O proeminente fundo de hedge do investidor bilionário Dan Loeb, Third Point, revelou recentemente que no quarto trimestre comprou 475.000 ações da gigante de energia Constellation Energy (CEG) por US$ 167,8 milhões. Dado o enorme apetite dos data centers por eletricidade e a capacidade da Constellation de suprir as suas necessidades, a CEG parece uma boa compra para certos tipos de investidores, especialmente neste momento.
Além disso, a CEG parece bem posicionada para beneficiar das diversas opiniões de Washington sobre energia e a avaliação das ações é atractiva.
Com sede em Baltimore, a Constellation Energy afirma ser “a operadora líder de usinas nucleares nos EUA”. Além disso, após a recente conclusão da aquisição da Calpine, a CEG é agora também a “maior proprietária e operadora de centrais de gás natural e geotérmicas” no país, segundo o The Power Generator. Cumulativamente, a empresa, que também utiliza energia hídrica, eólica e solar, gera 55 gigawatts de eletricidade e tem “mais eletricidade 24 horas por dia, 7 dias por semana, livre de emissões do que qualquer outra empresa no país”, afirmou Constellation.
Mudando de mãos a uma relação preço-lucro futuro de 26,7x, a CEG tem uma capitalização de mercado de US$ 106,5 bilhões. É importante notar também que a sua volatilidade é bastante baixa.
No terceiro trimestre, as vendas da empresa saltaram 7,7% em comparação com o mesmo período do ano passado, para US$ 6,57 bilhões, enquanto seu lucro líquido saltou 10,85% ano a ano (YoY), para US$ 930 milhões.
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Os centros de dados têm um enorme apetite por electricidade, uma vez que serão responsáveis por 40% dos aumentos na procura de electricidade até ao final desta década, previu recentemente a Goldman Sachs. Mais importante ainda, a procura de electricidade para centros de dados já está a aumentar significativamente os preços das matérias-primas, uma vez que aumentou 6,9% no ano passado e aumentará mais “6% (para os consumidores) até 2027”, segundo o banco de investimento. É claro que os elevados preços da electricidade aumentaram e continuarão a aumentar os resultados financeiros da Constellation.
Entretanto, dada a elevada alavancagem da empresa na energia de baixo carbono em geral e na energia nuclear em particular, está bem posicionada para fornecer uma grande quantidade de energia aos centros de dados dos hiperescaladores.
Isso ocorre porque os hiperscaladores normalmente preferem operar seus data centers com eletricidade proveniente dessas fontes. Para fornecer provas desta última hipótese, a Microsoft (MSFT) comprou electricidade suficiente gerada por energias renováveis para compensar toda a sua procura em 2025, enquanto a Meta (META) e a Microsoft lançaram importantes iniciativas de energia nuclear. Além disso, a Fortune informou recentemente que “os analistas veem o Meta como o início de mais negócios de construção nuclear nas Big Tech”. Além disso, a Amazon (AMZN) informa que está “investindo bilhões de dólares em armazenamento de baterias e projetos de energia renovável nuclear” em todo o mundo, enquanto os hiperescaladores procuram garantir o fornecimento de urânio.
E, sem surpresa, a Microsoft e a Meta assinaram acordos para comprar quantidades significativas de eletricidade da Constellation.
A administração Trump tem sido bastante agressiva na tentativa de acelerar e facilitar o lançamento de novas instalações nucleares, e a Constellation, dada a sua experiência nesta área, deverá ser capaz de beneficiar dos seus esforços. Por outro lado, alguns analistas acreditam que os democratas irão reconquistar pelo menos a Câmara e possivelmente o Senado em Novembro. Se isso acontecer, o partido, que tende a apoiar mais fortemente as energias renováveis, poderá aprovar legislação que impulsione a energia eólica, solar e hídrica. Mas como a Constellation também tem uma exposição significativa a estes tipos de energia, poderia beneficiar significativamente de quaisquer esforços dos Democratas para os apoiar.
Os analistas esperam, em média, que o lucro por ação da empresa suba 7,7% em 2025 e 21,5% em 2026. Além disso, a partir de setembro passado, a CEG esperava que o seu lucro por ação, excluindo certos itens, se expandisse a uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de mais de 10% até 2028.
Considerando o forte crescimento e potencial da empresa, o seu rácio P/E de 26,7 é bastante atrativo. Tendo em conta a grande dimensão da empresa e a sua avaliação relativamente baixa, é particularmente atractiva para investidores conservadores e de valor.
Na data da publicação, Larry Ramer ocupava um cargo na: AMZN. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
