Para quem não está atento às Olimpíadas de Inverno, a Itália lidera o número de medalhas com 17, a Noruega tem o maior número de medalhas de ouro com 7 e os EUA estão em terceiro com 14. Meu país, o Canadá, tem 7 medalhas, nenhuma delas de ouro. Não se preocupe, nosso time masculino de hóquei resolverá isso em breve.
Quanto aos mercados, ontem estavam todos no vermelho – o S&P 500 caiu 1,6%, o Nasdaq Composite caiu 2% e o Dow caiu 1,3% – à medida que as ações tecnológicas, especialmente relacionadas com software, continuaram a vender em meio a preocupações sobre o impacto da IA nesses negócios.
Falando em ações de software, Intuit (INTU)Perdeu 0,4% no dia. Já perdeu quase 40% do seu valor em 2026. Com isso, se você apostou na INTU há cinco anos, seu investimento vale quase 4% menos.
O CEO Sassen Godrezi está muito ocupado. Quando ele assumiu em janeiro de 2019, as ações da Intuit custavam cerca de US$ 195; eles atingiram o pico em junho passado em US$ 813,48. Eles perderam 51% desde que atingiram seu recorde histórico, há oito meses.
A atividade incomum de opções de ontem colocou a Intuit em quarto e quinto lugar em Vol/OI (volume para contratos em aberto) em 156,53 e 127,24, respectivamente. Ao todo, tinha 12 das 1.224 opções excepcionalmente ativas na quinta-feira, com cinco entre as 100 primeiras.
Seu volume de opções no dia foi de 270.966, quase sete vezes a média de 30 dias. Isso foi três vezes o segundo maior volume diário de opções nos últimos 24 meses.
Um mergulho profundo na extraordinária atividade de opções da Intuit de ontem indica uma reversão de alta. Aqui está o motivo.
Conforme mencionado na introdução, o volume de opções da Intuit (o mais alto em 24 meses) e a atividade anormal de opções (dois entre os cinco principais índices Vol/OI) demonstram o interesse significativo dos investidores em ações de software no momento.
Curiosamente, embora o seu volume de opções estivesse fora dos gráficos – provavelmente o maior volume de um dia na sua história – o seu volume total de ações era aproximadamente igual à sua média de 30 dias.
o que está acontecendo aqui
UM Observação do mercado O artigo de hoje explica bem as forças que atuam contra as ações de software com a ajuda de Scott Cronert, chefe de estratégia de ações dos EUA do Citigroup.
Para Chronert, tudo se resume a valores terminais.
“O valor terminal representa o valor estimado de um negócio, assumindo que ele continuará a crescer a uma taxa constante e constante indefinidamente. É um componente-chave da análise de fluxo de caixa descontado”, escreve Jamie Chisolm, colaborador do MarketWatch.
O problema, na opinião de Chronert, é que os mercados precificaram uma queda de 10% nos valores terminais, mas os preços ainda não refletiram uma queda de 20%. Esta é uma maneira elegante de dizer que o derramamento de sangue pode não ocorrer.
Fonte: Citigroup, MarketWatch
Ele acredita que, no curto prazo, há um fundo – daí a razão pela qual 11 das 12 opções de venda extraordinariamente ativas da Intuit ontem tinham DTEs (dias até o vencimento) de menos de 45 dias – mas daqui para frente, os investidores olharão mais de perto para as ações de software e avaliarão empresa por empresa, que têm modelos de negócios sustentáveis de 5 e 10 anos.
Acredito que as marcas fortes da Intuit (Intuit, QuickBooks, TurboTax, Credit Karma) e a adoção da IA permitirão que ela mantenha uma forte participação de mercado no futuro.
Mas, por enquanto, vamos considerar por que a atividade incomum de opções de ontem indica uma reversão de alta e a estratégia de opções que os investidores estão usando para se beneficiar.
A página de fluxo de opções Brechert de ontem mostra que as opções da Intuit tiveram um sentimento líquido de negociação de quase US$ 675 milhões. É muito otimista. Em 20 de fevereiro, foram 21 negócios com volumes iguais ou superiores a 1.000; Sete acima de 10.000.
A opção de venda que me chama a atenção é o preço de exercício de US$ 490 em 20 de fevereiro. Com volume de 105.110 (39% do total de hoje) e contratos em aberto de 12.026, foi muito popular ontem e nos dias anteriores.
A maior negociação foi de 52.310 por um prêmio de US$ 479,2 milhões. O preço de negociação foi o preço de oferta de $ 91,60, indicando uma visão otimista para as ações da INTU. Os 11.600 contratos negociados na época ficaram um centavo abaixo da oferta, também otimista. Os outros cinco negócios foram relativamente neutros em termos de sentimento.
Será interessante ver o que ele faz hoje. No início das negociações, a INTU caiu vários dólares com baixo volume de opções. Meu palpite é que, como ontem, o volume de opções aumentará na última hora de negociação.
Tanto as 52.310 quanto as 11.600 negociações foram multifacetadas, deixando uma única estratégia segura de execução de dinheiro. Mas vamos considerar isso.
Com base no preço de oferta de $ 91,60, a venda da opção de venda de $ 490 renderia um retorno de 23% (preço de oferta de $ 91,60 / preço de exercício de $ 490 – preço de oferta de $ 91,60), 1.049% anualizado (23% * 365/8).
Isto é o que é um retorno.
Claro, como se trata de ITM (in-the-money) com 23% e apenas oito dias para o vencimento, salvo um milagre de proporções épicas, as ações serão alocadas a você, resultando em uma compra líquida de 100 ações da INTU por $ 398,40 (preço de exercício de $ 490 – preço de oferta de $ 91,60).
Se as ações atingirem o fundo do poço, como sugere Cronert, não será uma má jogada. No entanto, se a espiral descendente continuar, rumo aos resultados do segundo trimestre de 2026 em 26 de fevereiro, após o fechamento dos mercados, você poderá ter um prejuízo de tamanho decente.
A movimentação esperada é de 5,2% durante a próxima semana. Com base no preço das ações de US$ 399,57, o preço mínimo é de US$ 378,79 e o preço máximo é de US$ 420,35. Supondo o pior, você terá uma perda no papel de US$ 20,78 por ação (US$ 2.078).
Apenas investidores agressivos devem candidatar-se.
No momento da publicação, Will Ashworth não ocupava (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
