Poder NuScale (NYSE: SMR)Desenvolvedora de pequenos reatores modulares (SMR), passou por uma fusão em 2022 com uma empresa de aquisição especial (SPAC). Suas ações abriram a US$ 10,70, subiram para US$ 53,43 em outubro passado, mas agora são negociadas a cerca de US$ 14.
NuScale é um investimento que causa divisão porque ainda não vendeu nenhuma mineradora. Em vez disso, grande parte do seu potencial de crescimento futuro já foi reduzido à sua capitalização de mercado de 4,04 mil milhões de dólares – avaliando a empresa em 40 vezes as suas vendas em 2026. A NuScale crescerá em suas avaliações premium nos próximos dez anos?
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O SMR da NuScale pode ser instalado em embarcações com apenas 65 pés de altura e 2,7 metros de largura. Eles são pré-fabricados e montados no local de forma modular para reduzir o tempo, a mão de obra e os custos necessários para construir uma usina nuclear.
A NuScale é o único fabricante de SMR a possuir autorizações de projeto padrão (SDAs) da Comissão Reguladora Nuclear dos EUA (NRC), que aprovou seu projeto de 50 MWe em 2023 e seu projeto de 77 MWe no ano passado. Certa vez, planejou implantar seis reatores de 77 MWe em Idaho para construir uma usina de 462 MWe, mas esse ambicioso projeto fracassou devido ao aumento vertiginoso dos custos em 2023.
Hoje, a NuScale gera a maior parte de sua receita como subcontratada para fluoreto (NYSE: FLR) Na construção planejada de uma planta semelhante de 462 MWe para a RoPower na Romênia. Este projeto romeno permanece na fase inicial de engenharia e design (FEED), mas deverá avançar após a sua decisão final de investimento (FID) este ano.
As vendas da NuScale poderão decolar na próxima década, à medida que dois catalisadores entrarem em ação. Primeiro, seu projeto RoPower pode finalmente entrar na fase de implantação. Em segundo lugar, concordou recentemente em implantar até seis gigawatts da sua capacidade SMR em sete estados para a Tennessee Valley Authority (TVA).
A NuScale planejou originalmente implantar seus primeiros SMRs na Romênia até 2027-2028. Mas adiou a data de lançamento para 2030, e alguns analistas não esperam que esses mineradores estejam online antes de 2033-2034. Nos EUA, os seus primeiros reatores TVA provavelmente não serão instalados antes de 2032.
Até ao final da década, a maior parte das receitas da NuScale provavelmente ainda provirá das propinas do FEED na Roménia. É provável que continue a não ser rentável e continue a diluir as suas ações através de ofertas secundárias. As suas ações poderão disparar até 2036 se operar com sucesso os seus primeiros reatores na Roménia e nos EUA – mas continuará a ser uma jogada especulativa no futuro próximo.
