profissional. No dia do teste, você pode trazer consigo uma calculadora financeira não programável, operada por bateria e aprovada. O Conselho CFP não especifica quantas questões de cálculo estão incluídas no exame, mas você pode se preparar para elas familiarizando-se com as fórmulas utilizadas para respondê-las. Você os encontrará listados na Folha de Fórmula CFP, incluída no Guia do Candidato ao Exame.
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O Conselho CFP lista as fórmulas que você pode encontrar ao fazer o exame CFP, embora não ofereça uma interpretação delas. Abaixo estão as fórmulas incluídas no guia do candidato para o exame de março de 2025, juntamente com uma explicação de como usá-las.
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A fórmula do valor intrínseco calcula o valor de um título que paga dividendos, em termos de dólares. Aqui está o significado de cada variável:
d1 = o próximo dividendo esperado
r = taxa de retorno exigida pelo investidor
g = taxa de crescimento de dividendos ou taxa de crescimento da empresa
A fórmula da taxa de retorno esperada informa a taxa de retorno que um investidor deve esperar com base no preço que pagou por um título. Aqui está o significado de cada variável:
d1 = o próximo dividendo esperado
P = preço de mercado pago pelo título
g = taxa de crescimento de dividendos ou taxa de crescimento da empresa
A fórmula de variância mede como um título se comporta como resultado direto de outro. Aqui está o significado de cada variável:
Reu = correlação entre títulos ‘i’ e ‘j’
PEU = desvio padrão do título ‘i’
PJ. = desvio padrão do título ‘j’
A fórmula de desvio de carteira é usada para calcular o desvio padrão de uma carteira de duas ações. Aqui está o significado das variáveis:
CEU = peso do estoque ‘i’
CJ. = peso do estoque ‘j’
PEU = desvio padrão da ação ‘i’
PJ. = desvio padrão do estoque ‘j’
COVeu = diferença entre o compartilhamento ‘i’ e ‘j’
Beta é usado para calcular o risco como uma medida de volatilidade, relativa à volatilidade do mercado. Por outras palavras, o beta mede a sensibilidade dos retornos de um investimento aos movimentos do mercado global. Aqui está o significado de cada variável:
PEU = desvio padrão do título individual
Reu sou = Correlação entre o título individual e o mercado
COVeu sou = sinergias entre um único título e o mercado
Pde = desvio padrão de mercado
O desvio padrão da população é o desvio de um único título ao longo de uma série de períodos de retorno. Aqui está o significado de cada variável:
PR = desvio padrão dos resultados em relação ao retorno esperado
Σ = soma de todos os membros
n = o número de períodos considerados
Rnono = rendimento real
r = retorno médio
O desvio padrão da amostra mede o desvio de um título individual ao longo de uma série de períodos de retorno. Aqui está o significado de cada variável:
SR = desvio padrão dos resultados em relação ao retorno esperado
Σ = soma de todos os membros
n = o número de períodos considerados
Rnono = rendimento real
r = retorno médio
Um modelo de precificação de ativos de capital estima o retorno esperado de um investimento com base na taxa livre de risco, no retorno de mercado e no beta do investimento. Aqui está o significado de cada variável:
REU = taxa de retorno exigida pelo investidor
Re = taxa livre de risco (a taxa da nota promissória geralmente serve para esse propósito)
Rde = retorno do mercado (S&P 500 ou algum índice amplo)
sobreEU = beta do título que está sendo medido para retorno exigido
O índice de Sharpe mede quanto retorno excessivo um investimento gera para cada unidade de risco assumido e ajuda os investidores a comparar o desempenho ajustado ao risco entre diferentes investimentos. Aqui está o significado de cada variável:
SP = relação acentuada
RP = rendimento da carteira
Re = taxa de retorno livre de risco
PP = desvio padrão da carteira medida
O modelo de Jensen, também conhecido como Alfa de Jensen, mede o retorno real de um investimento em relação ao seu retorno esperado no âmbito do CAPM. Aqui está o significado de cada variável:
UMP = a diferença de rendimento em relação ao valor exigido pelos investidores
RP = rendimento da carteira
Re = taxa de retorno livre de risco
Rde = retorno do mercado
sobreP = beta da carteira de investimentos medida
O índice Traynor mede o desempenho de um gestor de portfólio. Qual é a diferença entre o índice Treynor e o índice Sharpe? O índice de Sharpe usa o desvio padrão como denominador da fórmula, enquanto o índice de Treynor usa o beta. Aqui está o significado de cada variável:
