Black Bear Value Fund, consultor de investimentos, publicou a carta ao investidor no quarto trimestre de 2025. Uma cópia da carta pode ser baixada aqui. Em dezembro, o fundo Black Bear Value retornou +0,2%, elevando os retornos de 2025 para 12,6%. O S&P 500 teve um retorno de +0,1% em dezembro e de +17,9% em 2025. Num ambiente de mercado em ascensão, o fundo perdeu 10-15% ao longo dos dois anos. O fundo não pretende duplicar o índice, pelo que são esperadas algumas alterações no desempenho. Olhando para 2026, a empresa conta com alguns nomes fortes em seu portfólio, embora o mercado não esteja aberto a eles no momento. A empresa espera uma classificação significativa nessas participações, pois elas estão no final do ciclo de investimento de capital. Revise as cinco principais participações do fundo para obter informações sobre suas principais escolhas para 2025.
Em sua carta aos investidores do quarto trimestre de 2025, o Black Bear Value Fund destacou ações como Builders FirstSource, Inc. Com sede em Irving, Texas, a Builders FirstSource, Inc. (NYSE:BLDR) é fornecedora de materiais de construção, componentes fabricados e serviços de construção. O retorno mensal da Builders FirstSource, Inc. (NYSE: BLDR) foi de 0,27% e suas ações perderam 20,10% de seu valor nas últimas 52 semanas. Em 6 de fevereiro de 2026, a Builders FirstSource, Inc. (NYSE:BLDR) fechou em US$ 124,42 por ação, com uma capitalização de mercado de US$ 13,758 bilhões.
O Black Bear Value Fund declarou o seguinte em relação à Builders FirstSource, Inc. (NYSE:BLDR) em sua carta aos investidores do quarto trimestre de 2025:
“Construtores FirstSource, Inc. (NYSE: BLDR) caiu 28% em 2025 em meio à fraqueza do mercado imobiliário e à medida que a nova casa começa a estressar, o sentimento. Fundamentalmente, a empresa teve um bom desempenho apesar desses ventos contrários e deve gerar uma quantidade significativa de fluxo de caixa livre em 2025 (US$ 800 milhões a US$ 1 BB). Isso se traduz em um retorno final de 7-9%. Se possuíssemos este negócio de forma privada, ficaríamos felizes em obter um retorno de 7-9% num ano fraco, com a promessa de fluxos de caixa significativamente mais elevados quando a habitação começar a recuperar. Discutimos anteriormente se poderia haver flutuações de curto prazo nas ações, mas enquanto a tese de longo prazo estivesse intacta, continuaríamos a manter o negócio.
