Encontramos uma tese otimista sobre MKL na parceria de substack Castelyn. Neste artigo resumiremos a tese otimista do MKL. As ações da MKL estavam sendo negociadas a $ 2.102,15 em 6 de fevereiro. O P / E futuro e posterior da MKL era de 12,42 e 14,62, respectivamente, de acordo com o Yahoo Finance.
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O Markel Group Inc., por meio de suas subsidiárias, atua no negócio de seguros nos Estados Unidos e em todo o mundo. Os resultados completos da MRKL para o ano de 2025 reforçam a tese de longo prazo de que a empresa está fortalecendo constantemente o seu principal mecanismo de seguros, ao mesmo tempo que mantém a sua identidade como um complexo de várias décadas. O índice combinado melhorou para 92,9%, abaixo dos 95,9% em 2024, confirmando a rentabilidade da subscrição.
Numa base ponderada entre as atividades internacionais, de resseguros e dos EUA, o rácio combinado para o ano inteiro foi de 94,6%, embora o resseguro tenha permanecido um obstáculo em 105,9%. A administração abordou esta fraqueza estrutural de forma decisiva: sob o novo chefe de seguros, Simon Wilson, Markle saiu do resseguro global, vendeu direitos de renovação e colocou a unidade em liquidação. Embora os contratos legados sejam implementados ao longo de três anos, esta medida deverá aumentar a rentabilidade futura e aguçar o foco operacional.
O crescimento dos prémios regressou, com os prémios emitidos líquidos a aumentarem 6% ano após ano no quarto trimestre, para 1,84 mil milhões de dólares, marcando uma reviravolta em relação ao declínio do ano passado. Uma maior escala apoia a expansão da flutuação, o principal motor que financia a carteira de investimentos de Merkel. Embora o rácio de despesas tenha subido para 36,7% devido a custos de pessoal mais elevados, despedimentos e uma mudança para mercados internacionais com despesas mais elevadas, uma melhoria acentuada no rácio de sinistralidade impulsionou os lucros globais de subscrição.
Dentro dos empreendimentos, a receita industrial aumentou 4%, para US$ 3,93 bilhões, mas enfrentou pressão marginal dos custos de insumos, enquanto o consumo apresentou um crescimento mais forte dos lucros, ajudado por aquisições e pela demanda de construção. Os rendimentos de investimento aumentaram 5,7%, embora as taxas de juro mais baixas possam criar dificuldades no futuro.
A alocação de capital continua a ser uma alavanca fundamental: 429,5 milhões de dólares em ações foram recomprados em 2025, com 1,5 mil milhões de dólares ainda autorizados. Com base em estimativas de valor intrínseco de US$ 2.397 a US$ 2.905 por ação, as ações parecem subvalorizadas. Com um CAGR de lucros de 16,7% desde 2018 e melhorando a disciplina de subscrição, Markle entra em 2026 posicionado para uma aceleração potencial de recompras e capitalização contínua.
Anteriormente, cobrimos A Tese otimista Sobre o Markel Group Inc. (MKL) por Value Don’t Lie em maio de 2025, que destacou a miniestrutura da Berkshire, subcapital significativo, pressão ativista e superalocação de capital. O preço das ações da MKL subiu cerca de 16% desde a nossa cobertura. A parceria Castelyn partilha uma opinião semelhante, mas coloca ênfase na melhoria dos resultados de subscrição e na saída do resseguro que fortalece o desempenho em 2025.
