As ações do setor energético voltaram a favorecer os investidores de rendimento, e por boas razões. Os rendimentos de dividendos do sector estão agora em média em torno de 4,2%, bem acima dos 1,3% do S&P 500 ($SPX), enquanto os principais produtores estão a gerar um fluxo de caixa livre recorde e a devolver milhares de milhões aos accionistas através de recompras e pagamentos crescentes. Ao mesmo tempo, a transição energética está a acelerar, com o acréscimo de capacidade renovável global a atingir um pico de 585 gigawatts em 2024, impulsionado pela contribuição da energia solar de 452 GW.
A TotalEnergies SE (TTE) capitaliza ambas as tendências. O centro de energia francês oferece um rendimento de dividendos a prazo de 5,2%. Aumentou o seu pagamento durante três anos consecutivos, apoiado por uma carteira diversificada que abrange petróleo, gás e activos renováveis de rápido crescimento.
Em 9 de fevereiro de 2026, a gigante energética francesa anunciou dois acordos de compra de energia (PPAs) de longo prazo com o Google (GOOG) (GOOGL) para fornecer 1 gigawatt de capacidade solar, equivalente a 28 terawatts-hora de eletricidade renovável ao longo de 15 anos, para abastecer os data centers do Google no Texas. A energia fluirá do projeto Wichita de 805 MW da TotalEnergies e da instalação Mustang Creek de 195 MW, com construção programada para começar no segundo trimestre de 2026.
Mas será que um fundo de energia tradicional pode fazer uma transição bem-sucedida para as energias renováveis e, ao mesmo tempo, manter os rendimentos de dividendos dos quais os investidores dependem? Vamos descobrir.
TotalEnergies é uma tendência energética diversificada e integrada. Opera grandes operações de petróleo e gás, ao mesmo tempo que expande os seus negócios de GNL, eletricidade e energias renováveis para satisfazer a procura tanto dos clientes industriais como da economia digital.
Nas últimas 52 semanas, as ações da TTE subiram 26% e já acumularam 18% no acumulado do ano (acumulado no ano).
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Numa avaliação, a TotalEnergies é negociada a um múltiplo preço-lucro futuro de 11,14x, em comparação com cerca de 14,86x para o seu setor. Esta lacuna sugere que as ações estão cotadas com desconto em comparação com o grupo mais amplo, mesmo com o seu mix de negócios e trajetórias de crescimento.
Para os investidores de rendimento, o principal rendimento de dividendos de 2,11% numa base anualizada, cerca de 2,85% em termos reais, está abaixo da média da indústria energética de cerca de 4,24%. Ainda assim, a empresa retorna dinheiro de forma consistente, com um índice de pagamento futuro de 40,14% e um dividendo trimestral de US$ 0,735.
As vendas anuais de aproximadamente US$ 195,6 bilhões se traduzem em aproximadamente US$ 15,8 bilhões em lucro líquido, apoiando EPS de US$ 7,07 e o lucro trimestral mais recente de US$ 1,77 em 30 de outubro de 2025. No relatório do terceiro trimestre de 2025, o lucro líquido ajustado foi mantido em US$ 4,0 bilhões, apesar de uma redução de US$ 4,0 bilhões, apesar de uma redução de US$ 4,0 bilhões, abaixo de US$ 0,00. US$ 7,1 bilhões, mostrando a força de seu modelo integrado.
A exploração e a produção geraram US$ 2,2 bilhões em receita operacional líquida ajustada e US$ 4,0 bilhões em fluxo de caixa, um aumento de 10% e 6% sequencialmente, com novos projetos contribuindo com aproximadamente US$ 400 milhões em fluxo de caixa incremental em ganhos acima da média do portfólio.
A TotalEnergies e a Airbus (EADSY) assinaram dois contratos de “eletricidade limpa” para fornecer 3,3 TWh às principais instalações da Airbus na Alemanha e no Reino Unido. A eletricidade durará “para a próxima década”, virá com um perfil de carga base e provirá de novos ativos renováveis totalizando 200 MW, portanto este não é apenas um PPA de papel; Está relacionado a uma nova estrutura real. Espera-se que o fornecimento cubra metade das necessidades de eletricidade das instalações da Airbus em questão, a partir de 2027, dando ao acordo um caminho claro e um escopo claro por trás dele.
