A administração disse que a Matador fortaleceu seu estoque e qualidade de produção em 2025, citando um Aumento de 9% nas reservasAumento de 2% nos disparos laterais líquidos não perfurados e aumento de 6% no comprimento lateral médio durante a perfuração de 3,4 milhas de lateral em área chave.
Para o ano de 2026 a empresa está “focada na rentabilidade”, cortando o capital em 11% (cerca de 130 milhões de dólares em poupanças), priorizando o fluxo de caixa livre em detrimento do crescimento do volume, permanecendo 50% coberto pelo petróleo e utilizando recompras de forma oportunista juntamente com um dividendo que aumentou seis vezes para um rendimento de ~3%.
As prioridades operacionais e intermediárias incluem o desenvolvimento de San Mateo e a realização de valor intermediário, aumento da reutilização da água produzida (aprox. 72% de excesso de água em 2025) para reduzir custos, um piloto de surfactante com pré-compromisso (não diretivo) e um teste de Woodford planejado para avaliar vantagens cumulativas.
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Os executivos da Matador Resources (NYSE:MTDR) usaram a teleconferência de resultados do quarto trimestre e do ano de 2025 da empresa para destacar o que descreveram como uma situação de estoque profunda e em melhoria na Bacia de Delaware, o progresso contínuo do balanço patrimonial e um plano operacional para 2026 que prioriza o fluxo de caixa livre e a eficiência em vez do crescimento agressivo do volume.
O fundador, presidente e CEO Joe Foran enfatizou repetidamente a visão de longa data da Matador de que sua posição na Bacia de Delaware é “a melhor rocha do país”, observando que a empresa construiu uma posição de mais de 200.000 acres ao longo do tempo. Foran disse que a empresa aumentou a produção durante o trimestre, reduziu a dívida e gerou um forte fluxo de caixa, apesar da volatilidade dos preços das commodities. Ele também apontou para um aumento de 9% nas reservas, medido pela empresa independente de engenharia holandesa Sewell.
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Em resposta a perguntas sobre adições de estoque, o vice-presidente de engenharia de reservatórios, Tom Elsner, disse que Matador aumentou as laterais líquidas não perfuradas em 2% em 2025 e observou um aumento de 6% no comprimento lateral médio do estoque da empresa de 2024 a 2025. Elsner atribuiu as melhorias a transações, execução e operações laterais.
Elsner destacou o Avalon como um forte desempenho, apontando para o poço “superior Avalon” na área sul de Ranger da empresa, que ele disse ter produzido cerca de 400.000 BOE com alto teor de petróleo. Ele também discutiu o Third Bone Spring Carbonate como um alvo que não estava incluído no inventário da Matador há vários anos, mas desde então foi perfurado com sucesso em toda a posição de Delaware, expandindo a atividade anterior na área de Wolf da empresa para outras propriedades, incluindo Ranger e Rustler Breaks.
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Quanto ao desempenho operacional, Elsner disse que Matador perfurou 3,4 milhas lateralmente na área plantada de Amardev, o que ele disse ajudou a aumentar o comprimento lateral médio. Ele deu crédito às equipes de Operações e Geografia pela melhoria da qualidade do estoque por meio de foco e execução.
A administração definiu o plano 2026 como uma extensão da transição para a disciplina de capital. Foran disse que Matador enfrentou críticas no passado por aumentar a produção e o capital. Ele comparou isso com a previsão atual da empresa, afirmando que a Matador reduziu as despesas de capital em 11%, mantendo uma produção semelhante, e ainda aumentou as reservas em 9%.
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O diretor de operações, Chris Calvert, descreveu a abordagem da empresa como “focada na lucratividade, não necessariamente focada na produção” e disse que a administração está procurando otimizar alavancas em receitas e custos. Referência a Calvert:
Os benefícios esperados do projeto Hugh Brinson, que entrará em operação no final do ano, que, segundo ele, deverá ajudar a melhorar a utilização do gás.
Redução de capital de 11% no plano para 2026, incluindo US$ 130 milhões em economias de CapEx projetadas para 2026.
Os ganhos de eficiência que Calvert diz incluem laterais mais longas e tempos de ciclo reduzidos.
Calvert também disse que Matador está visando melhorias de produtividade de poço juntamente com custos mais baixos, citando “melhorias de 10%” de uma perspectiva de recuperação final estimada (EUR), enquanto gasta menos por poço.
