dois importantes indicadores do mercado de ações sinalizam que a volatilidade pode estar a caminho. Aqui está o que você precisa saber.
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o S&P 500 O rácio Shiller CAPE – ou rácio preço/lucro ajustado ciclicamente – mede os lucros médios ajustados pela inflação do S&P 500 nos últimos 10 anos. Um rácio mais elevado indica que o S&P 500 pode estar sobrevalorizado e, historicamente, os preços das ações tendem a diminuir após um pico.
Em 1999, por exemplo, o rácio S&P 500 Shiller CAPE atingiu um pico de cerca de 44. As ações tecnológicas subiram de preço nos últimos anos, levando ao rebentamento da bolha pontocom no início da década de 2000. Também atingiu o pico no final de 2021, pouco antes de o mercado entrar em um mercado baixista que duraria a maior parte do ano seguinte.
No momento em que este livro foi escrito, o rácio estava próximo de 40. Este é o rácio mais elevado desde a bolha das pontocom, há mais de 25 anos, e significativamente superior à média de longo prazo de cerca de 17.
Outro índice de mercado popular é o indicador Buffett, que também mede as avaliações, mas de uma forma ligeiramente diferente do Shiler CAPE Ratio.
O Indicador Buffett mede a relação entre o valor total de mercado de todas as ações dos EUA e o produto interno bruto (PIB). Um rácio mais elevado indica que o mercado global pode estar sobrevalorizado, enquanto um rácio mais baixo sugere que está subvalorizado e é uma excelente oportunidade de compra.
Foi apelidado por Warren Buffett depois que ele usou o índice para prever com sucesso que o boom das pontocom estava prestes a se transformar em um mercado em baixa. Posteriormente, ele explicou em entrevista que “se a proporção se aproximar de 200% – como foi em 1999 e parte de 2000 – você está brincando com fogo”.
No momento em que este artigo foi escrito, o indicador Buffett estava em cerca de 219%. Tal como o índice S&P 500 Shiller CAPE, também atingiu o pico no final de 2021, atingindo cerca de 193% antes do início do mercado baixista em 2022.
