Embora as ações de tecnologia tenham suportado o impacto da recente liquidação do mercado, outros setores também sentiram a dor, abrindo algumas oportunidades de compra. Mais especificamente, o Citigroup (C) – que subiu 66% no ano passado e superou o desempenho da maioria dos seus principais pares bancários dos EUA – caiu mais de 11% em relação ao seu máximo de 2026. No meu artigo anterior, observei que as avaliações do Citi deixavam pouco em jogo porque o risco-recompensa era bastante equilibrado. Aqui discutimos se a ação entrou em território de compra após a correção recente.
O Citi mudou o jogo sob o comando do CEO Jason Fraser, que assumiu as rédeas em 2021. Como parte da recuperação, o Citi nivelou a sua estrutura organizacional, reduziu a burocracia e está a trabalhar para resolver os problemas subjacentes que o colocaram na mira dos reguladores. O banco foi consolidado em cinco negócios principais para reduzir a complexidade e concentrar as suas energias nos negócios principais. O banco está agora nos estágios finais de sua transformação e, durante a teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025, a administração observou que 80% dos programas estão agora no status de nossa meta ou perto dele.
Como parte da sua recuperação, o Citi saiu de vários mercados internacionais e está em vias de sair de vários outros. As vendas desses ativos serviram a dois propósitos. Em primeiro lugar, reduziu a complexidade do negócio e ajudou a optimizar sinergias de gestão em negócios-chave, especialmente nos EUA, também libertou capital e, uma vez que muitos dos mercados internacionais de onde a empresa saiu faliram, o retorno do seu capital melhorou significativamente.
Para contextualizar, o retorno sobre o capital total empregado (RoTCE) do Citi foi de 7,7% no ano passado, e a administração reiterou o seu optimismo em alcançar um RoTCE entre 10% e 11% este ano, que espera crescer ainda mais nos próximos anos.
Os lucros do Citi deverão continuar a crescer pelo menos durante os próximos dois anos, à medida que a sua recuperação avança e os investimentos em tecnologia ajudam a aumentar a eficiência. A empresa cortou custos de forma agressiva e, entre outras coisas, despediu milhares de funcionários, prevendo-se novos cortes até ao final do ano. As estimativas de consenso apontam para que o lucro por ação do Citi aumente 28,2% em 2026 e 17,7% em 2027. A previsão de crescimento é a mais otimista entre os cinco principais bancos dos EUA em ativos.
