Nos deparamos com uma tese otimista na The New York Times Company sobre o Substack da Horizons Investing do Cade. Neste artigo resumiremos a tese dos touros sobre o NYT. As ações do New York Times foram negociadas a US$ 70,72 em 10 de fevereiro. O P/E futuro e posterior do NYT foi de 33,84 e 27,17, respectivamente, de acordo com o Yahoo Finance.
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The New York Times Company (NYT) é uma empresa líder de mídia e publicidade, operando tanto um jornal tradicional quanto sua plataforma digital, NYTimes.com, que inclui acesso por assinatura a jogos populares como Wordle, Crossword, The Mini e Spelling Bee. Sob a liderança da CEO Meredith A. Kopit Levien, que lidera a empresa desde 2020 depois de atuar como COO e diretor de receitas, o NYT se concentrou em se posicionar como “a assinatura essencial para pessoas curiosas”, combinando jornalismo de qualidade com experiências digitais envolventes.
A empresa atua em três setores: assinaturas, que respondem por quase 70% do faturamento com acesso a jornais e jogos; Publicidade, que contribui com 20% dos anúncios impressos e digitais; e outros, que geram os 10% restantes em sites de avaliação de produtos, licenciamento e impressão comercial. O NYT se diferencia de concorrentes como The Washington Post e News Corp. com sua combinação atraente de jogos intelectualmente estimulantes, uma proposta de valor única que impulsiona o crescimento de assinantes.
Financeiramente, a empresa negocia em torno de 31x P/E trailing e 25x P/E forward, com 18x EV/EBITDA e 15x forward EV/EBITDA. Possui US$ 600 milhões em caixa, margens operacionais de 15% e dividendos que crescem continuamente a 1,1%. Nos últimos cinco anos, a receita cresceu a uma CAGR de 10%, enquanto o EPS diluído cresceu a uma CAGR de 17%, com a empresa visando 15 milhões de assinantes.
Os riscos incluem a dependência do segmento de assinaturas e a concorrência de conteúdos gratuitos ou mais atrativos. No entanto, a combinação única de notícias e jogos do NYT criou uma procura rígida e, embora algum crescimento possa já estar previsto, o modelo centrado em subscrições e as ofertas inovadoras da empresa continuam a proporcionar resiliência e potencial de valorização a longo prazo.
Anteriormente, cobrimos A Tese otimista Sobre a BlackRock, Inc. (BLK) pela Kroker Equity Research em fevereiro de 2025, que destacou a plataforma diversificada de gestão de ativos da empresa, fluxo de caixa líquido recorde, aquisições estratégicas e tecnologia Aladdin® impulsionando forte crescimento de receita. O preço das ações da BLK subiu cerca de 9,65% desde a nossa cobertura. O Cade compartilha um exemplo semelhante, mas destaca o modelo de mídia baseado em assinaturas do NYT, que combina jornalismo de qualidade com jogos digitais para impulsionar a demanda rígida e o crescimento de assinantes no longo prazo.
