A Walt Disney Company (DIS) acaba de virar uma nova página em seus 103 anos de história, nomeando Josh D’Amaro como seu próximo CEO a partir de 18 de março, sucedendo ao líder de longa data Robert A. Iger em uma decisão unânime do conselho. D’Amaro, um veterano de 28 anos na Disney e arquiteto da extensa divisão de parques temáticos e experiências da empresa, assume o comando em um momento crucial para a gigante do entretenimento, moldado pela desaceleração do crescimento das bilheterias, pela mudança contínua para a lucratividade do streaming e pelas apostas estratégicas em parques, IA e conteúdo global.
D’Amaro atuou recentemente como presidente da divisão Disney Experiences, que gera cerca de US$ 36 bilhões em receita anual e cerca de 60% dos lucros da Disney, mesmo com as dificuldades dos negócios de cinema, televisão e esportes da empresa. A transição de liderança também inclui a promoção de Dana Walden a primeira diretora criativa de toda a empresa da Disney, enfatizando um foco duplo na força operacional em experiências e disciplina criativa. Renovado em todo o portfólio de mídia da Disney.
Com o sentimento dos investidores misto após a mudança de liderança, será agora o momento para um sinal estratégico de compra, manutenção cautelosa ou venda de ações DIS?
The Walt Disney Company é um conglomerado icônico de entretenimento e mídia que atua na produção de filmes e televisão, serviços de streaming, parques temáticos e resorts, redes esportivas e produtos de consumo. Com sede em Burbank, Califórnia, o portfólio da Disney inclui marcas mundialmente reconhecidas, como ABC, ESPN, Marvel, Pixar e Lucasfilm, e distribui conteúdo por meio de suas principais plataformas, como Disney+, Hulu e ESPN+.
Aproveitando quase um século de narrativas criativas e experiências diversas, a Disney tornou-se uma das principais empresas de entretenimento do mundo, com uma capitalização de mercado de US$ 189,6 bilhões.
Ao longo do ano passado, a DIS tem lutado para proporcionar retornos positivos aos acionistas, uma vez que o preço das suas ações tem apresentado uma tendência descendente no meio de resultados operacionais mistos e incerteza estratégica. As ações da Disney tiveram desempenho inferior ao dos mercados mais amplos e de muitos pares do setor, fechando a última negociação a US$ 105,35, cerca de 18,36% abaixo do máximo de 52 semanas de US$ 124,69 estabelecido em junho de 2025.
O retorno total da Disney nos últimos 12 meses foi negativo, com uma queda de 4,79%, enquanto o declínio acumulado no ano (acumulado no ano) é de 7,5%.
Embora segmentos como streaming e parques tenham mostrado melhorias, com streaming e parques temáticos gerando fortes receitas, esses ganhos foram muitas vezes ofuscados por fraquezas nos negócios de mídia tradicionais da Disney. A divisão de entretenimento, incluindo TV e filmes, enfrentou um declínio no lucro operacional e receitas mais fracas, diminuindo o entusiasmo dos investidores e pressionando o preço das ações. De referir que a ação caiu 7,4% no dia 2 de fevereiro, na sequência da publicação do último lucro.
Para agravar esse histórico de desempenho está a transição contínua de liderança no topo da empresa. A incerteza quanto à substituição do CEO e à direção estratégica em meio à saída planejada de Bob Iger e à nomeação de Josh D’Amaro continua pesando no sentimento.
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As ações são negociadas com um prêmio modesto em comparação com seus pares do setor, a 15,84 vezes os lucros futuros.
A Disney relatou lucros para seu primeiro trimestre fiscal (encerrado em 27 de dezembro de 2025) em 2 de fevereiro. No trimestre, a receita total foi de US$ 26 bilhões, um aumento de cerca de 5% ano a ano (YOY). No entanto, o lucro operacional total do segmento caiu 9%, para 4,6 mil milhões de dólares, face aos 5,1 mil milhões de dólares do ano anterior, reflectindo a pressão nas margens entre os segmentos. Seu lucro ajustado por ação foi de US$ 1,63, abaixo dos US$ 1,76 no trimestre correspondente do ano passado, mas superando as estimativas.
O desempenho foi misto em todos os principais segmentos de negócios da Disney. No entretenimento, que inclui cinema, televisão e meios de comunicação relacionados, as receitas aumentaram cerca de 7% em relação ao ano passado, mas o lucro operacional caiu drasticamente em 35%, uma vez que as despesas mais elevadas de programação, produção e marketing mais do que compensaram os ganhos nas receitas.
O negócio de streaming da Disney (Disney+, Hulu e serviços relacionados) apresentou um crescimento constante, com receitas de cerca de 11%, para cerca de US$ 5,3 bilhões. O lucro operacional desta unidade aumentou significativamente em 72% face ao ano passado para cerca de 450 milhões de dólares, quando os aumentos de preços e as estratégias de pacotes melhoraram as margens.
A divisão de Parques e Experiências (Experiências) se destacou, registrando receita trimestral recorde de cerca de US$ 10 bilhões, impulsionada por um aumento no comparecimento e nos gastos dos hóspedes. As experiências também contribuíram com a maior parte do lucro operacional da empresa, quando o lucro operacional do segmento aumentou cerca de 6% em relação ao ano anterior.
O segmento desportivo registou um ligeiro crescimento das receitas (cerca de 1% face ao ano anterior), mas o lucro operacional caiu acentuadamente (cerca de 23%), em parte devido ao impacto de uma disputa temporária de veículos com o YouTube TV e outras pressões de custos.
A título de orientação, a Disney reafirmou as expectativas de crescimento do lucro por ação ajustado de dois dígitos para o ano fiscal de 2026 e melhores margens operacionais de streaming.
Os analistas permanecem otimistas, pois esperam que o lucro por ação seja de cerca de US$ 6,57 para o ano fiscal de 2026, um aumento de 11% em relação ao ano anterior, antes de saltar mais 10,5% anualmente, para US$ 7,26 em 2027.
Recentemente, o UBS reiterou sua classificação de “compra” para Walt Disney com um preço-alvo de US$ 138. A empresa continua confiante nas previsões da Disney, observando uma melhoria na rentabilidade direta ao consumidor e um impulso contínuo no segmento de experiência devido à capacidade de cruzeiros e novas atrações.
Além disso, Bernstein SocGen reiterou uma classificação de “desempenho superior” para Walt Disney com um preço-alvo de US$ 129.
Por outro lado, a BofA Securities baixou o preço-alvo da Walt Disney para 125 dólares, ante 140 dólares, mas manteve uma classificação de “compra”, citando pressões sectoriais de curto prazo, apesar da confiança nas perspectivas de longo prazo da empresa.
Wall Street está principalmente otimista em relação ao DIS. No geral, o DIS tem uma classificação de consenso de “Compra Forte”. Dos 31 analistas que cobrem as ações, 21 recomendam uma “compra forte”, quatro oferecem uma “compra moderada”, cinco analistas estão à margem, atribuindo-lhe uma classificação de “manter” e um recomenda uma “venda forte”.
O preço-alvo médio dos analistas do DIS de US$ 133,70 indica uma alta potencial de 26,8%. O preço-alvo de mercado de US$ 160 sugere que as ações podem subir até 51,75%.
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No momento da publicação, Subhasree Kar não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
