Durante grande parte do boom da inteligência artificial (IA), a Nvidia (NVDA) esteve no comando, dominando as GPUs dos data centers e sendo a primeira escolha para todas as coisas relacionadas à inteligência artificial. No entanto, a próxima etapa da corrida de IA pode não ser apenas para um único vencedor. À medida que a procura muda de GPUs para soluções de computação completas, como CPUs, aceleradores de IA e ecossistemas de software, os Micro Dispositivos Avançados (AMD) estão a emergir como um sério desafio.
A AMD entrou em 2025 com forte impulso e saiu do ano fortalecendo seu argumento de que poderia ser a próxima vencedora em semicondutores. As ações da AMD subiram 85% no ano passado, superando o ganho de 15% do Nasdaq Composite ($NASX), de alta tecnologia. Até agora neste ano, as ações da AMD caíram cerca de 4%.
Vamos descobrir se as ações da AMD são uma boa compra neste momento em tendência de baixa.
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Avaliada em US$ 348 bilhões, a AMD projeta processadores e chips gráficos de alto desempenho usados em data centers, computadores pessoais, consoles de jogos e sistemas de inteligência artificial. No quarto trimestre, a receita aumentou 34% ano a ano (YOY), para US$ 10,3 bilhões, impulsionada pelas vendas recordes de processadores de servidor EPYC, processadores Ryzen e aceleradores Instinct. O lucro diluído aumentou 40% em comparação com o ano passado, para US$ 1,53 por ação. O setor de data centers tornou-se o principal motor de crescimento da empresa. A receita do data center no quarto trimestre aumentou 39% em comparação com US$ 5,4 bilhões, impulsionada pela forte demanda por processadores de servidor EPYC e remessas aceleradas da série de GPU MI350. A adoção dos processadores EPYC Torino de 5ª geração aumentou, “representando mais da metade da receita total do servidor”, enquanto os processadores EPYC de 4ª geração permanecem em alta demanda.
Notavelmente, a demanda por hiperescala permanece alta, com mais de 230 novas instâncias alimentadas pela AMD durante o trimestre. Durante o ano, os hiperescaladores adicionaram mais de 500 instâncias baseadas em AMD, aumentando o número total de instâncias de nuvem EPYC em mais de 50%, para quase 1.600. Olhando para o futuro, a AMD prevê uma alta demanda contínua por servidores à medida que os hiperescaladores aumentam a infraestrutura para apoiar a IA e as empresas modernizam os data centers para fluxos de trabalho de IA em evolução. Além disso, o aumento das remessas da série MI350 e as vendas adicionais do MI308 para clientes na China contribuíram para o crescimento do negócio de IA de data center.
No lado do software, a AMD expandiu o ecossistema ROCm, permitindo implantação mais rápida e melhor desempenho em uma ampla gama de cargas de trabalho. A administração observou que o interesse dos clientes na série AMD MI400 de próxima geração e na plataforma Helios está crescendo. No último trimestre, a AMD anunciou uma parceria multigeracional com a OpenAI para implantar 6 gigawatts de GPUs Instinct. A empresa acredita que o lançamento do MI400 e do Helios representa um importante ponto de inflexão e espera que a receita do data center cresça mais de 60% anualmente durante os próximos três a cinco anos, com a receita da IA crescendo para dezenas de bilhões de dólares anualmente até 2027.
Olhando para o futuro, a AMD também está desenvolvendo a série MI500 usando a arquitetura cDNA6 e tecnologia avançada de processo de dois nanômetros com memória HBM4e. A AMD planeja lançar o MI500 em 2027, com o objetivo de impulsionar outra melhoria significativa no desempenho de IA dos modelos multimodais de próxima geração.
A receita do segmento de clientes da AMD aumentou 34%, para um recorde de US$ 3,1 bilhões, impulsionada pela forte demanda em múltiplas gerações de processadores Ryzen para desktop e móveis. Enquanto isso, a receita de jogos aumentou 50% ano após ano, para US$ 843 milhões, apoiada pela forte demanda por processadores gráficos da série Radeon RX 9000 e maiores vendas de canais durante o período de férias. A AMD também lançou o FSR4 Redstone, sua mais recente tecnologia de upscaling alimentada por IA.
As receitas do segmento Embedded aumentaram 3% face ao ano passado para 950 milhões de dólares, acompanhando o fortalecimento da procura nos mercados de testes e medições e nos mercados aeroespaciais. A AMD fechou US$ 17 bilhões em vitórias em design embarcado em 2025, elevando o total desde a aquisição da Xilinx para mais de US$ 50 bilhões. A empresa encerrou o trimestre com um balanço estável, com US$ 10,6 bilhões em dinheiro e equivalentes.
No ano inteiro, a receita cresceu 34%, para US$ 34,6 bilhões, com mais de US$ 7,6 bilhões adicionados pelo crescimento da receita do data center e do cliente. A margem bruta atingiu 52% e o lucro por ação aumentou 26% em comparação com o ano anterior, para 4,17 dólares, mesmo com a empresa continuando a investir pesadamente em iniciativas de inteligência artificial e centros de dados.
A AMD espera que o forte crescimento continue em 2026, impulsionado pela maior adoção de processadores EPYC, pela expansão das implantações do Instinct, pelo crescimento contínuo na participação de clientes e pelo retorno ao crescimento nos mercados integrados. Para o primeiro trimestre de 2026, a empresa espera receitas de aproximadamente US$ 9,8 bilhões (mais ou menos US$ 300 milhões), representando um crescimento anual de aproximadamente 32% no ponto médio.
Olhando para o futuro, a AMD vê um crescimento de receita acima de uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 35% nos próximos três a cinco anos, enquanto expande as margens operacionais e o lucro anual para US$ 20 dentro de seu cronograma estratégico. Os analistas prevêem que os lucros da AMD cresçam 60% em 2026, seguidos por outros 58% em 2027. As ações da AMD estão avaliadas em 37,9 vezes os lucros futuros, em comparação com sua média histórica de 93 vezes.
O portfólio em expansão da AMD, desde a infraestrutura em nuvem Helios AI até os processadores Ryzen Powering Edge e PC AI, posiciona a empresa para capturar o crescimento em toda a pilha de computação de IA, tornando-a um forte concorrente da Nvidia.
No geral, o consenso sobre as ações da AMD mudou de uma “compra moderada” há um mês para um consenso de “compra forte” agora. Dos 45 analistas que cobrem a AMD, 31 classificam-na como uma “compra forte”, enquanto dois recomendam uma “compra moderada” e 12 recomendam uma “manutenção”. Com base no preço-alvo médio de US$ 288,54, os analistas veem uma vantagem potencial de cerca de 40% nos próximos 12 meses. Além disso, a meta elevada de US$ 380 implica uma potencial alta de preço de 84% em relação aos níveis atuais.
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No momento da publicação, Sushree Mohanty não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
