Washington / Nova Deli: O Supremo Tribunal dos EUA derrubou na sexta-feira o regime tarifário do presidente Donald Trump numa decisão de 6-3 – e dentro de horas, Trump disse que assinaria uma nova ordem executiva que imporia tarifas globais de 10% ao abrigo da Secção 122 da Lei Comercial de 1974, substituindo a arquitectura jurídica que o tribunal acabara de derrubar.
Trump também confirmou que todas as tarifas existentes da Secção 232 de segurança nacional e da Secção 301 permaneceriam em pleno vigor e anunciou o lançamento de uma nova investigação da Secção 301 sobre as práticas comerciais de vários países. A decisão e a ação rápida de Trump significam que, embora a base jurídica para as tarifas tenha mudado, as próprias tarifas não desapareceram – pelo menos não totalmente.
O Supremo Tribunal decidiu que a Lei do Comércio Justo Económico Internacional (IEEPA) de 1977, que Trump tem utilizado desde Abril de 2025 para impor tarifas abrangentes a quase todos os parceiros comerciais dos EUA, não permite ao presidente impor tarifas, uma medida que o tribunal considerou ilegal.
A decisão ainda é um golpe para a administração Trump.
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As estimativas das tarifas pagas variam entre 129 mil milhões de dólares e 175 mil milhões de dólares – um valor dos dados da Alfândega e Protecção de Fronteiras dos EUA até 10 de Dezembro, superior ao dos economistas do Modelo Orçamental da Penn-Wharton.
As empresas dos EUA que importaram mercadorias começaram a solicitar reembolsos em dezembro, antecipando uma decisão negativa. O processo de reembolso é improvável. Aqueles que apresentaram o pedido antecipadamente provavelmente obterão reembolsos mais cedo, enquanto as empresas enfrentam o desafio de recuperar dados detalhados de importação sob diferentes regimes tarifários aplicados em momentos diferentes.
Trump disse que o acordo comercial com a Índia, cuja estrutura inicial foi anunciada no início deste mês, não mudará.
O Ministério do Comércio da Índia não reagiu imediatamente à decisão, mas em todo o mundo, os países reagiram com uma mistura de alívio, resignação com a crença de que a administração Trump irá agora tentar outra coisa, e incerteza sobre o que acontecerá a seguir.
Numa conferência de imprensa, Trump criticou o veredicto, chamando-o de “profundamente lamentável”. Ele disse que tinha “vergonha de alguns membros do judiciário por não terem a coragem de fazer o que é certo para o nosso país” e chamou a maioria dos promotores de “tolos e cães dos RINOs e democratas de esquerda radical” que eram “antipatrióticos e infiéis à nossa Constituição”. O veredicto foi 6-3 contra Trump.
O ministro do Comércio do Canadá com os Estados Unidos, Dominic LeBlanc, disse anteriormente que a decisão “reforça a posição do Canadá de que as tarifas IEEPA impostas pelos Estados Unidos são injustificadas”, acrescentando que o Canadá continuará a trabalhar para criar crescimento e oportunidades em ambos os lados da fronteira.
A União Europeia, o maior parceiro comercial dos EUA, disse que estava analisando “cuidadosamente” a decisão. “Estamos em contacto estreito com a administração dos Estados Unidos enquanto procuramos clareza sobre as suas ações em resposta a esta decisão”, disse Olof Gill, porta-voz comercial da Comissão Europeia. “Essas tarifas arbitrárias criaram o caos para as pequenas empresas e fizeram com que os preços de quase tudo subissem, sem fazer nada para proteger os trabalhadores americanos. Também torpedearam as relações com parceiros próximos dos EUA, como a Índia e o Brasil, às custas do contribuinte americano”, disse a congressista Sidney Kamlager-Dove.
Em 2 de abril de 2025, Trump impôs tarifas que variam de 10% a 145% aos países que celebram o Dia da Independência. A taxa inicial de 10% foi aplicada a quase todos os parceiros comerciais, com dezenas de países – incluindo a Índia com 26% – a enfrentar taxas mais elevadas. A China acabou atingindo uma taxa combinada de 145%. Pouco depois, os países começaram a assinar acordos comerciais com os EUA para garantir tarifas mais favoráveis. A Grã-Bretanha foi a primeira.
