O S&P 500 terminou a semana passada com queda de 1,5%, o Dow Jones caiu 1,4% e o Nasdaq, de alta tecnologia, caiu 2,2%. Os mercados recuaram de máximos recordes à medida que uma liquidação impulsionada pela IA fez os investidores pensarem mais como Harlan Ellison e William Gibson, Preocupar-se com as disrupções tecnológicas esperadas no presente e no futuro.
Mas então há Bill Ackman. Sua Pershing Square argumentou que valores como Warren Buffett deveriam ser buscados, com recompensas mapeadas por IA em particular.
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As ações de empresas de transporte rodoviário e de logística, empresas de software e agentes de seguros e imobiliários foram vendidas por investidores preocupados com o colapso dos seus negócios tradicionais. O mero aparecimento de um novo aplicativo baseado em Chat-GPT poderia fazer com que as ações do setor caíssem (temporariamente) dois dígitos.
O ambiente foi complicado por dados de emprego mais fortes do que o esperado, o que levantou a perspectiva de que a Reserva Federal poderia facilmente adiar os cortes nas taxas de juro de curto prazo para se concentrar na redução da inflação. Mas na sexta-feira, a inflação caiu para o nível mais baixo em quase cinco anos, abrindo a porta para cortes mais profundos nas taxas. É aí que entra em cena o fundo de hedge de Ackman Pershing, um dos investidores de valor mais valiosos do mercado. A empresa é conhecida por assumir posições grandes e concentradas, o que sugere um alto nível de confiança (ganhar grande ou falir… bem, falir não está tão nas cartas quando você vale US$ 8,4 bilhões). Funcionou muito bem: o Pershing registou um retorno de 34% no ano passado, bem à frente dos 17,9% do S&P 500 e marcando o mais recente numa série de quase uma década de ganhos para o índice. Em sua apresentação aos investidores na semana passada, ela apresentou o caso de uma grande posição que, segundo Ackman, elimina o ruído da ansiedade do mercado em relação à IA:
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Ackman revelou uma participação de US$ 2 bilhões na gigante de mídia social Meta, de Mark Zuckerberg, uma mudança grande o suficiente para representar cerca de 10% do portfólio do fundo de hedge. Embora o Meta tenha retornado mais de 500% desde o início de 2023, na verdade está estagnado há algum tempo, caindo 12% nos últimos 12 meses.
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Os planos da Meta de gastar entre US$ 115 bilhões e US$ 135 bilhões em despesas de capital em 2026 deixaram alguns investidores preocupados que os pesados gastos com IA não compensariam. Mas o uso da IA para tornar seu formidável negócio de publicidade mais eficiente – o preço médio por anúncio aumentou 6% no quarto trimestre de 2025 – levou Ackman a argumentar que “as preocupações em torno das iniciativas de gastos relacionadas à IA da Meta subestimam o potencial de vantagem da IA para a empresa”. A posição de valor semelhante à de Buffett baseia-se, em parte, no facto de a Meta ser negociada a 27,3 vezes os lucros, melhor do que muitos dos seus pares tecnológicos de maior valor.
