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A estabilidade financeira da parceria está ancorada no contrato de venda de eteno com lucro fixo que cobre 95% da produção anual, o que isola os fluxos de caixa das flutuações do mercado.
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Uma diminuição no lucro líquido e nos fluxos de caixa distribuíveis para 2025 deveu-se principalmente a menores volumes de produção como resultado da recuperação planeada da Petro 1.
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A Administração renovou com sucesso o contrato de venda de eteno com a Westlake até 2027 em termos idênticos, reforçando a importância estratégica do fornecimento da OpCo à controladora.
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O índice de cobertura de distribuição de 0,8x em 2025 foi um declínio temporário planejado, consistente com o desempenho histórico durante os principais anos de manutenção.
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A confiabilidade operacional continua sendo o foco principal, com a conclusão bem-sucedida da recuperação das instalações de Pecan em Lake Charles, Louisiana, durante o ano fiscal.
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A parceria mantém uma estrutura de capital conservadora com índice de alavancagem consolidado inferior a 1x, proporcionando flexibilidade financeira sem necessidade imediata de acesso ao mercado de capitais.
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A administração espera que o fluxo de caixa distribuível e os índices de cobertura recuperem para níveis históricos em 2026 devido à ausência de qualquer recuperação planejada.
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A parceria tem como meta um rácio de cobertura cumulativa a longo prazo de aproximadamente 1,1x, prevendo-se que a produção em 2026 reponha as reservas operacionais.
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O crescimento futuro será avaliado através de quatro alavancas principais: aumento da propriedade da OpCo, aquisição de fluxos de receitas adequados, expansões orgânicas das instalações ou negociação de margens fixas mais elevadas.
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Espera-se que o financiamento para potenciais aquisições ou expansões envolva uma combinação de emissão de dívida e de ações, dependendo das condições de mercado.
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O atual nível de distribuição é considerado sustentável através dos excedentes operacionais existentes e da recuperação esperada do fluxo de caixa operacional em 2026.
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Os 79 milhões de dólares em despesas de capital para 2025 foram em grande parte dedicados à recuperação da Petro 1, um evento não recorrente que ocorre a cada 5 a 9 anos.
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As reservas operacionais de aproximadamente 74 milhões de dólares no final de 2025 proporcionam uma margem significativa para manter as distribuições durante períodos de produção mais baixa.
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A mudança no calendário das despesas de capital de manutenção para o início do ano resultou num aumento ano após ano no fluxo de caixa distribuível no quarto trimestre, apesar do lucro líquido estável.
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