A Índia acabou por atingir o que ambos os lados chamaram de acordo-quadro com os EUA no início de Fevereiro, e Trump emitiu uma ordem executiva que suspendeu o imposto punitivo de 25 por cento que impôs em Agosto às exportações indianas como penalidade pela compra de petróleo russo à Índia.
Os EUA também concordaram em reduzir as tarifas retaliatórias de 25% para 18%, e as autoridades indianas esperavam que isso acontecesse esta semana. Em troca, a Índia manteve as tarifas sobre muitos produtos americanos, concordou em restringir as importações de petróleo russo e disse que compraria 500 mil milhões de dólares em produtos americanos ao longo de cinco anos. Este acordo, que deveria ter sido assinado no final de março, foi agora cancelado por decisão do Supremo Tribunal.
A questão da sustentabilidade é importante para todos os parceiros comerciais de Washington. “Que países e empresas estão a pensar sobre quão durável será o próximo passo do presidente na política tarifária – será que qualquer novo programa que utilizem será temporário e flexível? Será que isso mudará a equação com todos os acordos que o presidente fez com 50 países não-estatais? Não creio que vá mudar muito porque o Representante Comercial dos EUA irá simplesmente rasgar e substituir estas ferramentas IEE301. São estáveis e fáceis de implementar”, disse Sameer Kapadia, diretor-gerente do Vogel Group e fundador do India Index.
Embora as tarifas não tenham causado uma recessão na economia dos EUA como se temia inicialmente, estudos demonstraram que as pequenas empresas e os consumidores estão a suportar o peso das tarifas elevadas. Uma análise recente do Federal Reserve Bank de Nova Iorque concluiu que as empresas e os consumidores dos EUA pagarão quase 90% das tarifas em 2025.
À medida que as tarifas dos EUA se aprofundam até 2025, a Índia tem transferido continuamente as exportações para mercados alternativos. A China é o segundo principal destino de exportação com crescimento mais rápido, depois de Espanha, e os envios indianos para Pequim aumentaram mais de 33% e 42% em Setembro e Outubro, respectivamente – meses que acarretaram uma carga tarifária combinada de 50% sobre os produtos indianos para os EUA. Os Emirados Árabes Unidos, a Rússia e a Espanha também absorveram mais volumes, amortecendo o golpe causado pelo aumento das tarifas impostas por Washington.
A Europa emergiu então como um mercado importante em Novembro, com as exportações de mercadorias da Índia para a região ultrapassando os 7,9 mil milhões de dólares, um aumento anual de 14,27%, após um declínio no mês passado. Os ganhos foram generalizados, com as exportações para o Reino Unido a aumentarem 15%, para 1,1 mil milhões de dólares, a Alemanha a aumentar quase 25%, para 980 milhões de dólares, e a Espanha a aumentar 180%, para 893 milhões de dólares. A França e a Bélgica adicionaram 65,7% e 31%, respetivamente.
O veredicto do tribunal pode ser positivo para o rublo. O Bloomberg Dollar Index caiu 0,2% na sexta-feira, reduzindo o ganho da semana para 0,6%.
“Isso deve ser muito positivo para o câmbio dos mercados emergentes, pois destaca a incerteza política dos EUA”, disse Alvaro Vivanco, macroestrategista de mercados emergentes do Wells Fargo.
Os rendimentos do Tesouro dos EUA subiram. O rendimento das notas americanas de 10 anos subiu 1,1 ponto base, para 4,086%, de 4,075% na quinta-feira. O preço do ouro subiu. Os rendimentos do Tesouro dos EUA subiram após a decisão, uma vez que os traders se concentraram nas implicações do rendimento, com o rendimento da nota de 10 anos subindo 1,1 pontos base, para 4,086%. As ações dos EUA oscilaram entre ganhos e perdas enquanto os investidores avaliavam os dados do PIB do quarto trimestre.
