A Santos Limited (ASX: STO) encerrou 2025 com reservas provadas mais prováveis (2P) de 1.484 milhões de barris de óleo equivalente (mmboe), refletindo adições orgânicas modestas que compensaram a produção anual e as mudanças no portfólio.
O produtor de gás australiano informou que, antes de contabilizar a produção de 88 mm, as reservas de 2P aumentaram 13 mm. Numa base reportada, as reservas 2P diminuíram de 1.559 mm em 2024 para 1.484 mm no final de 2025.
As reservas provadas (1P) situaram-se em 913 milhões, praticamente estáveis ano após ano. Santos apresentou um índice de substituição de reservas provadas de 95%, enquanto o índice de substituição 2P atingiu 15%, destacando um ano focado mais na maturação e desenvolvimento de recursos do que em novas descobertas importantes.
O gás continua a ancorar o portfólio, representando 83% das reservas 2P, com os líquidos representando os restantes 17%. As reservas desenvolvidas aumentaram acentuadamente para 62% do total dos volumes 2P, em comparação com 40% um ano antes, significando uma melhor conversão de recursos não desenvolvidos em categorias produtoras ou quase produtoras. A vida útil da reserva 2P da empresa é de 17 anos com base nos níveis de produção de 2025.
Os ativos internacionais representam 40% do total dos saldos 2P. PNG continua a ser um motor de crescimento fundamental, enquanto o Norte da Austrália, Timor-Leste e a Bacia de Cooper continuam a apoiar o abastecimento interno e os volumes relacionados com o GNL. No Alasca, Santos mantém exposição a recursos ponderados por liquidez, diversificando ainda mais o portfólio.
Os recursos contingentes (2C) diminuíram para 3.212 mmm em comparação com 3.338 mmm em 2024, principalmente devido à venda anteriormente anunciada dos campos Petrel e Tarn no norte da Austrália. As adições na Bacia de Cooper, na Austrália Ocidental e no Alasca compensaram parcialmente essas reduções.
A captura e armazenamento de carbono (CCS) está a emergir como um impulsionador de valor paralelo. Embora a capacidade comprovada e provável de armazenamento de CO2 tenha caído para 8 milhões de toneladas após a injeção de 1 milhão de toneladas, os recursos de armazenamento contingente 2C aumentaram em 24 milhões de toneladas, para 202 milhões de toneladas, todos dentro da Bacia de Cooper. A expansão apoia a escala do projeto Moomba CCS, posicionando Santos para capturar a crescente demanda por armazenamento industrial de carbono à medida que a Austrália e os clientes regionais de GNL buscam caminhos de descarbonização.
Junto com a atualização das reservas, Santos forneceu orientação preliminar para seus resultados financeiros para 2025. A empresa espera receitas com vendas de produtos de aproximadamente US$ 4,94 bilhões, com custo de vendas na faixa de US$ 3,25-3,30 bilhões. Os custos de financiamento líquidos deverão ser de 250-265 milhões de dólares e a taxa efetiva de imposto deverá ser de cerca de 31%. Santos também relatou perdas por redução ao valor recuperável de cerca de US$ 137 milhões no ano, incluindo encargos adicionais no segundo semestre.
