A força do real brasileiro está elevando os preços do açúcar

Em março, o açúcar mundial nº 11 de Nova York (SBH26) hoje sobe +0,10 (+0,69%), e o açúcar branco nº 5 (SWK26) em maio, Londres caiu -0,30 (-0,07%).

Os preços do açúcar estão mistos hoje, com o açúcar de Nova Iorque subindo para o máximo de 2,5 semanas. A valorização do real brasileiro (^USDBRL) apoia os preços do açúcar. O real subiu +0,33% hoje, ligeiramente abaixo da máxima de segunda-feira em relação ao dólar em 1,75 anos, o que está desencorajando as vendas de exportação dos produtores de açúcar do Brasil.

Uma posição excessivamente curta de fundos em futuros de açúcar em Nova Iorque poderia acrescentar combustível ao aumento da cobertura a descoberto. O relatório semanal da Committed Traders (COT) da última sexta-feira mostrou que os fundos aumentaram suas posições vendidas em futuros e opções de açúcar em Nova York em 14.381 na semana encerrada em 17 de fevereiro, para um recorde de 265.324 posições vendidas líquidas (dados de 2006).

Sinais de menor produção de açúcar no Brasil também estão apoiando os preços do açúcar, depois que a Unica informou na quarta-feira passada que a produção de açúcar no Centro-Sul do Brasil na segunda quinzena de janeiro caiu 36%, para apenas 5.000 toneladas. No entanto, a produção acumulada de açúcar Centro-Sul de 2025-26 até janeiro aumentou +0,9% ano a ano, para 40,24 MMT. Além disso, a proporção de cana moída em relação ao açúcar aumentou para 50,74% em 2025/26, de 48,14% em 2024/25.

Em 12 de Fevereiro, os preços do açúcar caíram para o mínimo de curto prazo em 5,25 anos, devido aos receios de que o excesso global de açúcar pudesse continuar. Em 11 de fevereiro, analistas da trader de açúcar Chernikov disseram que esperavam um superávit global de açúcar de 3,4 milhões de toneladas na safra 2026/27, após um superávit de 8,3 milhões de toneladas em 2025/26. Além disso, os especialistas em commodities do Green Pool disseram em 29 de janeiro que esperam um excedente global de açúcar de 2,74 MMT para 2025/26 e um excedente de 156.000 MT para 2026/27. Enquanto isso, a StoneX disse em 13 de fevereiro que espera um excedente global de açúcar de 2,9 milhões de toneladas em 2025/26.

A consultoria Safras & Mercado disse em 23 de dezembro que a produção de açúcar do Brasil em 2026/27 caiu 3,91%, para 41,8 milhões de toneladas, de 43,5 milhões de toneladas esperadas em 2025/26. A empresa espera que as exportações de açúcar do Brasil em 2026/27 caiam 11% no ano passado, para 30 milhões de toneladas.

A Associação Indiana de Usinas de Açúcar (ISMA) informou em 19 de janeiro que a produção de açúcar da Índia para 2025-2026, de 1º de outubro a 15 de janeiro, aumentou 22% em relação ao ano anterior, para 15,9 milhões de toneladas. A ISMA, em 11 de novembro, elevou a estimativa de produção de açúcar da Índia para 31 milhões de toneladas, ante uma previsão anterior de 30 milhões de toneladas, um aumento de +18,8% no ano passado, enquanto a Índia experimentava sua estação de monções mais forte em cinco anos. A ISMA também reduziu a estimativa de açúcar utilizado para a produção de etanol na Índia para 3,4 milhões de toneladas, face à previsão de Julho de 5 milhões de toneladas, o que poderá permitir à Índia aumentar as suas exportações de açúcar. A Índia é o segundo maior produtor de açúcar do mundo.

Os preços do açúcar são reduzidos em meio a perspectivas de aumento nas exportações de açúcar indiano. Em 13 de fevereiro, o governo indiano aprovou 500 mil toneladas adicionais de açúcar para exportação para a temporada 2025/26, além dos 1,5 milhões de toneladas aprovadas em novembro. A Índia introduziu um sistema de cotas para as exportações de açúcar em 2022/23, depois que as chuvas tardias reduziram a produção e limitaram a oferta interna.

As perspectivas de maior produção de açúcar na Tailândia são pessimistas em termos de preços. A Thai Sugar Millers Corp previu em 1º de outubro que a safra de açúcar da Tailândia em 2025/26 crescerá + 5% ano a ano, para 10,5 MMT. A Tailândia é o terceiro maior produtor de açúcar do mundo e o segundo maior exportador.

Do lado negativo do açúcar, a Organização Internacional do Açúcar (ISO) previu em 17 de Novembro um excedente de açúcar de 1,625 milhões de toneladas em 2025-26, após um défice de 2,916 milhões de toneladas em 2024-25. A ISO disse que o excedente foi impulsionado pelo aumento da produção de açúcar na Índia, Tailândia e Paquistão. A ISO prevê um aumento anual de +3,2% na produção global de açúcar para 181,8 milhões de toneladas em 2025-26. Enquanto isso, o comerciante de açúcar Chernikov elevou em 5 de novembro sua estimativa de excedente global de açúcar para 2025/26 para 8,7 milhões de toneladas, um aumento de +1,2 milhões de toneladas em relação à estimativa de setembro de 7,5 milhões de toneladas.

O USDA, em seu relatório bienal divulgado em 16 de dezembro, previu que a produção global de açúcar em 2025/26 aumentaria +4,6% a/a para um recorde de 189.318 MMT e que o consumo global de açúcar humano em 2025/26 aumentaria +1,4% a/a para um recorde de 177.921 MMT. O USDA também previu que os estoques globais finais de açúcar em 2025/26 cairão 2,9% no ano passado, para 41,188 MMT. A produção de açúcar do Brasil para 2025/26 aumentará 2,3% no ano passado, para 44,7 milhões de toneladas. para 35,25 MMT, impulsionado por chuvas de monções favoráveis ​​e um aumento na área cultivada com açúcar. Além disso, a FAS prevê que a produção de açúcar da Tailândia para 2025/26 aumentará 2% no ano passado, para 10,25 MMT.

Na data da publicação, Rich Asplund não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com