A Nvidia (NVDA) está atualmente avaliada em mais de 4,5 biliões de dólares, tendo-se tornado a empresa mais valiosa do mundo a 18 de junho de 2024, quando a sua capitalização de mercado ultrapassou os 3,3 biliões de dólares. Mais tarde, atingiu US$ 4 trilhões em 2025 e atingiu brevemente US$ 5 trilhões em outubro passado. No entanto, as ações têm sido negociadas principalmente de forma lateral desde agosto passado, em torno do preço atual de US$ 189.
As razões incluem preocupações dos investidores sobre a crescente concorrência em aceleradores de inteligência artificial de intervenientes como a Advanced Micro Devices (AMD), restrições geopolíticas como as restrições às exportações dos EUA para a China, atrasos na produção de chips da próxima geração como a Blackwell, abrandamento da dinâmica de crescimento das receitas e fadiga da avaliação após anos de ganhos rápidos.
Os traders do mercado de previsões Polymarket acham que há uma boa chance de a Nvidia ser destronada como a maior empresa até o final do ano, e a Alphabet (GOOG) (GOOGL) provavelmente será o novo rei reinante.
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A Google Alphabet está sediada em Mountain View, Califórnia, e opera um amplo ecossistema que inclui Pesquisa Google, YouTube, Android, Google Cloud, redes de publicidade e hardware como dispositivos Pixel. Nos últimos anos, a Alphabet fez avanços significativos na inteligência artificial, lançando o Gemini 3 em 2025 como o seu modelo mais avançado até agora, exigindo menos solicitações e fornecendo respostas mais inteligentes.
Outros avanços incluem o chip de IA da Ironwood (seu TPU de 7ª geração) para dimensionar modelos grandes, Gemma 3 para IA de código aberto eficiente, SIMA 2 para agentes de IA em mundos 3D e integrações como AI Mode para pesquisa e Gemini Robotics para interações físicas. Estas inovações fortalecem os seus negócios de nuvem e publicidade em meio ao boom da inteligência artificial.
As ações da Alphabet subiram 1% no acumulado do ano (acumulado no ano), apenas ligeiramente abaixo do desempenho de 1,89% no acumulado do ano do S&P 500 ($ SPX), mas no ano passado, o GOOGL subiu 69%, superando em muito o retorno de 15% do índice. As métricas de avaliação mostram um P/L final de 30,65, um P/L futuro de 29,64 e um preço/vendas de 9,93. Em comparação com a sua média histórica de 10 anos de 27,69, está agora a ser negociado 7% mais alto, sugerindo um prémio. Em comparação com os pares (P/E médio de 31,5x), é atraente, mas caro em relação à média da indústria de mídia interativa de 12x.
O P/L indica que os investidores estão pagando US$ 29,89 por dólar de lucro, refletindo as expectativas de crescimento; O P/L futuro espera que os lucros aumentem, enquanto o P/S estima a receita em US$ 9,81 por dólar, acima das normas históricas devido à expansão impulsionada pela IA. No geral, o GOOGL parece bastante valorizado, equilibrando o potencial de crescimento com uma ligeira sobrevalorização em relação ao histórico.
Na Polymarket, os apostadores atualmente dão à Nvidia 45% de chance de ser a maior empresa em capitalização de mercado no final de dezembro de 2026, atrás da Alphabet com 29%, com a Apple (AAPL) com 16% e outras logo atrás. Desde o início de fevereiro, no entanto, o GOOGL subiu ao topo em vários pontos, com a volatilidade recente, incluindo a queda nas perspectivas da Nvidia e a breve queda da Alphabet nas preocupações com investimentos, deixando-os agora a 5% um do outro. Esta disputa acirrada reflete uma mudança no sentimento em relação ao domínio da IA da Alphabet.
Uma série de fatores estão alimentando as expectativas de que a Alphabet – atualmente avaliada em US$ 3,9 trilhões – ultrapassará a Nvidia. Seus diversos fluxos de receita – além dos chips – incluem anúncios de busca (ainda dominantes), YouTube e Google Cloud, que cresceram 34% ano a ano (ano a ano) para US$ 15,1 bilhões no terceiro trimestre, acelerando devido à demanda por inteligência artificial. Ao contrário do foco de hardware da Nvidia – vulnerável a problemas da cadeia de suprimentos e concorrência – a Alphabet está integrando IA em todos os produtos, com avanços como o Gemini 3 superando os concorrentes e resultando em um “código vermelho” OpenAI.
A infraestrutura de IA do Google Cloud, alimentada por TPUs Ironwood, atrai clientes em grande escala, enquanto as melhorias de IA na pesquisa (como o modo IA com 75 milhões de usuários diários) aumentam o engajamento e a eficácia dos anúncios. As estimativas de investimento da Alphabet para 2026, de US$ 175 bilhões a US$ 185 bilhões, apoiam isso, com 60% em servidores para IA.
O otimismo no mercado decorre do fosso da Alphabet: dados massivos para orientação, vantagens regulatórias em pesquisas e anúncios alimentados por IA. Os analistas veem um crescimento contínuo de receita de 15% a 20%, o que poderia empurrar seu valor de mercado para além do da Nvidia se o entusiasmo pela IA esfriar depois dos chips. A IA da Alphabet também a posiciona como o “mecanismo de IA” para aplicações mais amplas, tornando-a uma aposta mais segura para a supremacia a longo prazo.
BerkhartOs dados internos da GOOGL mostram uma opinião de consenso geral de “compra forte” para ações da GOOGL, com base nas opiniões de 55 analistas. Ele se divide da seguinte forma: 46 classificam o GOOGL como “compra forte”, três como “compra moderada” e seis dizem como “manter”. Não há classificações de “venda”. O forte sinal de compra é consistente com o sentimento mais amplo do mercado, refletindo o ritmo dos lucros da Alphabet no quarto trimestre e o crescimento na nuvem.
O preço-alvo médio de US$ 368,58 implica uma potencial alta de 16% em relação ao seu preço atual de cerca de US$ 318, refletindo o otimismo para a expansão contínua impulsionada pela IA, embora os riscos negativos incluam pressões regulatórias.
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No momento da publicação, Rich Duprey não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
