Muitas ações do setor de saúde subiram fortemente em 2026. Mas não o gigante dos seguros de saúde Grupo UnitedHealth (NYSE: UNH). As ações caíram quase 13% este ano, apresentando desempenho inferior tanto ao setor de saúde do S&P 500 (aumento de 1,7% este ano) quanto ao setor mais amplo S&P 500 (um aumento de 0,6%). o que está acontecendo
Bem, a empresa anunciou os resultados do quarto trimestre em 27 de janeiro e os investidores não ficaram impressionados. A UnitedHealth superou em um centavo as expectativas de lucros de Wall Street, o que não é muito impressionante. Pior ainda, a receita de US$ 113,2 bilhões ficou abaixo da previsão consensual dos analistas de US$ 113,8 bilhões, o que nunca é um bom sinal.
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Pior ainda para o preço das ações, a previsão da administração para as receitas de 2026 foi inesperadamente baixa. A empresa disse que espera receita de US$ 439 bilhões, cerca de US$ 15 bilhões a menos do que Wall Street esperava. Se isso se concretizar, será a primeira contração anual da empresa em mais de 30 anos.
O preço das ações caiu 20% naquele dia.
Mas isso não é tudo. No mesmo dia, a administração Trump propôs manter os pagamentos federais aos planos Medicare Advantage estáveis – com um aumento nas taxas de pagamento inferiores a 0,1% – em 2027, o que é um aumento muito menor do que os analistas e seguradoras esperavam. Os analistas da indústria esperavam que os Centros de Serviços Medicare e Medicaid, que definem a taxa, propusessem um aumento anual de 4% a 6%.
O Medicare Advantage, ou planos de seguro saúde administrados de forma privada pelo Medicare, é fundamental para os negócios da UnitedHealth. Na verdade, a empresa é a maior fornecedora de planos Advantage nos EUA, com 29% de participação de mercado. Ao final de 2025, a empresa atendia quase 9,4 milhões de pessoas por meio desses planos.
Portanto, quando o governo federal limita o crescimento dos planos Advantage, isso tem um enorme impacto negativo sobre os provedores de planos Advantage.
Na verdade, todo o sector dos seguros de saúde foi atingido pelas notícias sobre o pagamento de benefícios. E parece muito com um esforço do governo para impedir certas práticas de cobrança por parte dos provedores de Advantage. Isto é algo surpreendente, uma vez que os analistas de Wall Street esperavam que a administração Trump fosse mais amigável com as seguradoras de saúde. Em vez disso, o presidente Donald Trump chamou as companhias de seguros de “grandes, gordas, ricas” e pareceu incluí-las entre as empresas que deveriam cobrar menos aos consumidores.