No Kuwait, a TotalEnergies e a Kuwait Oil Company assinaram um memorando de entendimento na abertura da 5ª Exposição e Conferência de Petróleo e Gás do Kuwait (KOGS) para fortalecer a cooperação, trocar conhecimentos e realizar estudos técnicos. O MoU também inclui estudos relacionados a novas oportunidades de exploração no país, com a TotalEnergies aproveitando sua expertise técnica, que é uma base real que pode levar à produção e ao fluxo de caixa futuros.
No Bahrein, a TotalEnergies e a Bapco Energies estão lançando a BxT Trading, uma joint venture comercial de propriedade igualitária apoiada pelo fluxo de refinaria da Bapco Energies, adicionando mais escala e flexibilidade aos negócios comerciais da TotalEnergies. A cerimónia de assinatura foi testemunhada em Abu Dhabi pelo Xeque Nasser bin Hamad Al Khalifa e pelo CEO da TotalEnergies, Patrick Foiana, e a empresa posicionou-a como uma forma de fortalecer a sua presença comercial no Médio Oriente ao lado de centros em Houston, Genebra e Singapura – outra parte do modelo integrado que apoia os retornos dos accionistas enquanto expande os livros renováveis.
No trimestre de dezembro de 2025, a estimativa média do lucro por ação é de US$ 1,80, em comparação com US$ 1,90 no ano anterior, o que implica uma taxa de crescimento estimada de -5,26% no ano anterior. Olhando para o panorama geral, a estimativa média para o ano fiscal de 2025 é de US$ 7,15 contra US$ 7,77, uma queda de 7,98%, e para 2026 o orçamento é de US$ 6,58 contra US$ 7,15, uma queda de 7,97%. Em volume, a TotalEnergies espera uma produção de hidrocarbonetos no quarto trimestre de 2025 de 2,525 a 2,575 Mboe/d, o que representa um crescimento superior a 4% em relação ao quarto trimestre de 2024.
A Jefferies atualizou a TotalEnergies de “Hold” para “Buy” em 26 de janeiro, vinculada a uma reformulação mais ampla da capacidade da empresa de sustentar fluxos de caixa, o que é muito importante para investidores focados em dividendos. Por outro ângulo, o JP Morgan rebaixou a ação de “Overweight” para “Neutral” em dezembro de 2025, mostrando uma visão mais cautelosa, embora os fatores macro em jogo sejam os mesmos fatores macro que todos seguem.
Mesmo com estas negociações mistas, a visão geral dos analistas ainda é positiva. Todos os 23 analistas entrevistados classificaram a ação como uma “compra moderada” e o preço-alvo médio é de US$ 72,94. Com as ações recentemente a rondar os 74,71 dólares, a ação está cerca de 2,43% acima deste objetivo médio, sugerindo que o mercado está inclinado para a visão de que o crescimento reduzido pode manter os fluxos de caixa mais estáveis do que o modelo típico assume.
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TotalEnergies parece um nome sólido de dividendos do tipo “compre direto” para fevereiro de 2026 porque ainda tem um preço com desconto setorial, ao mesmo tempo em que aumenta os fluxos de caixa renováveis de longo prazo cada vez menores, como os novos PPAs do Texas do Google. Com as estimativas de lucro por ação do quarto trimestre e do ano inteiro caindo e as ações já cerca de 2,43% acima da meta média dos analistas, a trajetória de curto prazo provavelmente depende da execução e do tom da atualização dos lucros de 11 de fevereiro, mas a configuração ainda favorece a resiliência em vez da fragilidade. Se os preços da energia permanecerem dentro de limites, é mais provável que as ações subam ou se consolidem, em vez de caírem acentuadamente, com a história do contrato de energia limpa da Google e, de forma mais ampla, a funcionar como base para o sentimento.
Na data da publicação, Aviv Jones não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