nonoP = índice de Traynor
RP = rendimento da carteira
Re = taxa de retorno livre de risco
sobreP = beta da carteira de investimentos medida
A duração mede a sensibilidade do título às alterações nas taxas de juros, expressa em anos. Aqui está o significado de cada variável:
y = rendimento até o vencimento (em porcentagem
C = taxa de juros paga sobre o cupom
t = número de períodos até o vencimento
A alteração no preço do título reflete a alteração estimada no preço que será aplicada ao título à medida que a taxa de juros aumenta ou diminui. O cálculo da porcentagem de alteração resultante é aplicado ao preço. Aqui está o significado de cada variável:
ΔP = variação do preço do dólar
P = preço do título
ΔP/P = % variação do preço do título
(-D) = duração em anos usada como valor negativo
Δy = variação percentual nas taxas de juros (este pode ser um número negativo se as taxas estiverem caindo)
1 + y = 1 + rendimento até o vencimento
O índice de informação é uma medida dos retornos acima de um limite, dividido pelo desvio padrão. Aqui está o significado de cada variável:
RP = retorno de uma carteira
Rsobre = retorno do índice
PUM = erro de rastreamento do retorno ativo
A taxa anual efetiva representa os juros anuais efetivos auferidos sobre um investimento quando a capitalização ocorre mais de uma vez por ano. Aqui está o significado de cada variável:
O retorno tributável equivalente é o retorno que um investimento tributável teria para corresponder ao retorno de um investimento isento de impostos. Aqui está o significado de cada variável:
A média aritmética refere-se à média simples. Nesta fórmula, as variáveis numeradoras (um1UM2UM3etc.) são os valores de retorno que a média possui.
A fórmula da média geométrica calcula a taxa de retorno na qual os valores e retornos mudam de um período para outro. Aqui está o significado de cada variável:
A teoria das expectativas imparciais sugere que as taxas de juro de longo prazo carregam expectativas sobre as futuras taxas de juro de curto prazo. Especificamente, as taxas de longo prazo são médias geométricas das taxas de curto prazo atuais e futuras esperadas.
Aqui está o significado de cada variável:
1RN = taxa real de N períodos hoje
N = faixa até o vencimento
1R1= taxa atual por ano hoje
E(EUR1) = taxa esperada por ano no período i, onde i = 1 a N
O retorno do período de detenção é o retorno total de um investimento durante o período em que é detido, incluindo alterações nos rendimentos e nos preços. Aqui está o significado de cada variável:
r = % retorno do período
n = número de períodos
O exame CFP® cobre uma ampla gama de tópicos de planejamento financeiro e os candidatos são aconselhados a dedicar tempo suficiente ao estudo. De acordo com o Conselho do CFP, 80% dos participantes afirmam que passam 11 horas ou mais por semana se preparando.1
Revisar a planilha de fórmula CFP® é apenas uma maneira de se preparar para o dia do teste. Outras estratégias incluem:
Investimento em cursos e materiais de preparação para os exames CFP®
Participação na sessão de revisão do exame
Faça exames práticos CFP® que incluem exemplos de perguntas
Trabalhar com um parceiro de estudo, o que pode incentivar a responsabilidade na adesão ao seu currículo
Confira o Programa CFP Board Mentor se desejar ajuda individual para desenvolver uma estratégia de estudo
O Conselho CFP oferece uma série de recursos para ajudá-lo a se preparar para o exame. Em novembro de 2025, apenas 64% dos candidatos foram aprovados no exame CFP® e, desde que o exame foi oferecido pela primeira vez em 1991, apenas 60% dos candidatos foram aprovados. Vale a pena pesquisar as ferramentas disponíveis para garantir que você esteja totalmente preparado.
Estudar a planilha de fórmulas CFP® pode lhe dar uma melhor compreensão dos tipos de perguntas que você poderá ver no dia do exame. Responder a algumas questões do teste prático que usam essas fórmulas pode ajudá-lo a enfrentá-las no exame real com a cabeça fria.
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A marca CFP® é apenas uma designação profissional que você pode optar por obter. Alguns consultores também são Chartered Financial Analysts (CFA), Chartered Financial Consultants (ChFC) e Chartered Investment Management Analysts (CIMA). Identificar os tipos de clientes que você deseja atender pode ajudá-lo a determinar quais certificações podem ser mais benéficas.
“5 hábitos de candidatos bem-sucedidos.” Conselho PCPAcessado em 25 de fevereiro de 2026.
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