Mesmo entre as ações de IA, é difícil encontrar empresas que possam igualar o desempenho recente de Tecnologia de mícron (nome: mu). O fornecedor de longa data de chips semicondutores de memória viu suas ações quadruplicarem no ano passado, atingindo níveis recordes. A demanda recorde por chips de memória de hiperscaladores de IA que buscam construir capacidade de data center foi o principal combustível para a ascensão da Micron, mas outros fatores também trabalharam a favor da Micron. A questão agora é quanto tempo podem durar os bons tempos e o que pode acontecer quando a música parar.
Nos últimos dois dias, os dois artigos anteriores desta série de três partes sobre Micron para o Bolsa Voyager Fornecemos aos investidores o contexto sobre a história da fabricante de chips e o desempenho financeiro recente. Este artigo final conclui analisando se o crescimento da Micron é sustentável e o que pode acontecer com o preço de suas ações no futuro.
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No passado, quando a Micron beneficiou de uma forte procura que lhe permitiu aumentar os preços, as condições favoráveis levaram-na a construir uma maior capacidade de produção para maximizar o lucro a curto prazo. No entanto, quando esta capacidade extra entrou em funcionamento, perturbou o equilíbrio entre oferta e procura. Além disso, quando a procura abrandou devido a factores cíclicos enfrentados pelos fabricantes de hardware e electrónica, a Micron e os seus pares da indústria depararam-se com um excesso de capacidade e uma abundância de chips de memória, fazendo com que os preços despencassem.
No entanto, o CEO da Micron, Sanjay Mehrotra, acredita que este ciclo específico é diferente devido à força dos mercados finais que atendem. Em termos gerais, Mehrotra vê a memória como essencial para as funções pseudocognitivas da IA, e isto torna a memória menos como um componente regular e mais como um activo estratégico que dá aos que têm uma vantagem sobre os que não têm. Sem memória adequada, recursos como insights em tempo real de modelos de IA tornam-se inacessíveis.
Quase todos os mercados finais da Micron estão se alinhando a seu favor. A construção de data centers continua a acelerar e a empresa espera um esforço de vários anos que permitirá à Micron aumentar a produção de suas soluções de memória de servidor de alta largura de banda e alta capacidade. As unidades de estado sólido feitas especificamente para uso em data centers também serão vencedoras dessas tendências.
Enquanto isso, no mundo dos PCs, o fim da vida útil do Windows 10 está desencadeando um ciclo de atualização, assim como o surgimento de hardware de PC focado em IA. Embora as vendas de smartphones estejam a aumentar menos rapidamente, ainda há procura por maior memória à medida que os dispositivos móveis incorporam mais funcionalidades de IA. E nas áreas automotiva e industrial, uma capacidade cada vez maior de operar de forma autônoma torna a memória cada vez mais importante.
Em resposta aos planos de construção mais rápidos que vê por parte dos seus clientes, a Micron acredita agora que o principal constrangimento ao crescimento em 2026 será a sua capacidade de entregar fornecimentos, prevendo-se que as remessas aumentem em cerca de 20%. Para crescer mais rapidamente no futuro, a Micron está a aumentar as suas despesas de capital para 20 mil milhões de dólares por ano. Espera-se que novas instalações entrem em operação nos EUA em 2027, 2028 e 2030, e as instalações internacionais também aumentarão a capacidade.
Mas a ameaça a longo prazo é que os investidores tenham deixado o preço das acções da Micron ultrapassar as suas perspectivas reais de crescimento sustentável. É quase certo que os múltiplos de lucros em meados da década de 30 diminuirão à medida que a Micron aumenta a produção. Mas o que aconteceu no passado é que a ameaça de uma iminente gripe da oferta levou a uma contracção múltipla maior do que os investidores previam, causando quedas acentuadas nos preços das acções.
Vejo isso como uma ameaça muito real, independentemente de levar mais ou menos tempo para jogar do que nos ciclos anteriores. É por isso que a Micron não fará parte do Bolsa VoyagerE os investidores em tecnologia devem ter cautela ao aumentar posições nos níveis atuais.
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Dan Keplinger não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem e recomenda posições na Micron Technology. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
As ações da Micron Technology podem evitar uma queda futura? Publicado originalmente por The Motley Fool