Os analistas perguntaram sobre “realizar valor intermediário” como uma prioridade declarada para 2026, incluindo possíveis movimentos para “abrir” ativos em San Mateo. Foran disse que a empresa adota uma “abordagem holística” ao planejamento e enfatizou a flexibilidade dadas as mudanças nas condições macro, incluindo os preços das commodities e o risco geopolítico. Ele acrescentou que a Matador está 50% coberta pelo petróleo para proteger o balanço.
Foran disse que o processo de acompanhamento do veículo da Five Point está progredindo de forma constante e que a Matador espera que seja resolvido no curto prazo, observando que a Matador não controla esse processo. Calvert disse que a empresa está encorajada pelo apoio contínuo da Five Point, observando que o parceiro apoiou expansões e conexões de fábricas, e descreveu a ferramenta subsequente como outro sinal de apoio ao crescimento de San Mateo.
Foran também destacou que os relacionamentos com fornecedores e prestadores de serviços contribuem para o planejamento e execução operacional, dizendo que a empresa está adotando uma abordagem deliberada para a adoção de IA, trabalhando com fornecedores que possam ter mais experiência com essas ferramentas.
O CFO Rob McCleek disse que a Matador está “orgulhosa do dinheiro” devolvido aos acionistas por meio de dividendos e recompras. Ele disse que a empresa aumentou seus dividendos seis vezes nos últimos quatro anos e atualmente tem um rendimento de dividendos de 3%.
McCleek disse que a Matador estabeleceu seu programa de recompra de ações em 2025 e o considera uma ferramenta discricionária. Ele apontou as recompras de ações da administração e dos funcionários como um sinal de que a administração vê as ações como subvalorizadas e acrescentou que a empresa espera usar as recompras de forma oportunista – especialmente quando há um “deslocamento” entre o preço das ações da Matador e o mercado mais amplo.
Calvert abordou questões sobre surfactantes, dizendo que Matador conduziu um teste piloto em 2025 e ficou encorajado com os primeiros resultados. No entanto, ele enfatizou que a empresa não incluiu nenhum aumento de produção de materiais de superfície em sua orientação para 2026 e disse que o desempenho parecia ser específico da formação. O capital para dar continuidade ao programa está previsto no orçamento, segundo ele, mas não o aumento da produção.
Para um potencial mais profundo, Calvert e a equipa técnica discutiram o próximo teste de Woodford, que descreveram como uma adição à gama existente de horizontes de Matador na bacia. Elsner disse que este será o primeiro poço Woodford da Matador e que o objetivo é aprender mais, inclusive por meio de um furo piloto e toras. Ele disse que o Woodford seria “meramente incremental” em relação ao estoque atual e que a Matador ainda não havia alocado estoque para o Woodford.
Durante os comentários finais, o vice-presidente de produção, Glenn Stetson, forneceu um exemplo de E&P e coordenação intermediária, afirmando que 72% da água usada em operações de fraturamento hidráulico em 2025 seria água produzida. Stetson disse que isso ajudou a reduzir o custo por metro da PAC e as despesas operacionais de arrendamento, e que os resultados dependem do apoio dos ativos midstream de propriedade integral da San Mateo e da Matador.
Foran rejeitou o optimismo de Matador, ao mesmo tempo que expressou esperança numa maior estabilidade nos preços do petróleo e numa economia forte. Ele convidou analistas e investidores a se envolverem ainda mais com a administração e com a equipe em geral.
A Matador Resources é uma empresa de energia independente que se dedica principalmente à exploração, desenvolvimento e produção de petróleo, líquidos de gás natural (LGN) e gás natural. A empresa concentra-se em operações upstream, utilizando técnicas de perfuração horizontal e fraturamento hidráulico para desbloquear hidrocarbonetos de reservatórios importantes. A sua base de ativos inclui posições operadas e não operadas, com especial ênfase na Bacia do Permiano, uma das regiões petrolíferas mais prolíficas da América do Norte.
As principais operações da Matador estão concentradas na seção da Bacia de Delaware da Bacia do Permiano, onde possui áreas substanciais nos condados de Reeves e Culverson, no oeste do Texas, e nos condados de Eddy e Lea, no Novo México.
O artigo “Destaques da teleconferência de ganhos do quarto trimestre da Metador Resources” foi publicado originalmente pela MarketBeat.
