CH Robinson fez duas coisas notáveis na quinta-feira.
Primeiro, sua alta participação, impulsionada em parte pelo entusiasmo dos investidores pela adoção da IA pelo 3PL, foi uma das empresas de logística que mais caiu naquele dia em um mar de setas vermelhas que também atraiu empresas de transporte rodoviário. As ações da CH Robinson caíram 14,54% no dia.
(Para uma perspectiva, CH Robinson atingiu o máximo de 52 semanas em 6 de fevereiro, a US$ 203,34. O mínimo de 52 semanas foi em 9 de abril, a US$ 84,68. Fechou quinta-feira a US$ 179,48.)
A outra coisa incomum que fez foi falar sobre isso… mais ou menos.
As empresas de todo o espectro geralmente relutam em dizer qualquer coisa publicamente sobre por que suas ações estão indo bem ou não. Existem muitos regulamentos relativos a “declarações prospectivas” que a administração da empresa se esforça para garantir que sejam cumpridas.
A declaração emitida pela CH Robinson (NASDAQ: CHRW) não abordou especificamente a dimensão do declínio no preço das ações. Mas defendeu o uso da IA e olhou para o futuro, dizendo que a empresa acredita que a adoção contínua da IA “só continuará a fortalecer o nosso desempenho e a alargar o nosso fosso competitivo”.
Mas no que poderia ser visto como um empurrãozinho sutil para seus acionistas, a declaração da CH Robinson dizia: “continuamos confiantes em nossa estratégia e continuamos a executar nossas recompras disciplinadas de ações do ano passado”.
A enorme liquidação também prejudicou duas outras empresas 3PL de capital aberto, RXO (NYSE: RXO), cujas ações já caíram há um ano, ao contrário da CH Robinson, que caiu mais do que a CH Robinson, com queda de 20,45%. Landstar (NASDAQ: LSTR) caiu 15,6%.
Expeditors International (NYSE: EXPD) caiu impressionantes 13,18%. Embora não seja uma corretora de frete rodoviário como a RXO ou a CH Robinson, seu negócio é uma empresa de ativos leves que trabalha para movimentar a carga do expedidor/fabricante até o cliente final via transportadora marítima ou aérea em ativos de propriedade de terceiros.
Embora a liquidação nos mercados parecesse ser dirigida a empresas cujos negócios poderiam ser ainda mais perturbados pela IA do que o esperado, tanto as empresas de logística como as de transporte rodoviário sentiram a dor do declínio.
Entre as empresas de transporte rodoviário cujas ações sofreram um grande impacto na quinta-feira, a TFI International (NYSE: TFII) caiu 8,11%; A Forward Air (NASDAQ: FWRD) caiu 8,75%; Werner Enterprises (NASDAQ: WERN) caiu 5,34%; Heartland Express (NASDAQ: HTLD) caiu 5,75%.
Entre as principais empresas de transporte rodoviário, Old Dominion (NASDAQ: ODFL) caiu 4,6%, JB Hunt (NASDAQ: JBHT) caiu 5,06% e Knight Swift (NYSE: KNX) caiu apenas 0,6%.
O S&P 500 caiu 1,57% hoje.
Pouco antes das 11h de sexta-feira, algumas dessas ações se recuperaram, mas apenas uma fração do declínio do dia anterior. CH Robinson subiu 3,42%; RXO subiu 2,77%; E a Landstar subiu 0,81%.
A equipe de pesquisa de transporte da Baird Equity Research procurou encontrar uma razão para o declínio na nota publicada.
“O complexo de transportes sofreu uma pressão significativa esta manhã por razões que não são imediatamente identificáveis”, afirmou a empresa na sua nota de pesquisa. “No entanto, notamos que a fraqueza parece estar concentrada em plataformas de corretagem baseadas em tecnologias de ativos leves, tanto na corretagem local de caminhões quanto no transporte marítimo internacional.”
Ele citou quatro possíveis motivos para a venda.
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O mais importante, disse Baird, foi “o debate emergente em torno de agentes de automação de código aberto como o Molt Bot, que oferecem maior potencial para automatizar tarefas rotineiras de back-end e ajudar a nivelar o campo de atuação da tecnologia para operadores menores”. A vantagem de tamanho de empresas como a CH Robinson provavelmente diminuiria se isso acontecesse.
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“Espera-se que as taxas pontuais atinjam o pico após a tempestade de inverno Fern e Bomb Cyclone, antes do recebimento dos cheques de restituição de impostos, que deverão ser mais altos ano após ano.
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Lei de condução autônoma, que pode acelerar o transporte autônomo.
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E uma razão que pode parecer contraintuitiva: a regra final da FMCSA sobre detentores de CDL não residentes. Algumas interpretações da lei concluíram que esta não reduzirá a capacidade tão rapidamente quanto seria de esperar.
O comentário de Baird pretendia principalmente expressar cepticismo, uma vez que reiterou a sua classificação Outperform em várias acções.
“Automação não é um tópico novo”, disse Baird. “Os corretores digitais tornaram-se automatizados no período 2010-2015, mas faltava a confiabilidade do serviço, bem como sua capacidade de alavancar análises preditivas de alto desempenho. A execução bem-sucedida em uma corretora digital requer o melhor conjunto de dados da categoria, construído ao longo de anos e ciclos. Somente os grandes players que permitem tecnologias como CHRW e EXPD e dados de desempenho perthic para fornecer segurança também são um foco crescente.”
Uma nota de investigação semelhante da equipa de investigação de transportes do Barclays reiterou a sua classificação de sobreponderação na CH Robinson no tratamento dos motivos de venda.
Seu comentário estava vinculado a um tweet do cofundador do Open Mercato sobre um sistema de gerenciamento de frete construído no Open Mercato. O Barclays disse acreditar que a promessa implícita neste tweet de Tomasz Kravatka é o principal motor do declínio nos estoques de transporte, especialmente 3PLs.
O Barclays também sugeriu um comunicado de imprensa da Algorhythm Holdings (NASDAQ: RIME) que sua plataforma SemiCab “em implantação ao vivo no cliente” foi capaz de “aumentar os volumes de transporte rodoviário em 300% a 400% sem um aumento correspondente no número de funcionários operacionais” foi um fator na venda.
A Algorithm publicou um white paper sobre suas descobertas junto com o comunicado à imprensa. (Um link para o white paper caiu na sexta-feira).
Mas o Barclays disse que o principal disruptor na logística de transporte continua sendo a CH Robinson.
“Vemos os movimentos nas ações de transporte leve de ativos como desproporcionais ao risco e serão compradores significativos de fraqueza, especialmente nas ações da CHRW”, afirmou.
A declaração de CH Robinson ecoou muitas de suas próprias afirmações sobre sua posição no ciclo de adoção de IA. Ela encerrou sua defesa aludindo à sua situação financeira sem mencionar o preço das ações.
“Nossa liderança em IA aprimora as já sólidas bases da nossa empresa”, disse CH Robinson. “Superamos o mercado de frete por oito trimestres consecutivos. Nosso forte balanço patrimonial, liquidez e classificação de crédito de grau de investimento nos permitem investir continuamente em inovação, mesmo quando os concorrentes não conseguem, ao mesmo tempo em que recompramos nossas ações. Somos um aristocrata dos dividendos, devolvendo dividendos mais elevados aos nossos investidores por 27 anos consecutivos.”
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