Desde 2019, os investidores conhecem um pouco da história do mercado de ações. o índice S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC) Ganhou pelo menos 16% durante três anos consecutivos apenas em três ocasiões ao longo de 98 anos. Isto foi feito duas vezes nos sete anos anteriores (2021-2019 e 2023-2025).
o eterno Média Dow Jones(DJÍNDICES: ^DJI) E as ações de crescimento são dominadas Composto Nasdaq(NASDAQINDEX: ^IXIC) Também não houve quedas. Ambos atingiram vários recordes de fechamento.
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Embora as tendências tecnológicas revolucionárias (inteligência artificial e computação quântica), as recompras recorde de ações e os lucros empresariais melhores do que o esperado tenham proporcionado ganhos ao Dow, ao S&P 500 e ao Nasdaq Composite, há sempre ventos contrários que ameaçam puxar o tapete a Wall Street e aos investidores. Às vezes, esses espíritos vêm de fontes que você menos esperaria, como a principal instituição financeira dos Estados Unidos, o Federal Reserve.
O presidente do Fed, Jerome Powell, falou. Fonte da imagem: Imagem oficial do Federal Reserve.
O Federal Reserve é um dos pilares da economia e do mercado de ações dos EUA. A sua função é utilizar a política monetária para maximizar o emprego e estabilizar os preços. É uma tarefa bastante simples, mas é mais fácil falar do que fazer.
O Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) – o órgão de 12 membros, incluindo o presidente do Fed, Jerome Powell, responsável pela definição da política monetária do país – normalmente ajusta a taxa alvo dos fundos federais para fazer a diferença. É a taxa de empréstimo overnight entre instituições financeiras.
Aumentar a taxa alvo é semelhante a travar a economia dos EUA e é frequentemente usado para conter a inflação/inflação elevada. Entretanto, a redução da taxa alvo dos fundos federais incentiva a concessão de empréstimos e espera-se que fortaleça a actividade económica e a contratação.
Dado que o FOMC é uma entidade orientada por dados, e os dados económicos em que baseia as suas decisões são retrospectivos, não é incomum que a Fed esteja atrás da curva quando a economia, a taxa de inflação ou a taxa de desemprego começam a mudar. Embora os investidores tenham historicamente tolerado este atraso, o mesmo não pode ser dito quando os membros do FOMC não estão na mesma página.
Durante grande parte do mandato de Jerome Powell como presidente do Fed, a dissidência entre os membros do FOMC foi mínima. Mas esse não tem sido o caso desde a metade de 2025. Em cada uma das últimas cinco reuniões do FOMC, houve pelo menos uma dissidência (ou seja, apelando à não redução das taxas ou à crença de que as reduções das taxas deveriam ter sido mais agressivas).
Mais importante ainda, as reuniões do FOMC de Outubro e Dezembro apresentaram divisões em direcções opostas. Ambas as reuniões resultaram na redução da taxa alvo dos fundos federais em 25 pontos base. Mas as declarações da reunião do FOMC mostraram que pelo menos um membro era favorável à não redução gradual, enquanto outro defendia um corte de 50 pontos base.
A divisão dentro do FOMC é preocupante. opor-se em oposto As direções são históricas. Isso é algo que só vimos em três reuniões do FOMC nos últimos 36 anos – e isso aconteceu duas vezes desde o final de outubro. A percepção de que a Fed não dispõe de uma abordagem unificada para alcançar os seus objectivos de política monetária é uma receita potencial para uma crise de confiança em Wall Street.
Jerome Powell fala com o presidente Donald Trump. Fonte da imagem: Fotografia oficial da Casa Branca por Daniel Turok.
Infelizmente, um nível histórico de divisão na principal instituição financeira da América é apenas parte do problema que Wall Street e os investidores têm de digerir. Em apenas três meses, em 15 de maio, terminará o mandato de Jerome Powell como presidente do Fed.
Para ser claro, já se sabe há algum tempo que o mandato de Powell como presidente da Fed está a terminar. Desde que assumiu o cargo para o seu segundo mandato não consecutivo, o Presidente Donald Trump criticou Powell e o FOMC por não serem mais agressivos na redução das taxas de juro. No ano passado, ficou claro que Powell não continuaria como presidente do Fed depois de meados de maio de 2026.
Mas mudar as peças do puzzle do banco central do país levanta sempre questões.
Em 30 de janeiro, Trump nomeou o ex-governador do Fed, Kevin Warsh, para suceder Jerome Powell como próximo presidente do Fed. Warsh atuou anteriormente no Conselho de Governadores do Federal Reserve de 24 de fevereiro de 2006 a 31 de março de 2011, o que significa que desempenhou um papel no banco central navegando em seu ambiente mais desafiador (a crise financeira) desde a Grande Depressão.
No entanto, vários pontos de interrogação cercam a candidatura de Warsh. Primeiro, não está claro se ele terá os votos necessários para aprovar o Comitê Bancário do Senado e/ou uma votação plena no Senado. Se Warsh não superar esses obstáculos, voltaremos à estaca zero.
Se Warsh conseguir os votos necessários, a atenção voltar-se-á para o seu desejo de protestar contra o balanço da Fed, que detém perto de 6,6 biliões de dólares em activos (por exemplo, títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo e títulos garantidos por hipotecas). Warsh há muito acredita que o banco central deveria ser mais um observador do que um participante ativo no mercado. A redução dos activos detidos no balanço será um meio para atingir esse fim.
Mas talvez não seja tão simples. Dado que os preços e os rendimentos das obrigações estão inversamente relacionados, qualquer tentativa de reduzir os títulos do Tesouro de longo prazo detidos no balanço do banco central poderia aumentar os rendimentos e as taxas de juro de longo prazo. Isto representa uma ameaça potencial às taxas hipotecárias e aos custos dos empréstimos.
No meio desta divisão histórica e da incerteza em torno da nomeação para a sucessão, temos o segundo mercado de ações mais caro da história, que remonta a janeiro de 1871. A este nível, não há muita margem de manobra no que diz respeito ao nível de incerteza em Wall Street e os investidores estão dispostos a sofrer.
Uma crise de confiança está a formar-se na Fed e são os investidores que poderão acabar por pagar o preço.
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Shawn Williams não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
A crise de confiança do Federal Reserve ameaça a estrutura de Wall Street – e os investidores podem pagar o preço Postado originalmente por The Motley Fool
