Por Harshita Mary Varghese e Edita Soni
10 Fev (Reuters) – A Paramount Skydance impulsionou sua oferta pela Warner Bros Discovery oferecendo aos acionistas dinheiro adicional para cada trimestre que o negócio não for fechado após este ano e concordando em cobrir a taxa de rescisão que o proprietário da HBO deveria à Netflix se ela saísse.
Embora a Paramount não tenha aumentado sua oferta pelas ações, os adoçantes marcam a mais recente tentativa da empresa de atrair os acionistas da Warner Bros. em sua longa batalha com a Netflix pelo controle de algumas das propriedades de televisão e cinema mais valiosas do mundo.
A Paramount disse na terça-feira que ofereceu aos acionistas uma “taxa de tick” de 25 centavos por ação, no valor de cerca de US$ 650 milhões em dinheiro a cada trimestre, desde o início de 2027 até o fechamento do acordo com a Warner Bros., sinalizando confiança de que o negócio será concluído de forma relativamente rápida.
Não aumentou sua oferta total de US$ 30 por ação, ou US$ 108,4 bilhões incluindo dívidas. Mas a Paramount disse que financiaria a taxa de rescisão de US$ 2,8 bilhões que a Warner Bros. deveria à Netflix se seu acordo de US$ 82,7 bilhões para seus ativos de estúdio e streaming fracassar.
Tanto a Netflix quanto a Paramount cobiçam a Warner Bros. por causa de seus principais estúdios de cinema e televisão, extensa biblioteca de conteúdo e grandes franquias como Game of Thrones, Harry Potter e os super-heróis da DC Comics, Batman e Superman.
A Paramount, dona da CBS, também adquirirá as redes de televisão Warner Bros., incluindo CNN e TNT, que serão desmembradas para uma empresa negociada separadamente, a Discovery Global, antes da fusão com a Netflix.
Pressão ativa dos investidores
O investidor ativista Ancora Holdings investiu cerca de US$ 200 milhões na Warner Bros. e planeja se opor a um acordo para vender seus ativos de TV e filmes para a Netflix, informou o Wall Street Journal na terça-feira.
A Encore poderá anunciar sua posição já na quarta-feira, disse o relatório do WSJ, acrescentando que planeja continuar comprando ações da Warner.
A empresa disse em particular ao CEO da Warner, David Zaslav, que está preparada para lançar uma disputa por procuração se o conselho não conseguir o melhor acordo para os acionistas com a Paramount, de acordo com o relatório.
tem um valor de mercado de cerca de US$ 69 bilhões, de acordo com dados compilados pela LSEG, o que faz com que a participação informada da Ancora seja inferior a 1% da empresa.
As empresas não responderam imediatamente aos pedidos de comentários da Reuters na noite de terça-feira.
Alguns analistas disseram que a medida sinalizou a confiança da Paramount de que o acordo com a Netflix pode não passar no escrutínio regulatório e ter um caminho mais fácil para aprovação, mas pode não ser suficiente para influenciar os investidores que esperam por uma oferta mais alta.
“É improvável que o bom acordo afaste o WBD da Netflix e se aproxime da Paramount. A Paramount está jogando espaguete na parede e esperando que algo grude”, disse Ross Bence, analista sênior da Emarketer.
“Além de aumentar seu preço, a melhor chance da Paramount de roubar o WBD é se os reguladores externos bloquearem a Netflix.”
disse que seu conselho analisaria a proposta revisada, mas não alterou sua recomendação de apoiar o acordo com a Netflix.
A Netflix não respondeu imediatamente a um pedido de comentário. A Warner Bros. subiu 2 por cento, enquanto a Netflix subiu 1,7 por cento e a Paramount subiu 1,3 por cento nas negociações da tarde.
‘Melhorias significativas’
A Paramount também revelou várias outras medidas destinadas a lidar diretamente com as críticas à sua oferta por parte do conselho da Warner Bros.
A empresa disse que interromperia a troca de dívida planejada da Warner Bros. e se ofereceria para reembolsar integralmente os potenciais US$ 1,5 bilhão em taxas devidas aos detentores de títulos, sem reduzir uma taxa separada de rescisão de US$ 5,8 bilhões devida à Netflix se o acordo de fusão com a Warner Bros.
A empresa também disse que aprovou o cumprimento de um segundo pedido do Departamento de Justiça dos EUA na segunda-feira, solicitando um período de espera de 10 dias, e já garantiu a aprovação de investimento estrangeiro na Alemanha. Ela acrescentou que está em negociações com reguladores antitruste nos EUA, UE e Reino Unido.
“Estamos fazendo melhorias significativas – apoiando esta oferta com bilhões de dólares, proporcionando aos acionistas certeza de valor, um caminho regulatório claro e proteção contra a volatilidade do mercado”, disse o CEO da Paramount, David Ellison, em comunicado.
A Paramount também aumentou a garantia pessoal do fundador da Oracle, Larry Ellison, para US$ 43,3 bilhões e espera financiar o negócio com US$ 54 bilhões em dívidas do Bank of America, Citigroup e Apollo.
O licitante concorrente pediu aos executivos da Warner Bros. que declarassem a oferta revisada como uma oferta potencialmente superior e que retomassem as negociações.
Incerteza em torno da descoberta global
A Paramount disse estar aberta a discutir “soluções contratuais” com o conselho da Warner Bros. para abordar a possibilidade de o desempenho financeiro da Discovery Global continuar a deteriorar-se além do esperado para o seu negócio de rede linear.
A empresa argumentou que a oferta da Netflix deixa os acionistas da Warner Bros. expostos a uma incerteza significativa, já que a quantidade de dinheiro que receberão depende inteiramente da situação financeira da Discovery Global no momento da cisão.
A Paramount estimou que se a Discovery Global fosse desmembrada com alavancagem semelhante à da Comcast, que cedeu a maior parte de suas redes de cabo NBCUniversal para a Versant, o valor em dinheiro da Netflix pelo acordo cairia para US$ 23,20 por ação.
A empresa liderada por David Ellison estendeu o prazo para sua oferta pública de aquisição até 20 de fevereiro, dando-lhe mais tempo para convencer os investidores de que sua oferta pelo estúdio de Hollywood é melhor do que uma oferta rival da Netflix. No entanto, a Warner Bros. rejeitou repetidamente a oferta da Paramount.
O Departamento de Justiça dos EUA está investigando se a Netflix se envolveu em práticas anticompetitivas como parte de sua revisão regulatória do acordo.
A Netflix observou que o YouTube do Google é responsável por mais tempo de exibição de TV nos EUA do que outros serviços de streaming.
Para a Netflix, obter acesso às principais propriedades da Warner Bros. – de Friends a Batman – poderia dar-lhe o poder de fogo cultural para desenvolver uma nova onda de spinoffs, prequelas e sequências.
Também tornaria a Netflix o maior player global de streaming, com cerca de meio bilhão de assinantes.
realizará uma reunião especial de investidores para votar o acordo com a Netflix, com a pioneira do streaming dizendo que a reunião deverá ocorrer em abril.
A Netflix no mês passado fez uma oferta em dinheiro pela Warner Bros. sem aumentar seu preço de US$ 82,7 bilhões.
O conselho da Warner Bros. disse que o acordo de fusão da Netflix era preferível à oferta da Paramount porque seus investidores manteriam uma participação na Discovery Global, negociada separadamente.
(Reportagem de Harshita Mary Varghese e Aditya Soni em Bengaluru; reportagem adicional de Kritika Lamba; edição de Arun Koyyur, Nick Zieminski, Alan Barona e Sherry Jacob-Phillips)
