Se você ficar de olho nos mercados, pode ter visto o preço do ouro cair após atingir máximos recordes no final de janeiro (1).
Uma liquidação provoca o mesmo debate entre os investidores: isto é um sinal de alerta ou uma oportunidade de compra? Para o investidor bilionário Thomas Kaplan, é definitivamente a última opção. Numa entrevista recente ao Business Insider, Kaplan disse que há “todos os motivos do mundo” para comprar ouro agora, argumentando que a liquidação reflecte a volatilidade rotineira e não uma falha no caso de longo prazo para investir no metal.
Kaplan não é um observador casual do mercado. Ele construiu grande parte de sua fortuna com metais preciosos e tem laços profundos com a indústria do ouro por meio de seus investimentos e funções de liderança. É presidente da empresa de exploração de ouro NovaGold (2).
Isso não significa necessariamente que você deva seguir seu conselho. Kaplan tem interesses financeiros claros na promoção do ouro. Antes de seguirem os caprichos de um bilionário num mercado volátil, os investidores precisam de compreender o quadro completo e não apenas a razão pela qual os defensores mais veementes do ouro permanecem seguros.
A decisão do presidente Donald Trump de nomear Kevin Warsh, que muitos investidores consideram uma escolha segura, para chefiar a Reserva Federal ajudou a estimular uma queda acentuada no preço do ouro.
No final de Janeiro, o ouro atingiu um pico de cerca de 5.500 dólares e, no dia seguinte, as notícias do Warsh foram divulgadas e o ouro caiu mais de 9%, a queda mais acentuada num dia desde 1983 (3). O ouro é frequentemente descrito como o activo “porto seguro” definitivo porque não está vinculado a nenhum governo ou moeda única e não pode ser criado à vontade como o papel-moeda pode. Os investidores normalmente utilizam-no como uma cobertura contra a inflação, a fraqueza cambial e a incerteza financeira – o que significa que a procura tende a aumentar quando a confiança na economia global vacila.
O seu valor disparou devido à inflação persistente, às mudanças inesperadas na política comercial de Trump, às tensões geopolíticas e ao caos geral.
A candidatura de Warsh mudou um pouco a narrativa. A escolha do antigo governador da Fed e veterano de Wall Street dissipou as preocupações de que Trump possa tentar exercer maior controlo político sobre o banco central.
Outro contribuinte para a queda foi a Bolsa Mercantil de Chicago (CME), que aumentou os requisitos de margem para contratos futuros de ouro e prata. As bolsas geralmente fazem isso para reduzir o risco quando a volatilidade em um determinado mercado aumenta. Isto torna mais caro para os especuladores manterem posições – por isso vendem, empurrando os preços para baixo (4).
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Kaplan vê a recente queda do ouro como nada mais do que volatilidade de curto prazo e parte do comportamento pequeno e normal do metal precioso. Ele disse ao Business Insider que o apelo fundamental do ouro não reside nos padrões comerciais, mas no seu profundo papel estrutural num sistema financeiro sobrecarregado por dívida elevada e incerteza financeira persistente – uma dinâmica que ele espera que se desenvolva ao longo de anos, não de semanas.
Kaplan há muito diz que espera altos e baixos ao longo do caminho, mas em última análise acredita que o ouro poderá subir para “dezenas de milhares de dólares”, devido à sua escassez e valor no sistema financeiro. Essas, segundo ele, são suas convicções de longo prazo e não deixará que a queda dos preços o perturbe ou o faça mudar de tese.
Grandes retrocessos podem levar os investidores comuns a “comprar a queda”, especialmente quando um investidor de alto perfil confirma a mudança. Mas antes de comprar ou vender qualquer ativo, você precisa entender como ele funciona, o que impulsiona a demanda, como ele se encaixa no seu portfólio e formar uma opinião sobre suas perspectivas de avaliação no longo prazo.
Para a maioria dos investidores, o ouro funciona melhor como uma diversificação de longo prazo ou um ativo de seguro. Um estudo realizado pelo Conselho Mundial do Ouro mostra que o metal tende a comportar-se de forma diferente das ações e obrigações durante longos períodos, especialmente em períodos de tensão no mercado, tornando-o um potencial amortecedor contra grandes perdas da carteira (5). Os investidores que procuram diversificação ou proteção contra a inflação, o risco geopolítico ou a fraqueza cambial podem optar por aumentar modestamente durante as descidas dos preços. Mesmo assim, é importante compreender as compensações.
Ao contrário das ações ou obrigações, o ouro não gera rendimento, o que significa que os retornos dependem inteiramente da valorização do preço. Isto pode deixar os investidores desapontados durante longos períodos em que os preços estão estagnados ou em queda.
A forma como os investidores ganham exposição também é importante. As rotas tradicionais, como a detenção de ouro físico ou o investimento em empresas que extraem o metal, apresentam desvantagens. As empresas que afirmam ajudá-lo a investir em ouro físico estão cheias de termos confusos, táticas de vendas agressivas, taxas que afetam os retornos e, às vezes, fraude total. Investir em empresas de ouro envolve camadas adicionais de complexidade e riscos políticos relacionados com as regiões do mundo onde o ouro é extraído. O preço das empresas de ouro nem sempre acompanha de perto o preço do ouro (6).
Os ETFs garantidos por ouro oferecem uma opção mais simples e transparente para muitas famílias – mas esteja ciente das taxas, que podem ser elevadas. E lembre-se, o ouro é volátil (apenas numa direcção diferente da maioria dos outros activos), pelo que deve fazer parte de uma estratégia global de investimento diversificada.
Comprar ouro após um retrocesso faz mais sentido quando abordado cuidadosamente como uma posição de longo prazo, em vez de uma aposta reativa impulsionada por movimentos de preços de curto prazo ou pelo medo de perder. Para os investidores, deter uma quantidade modesta de ouro pode ajudar a reduzir o risco da carteira, mas é importante compreender as suas limitações e evitar ser influenciado pelas manchetes.
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CNBC (1); Business Insider (2); BBC (3); Reuters (4, (5); Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) (6)
Este artigo fornece apenas informações e não deve ser considerado um conselho. É fornecido sem qualquer tipo de garantia.
