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A Segurança Social tem sido objeto de intenso debate na América, mas a posição da lenda do investimento Warren Buffett sobre o assunto é inquestionavelmente clara.
Durante uma reunião anual de acionistas da antiga empresa de Buffett, a Berkshire Hathaway, um membro da audiência uma vez lhe fez uma pergunta contundente: “Estou pedindo sua opinião sobre a Previdência Social. Deveríamos chamá-lo de esquema Ponzi para aposentados patrocinados pelo governo (1)?”
Buffett não mede palavras.
Ele explicou que o Seguro Nacional é basicamente “um pagamento de transferência das pessoas que estão em anos produtivos para pessoas que já passaram dos anos produtivos”. No entanto, ele gostou deste mecanismo, afirmando: “Acho que é dever das pessoas que têm sucesso nesta sociedade fornecer um nível razoável de subsistência para aqueles que estão além do seu auge.”
O braço direito de Buffett, o falecido Charlie Munger, também defendeu o plano. Ele disse que sentia ainda mais do que Buffett que os republicanos que desafiavam a Segurança Social estavam “fora de si”.
Suas palavras receberam risos e aplausos do público.
No entanto, a preocupação do público não surgiu do nada. Veja por que alguns temem que a Previdência Social seja um esquema Ponzi e como você pode tornar sua aposentadoria mais segura.
Alguns dos economistas mais proeminentes do nosso tempo questionaram a viabilidade do Seguro Nacional – ou mesmo compararam-no abertamente a um esquema Ponzi.
Notavelmente, o economista Milton Friedman, vencedor do Prémio Nobel, certa vez chamou a Segurança Social de “o maior esquema Ponzi do planeta”, num artigo de 1999 para a Hoover Digest (2).
E, mais recentemente, a questão voltou aos holofotes depois de o presidente Donald Trump ter despedido um responsável pelas estatísticas laborais em Agosto de 2025, ocupando o cargo com o economista EJ Antony – que chamou a Segurança Social de um “esquema Ponzi” que “não será capaz de sustentar (3)”.
Sua recomendação? “Você tem que investir no plano.”
Mas o que exatamente Friedman e Antony querem dizer quando afirmam que o Seguro Nacional é um esquema Ponzi, e de onde vêm as preocupações?
Leia mais: Aproximando-se da aposentadoria sem poupança? Não entre em pânico, você não está sozinho. Aqui estão 6 maneiras fáceis de se atualizar (e rápido)
Um esquema Ponzi é uma estrutura de investimento ilegal que paga retornos a investidores anteriores utilizando dinheiro contribuído por investidores mais recentes – em vez de quaisquer lucros que a empresa obtenha. Para se sustentar, é necessário que haja uma oferta constante de novos investidores para pagar aos investidores anteriores, criando um círculo vicioso que depende da captação de cada vez mais investidores.
Eventualmente, o número de novos investidores diminui e não há mais dinheiro para pagar os primeiros investidores.
E então tudo desmorona.
De certa forma, é difícil não ver algumas semelhanças com os problemas que o futuro da Segurança Social enfrenta.
Atualmente, o Seguro Nacional atende aproximadamente 70 milhões de beneficiários (4) e oferece benefícios essenciais a aposentados, sobreviventes e trabalhadores com deficiência e dependentes, entre outros. Da forma como está estruturado, esses benefícios são pagos por meio de um fundo fiduciário que funciona de maneira muito semelhante a uma conta corrente – basicamente, retira impostos sobre a folha de pagamento dos rendimentos dos funcionários atuais para pagar os benefícios de seus beneficiários atuais.
Não muito diferente de um esquema Ponzi, este acordo funciona desde que o montante proveniente dos empregados não seja inferior ao montante destinado aos beneficiários. Caso contrário, não há o suficiente para pagar os benefícios, que terão de ser cortados para evitar um grande colapso.
E isso poderá estar ao virar da esquina, ou já em 2034, de acordo com o Relatório dos Administradores da OASDI para 2025 (5).
Tendo em conta o colapso do sistema de seguros nacional nos EUA, está a ser colocada pressão sobre os decisores políticos para que atuem.
“A Segurança Social está à beira da insolvência”, escreveu o Comité para um Orçamento Federal Responsável (CRFP), um think tank de Washington dedicado à despesa governamental responsável (6). “Se os decisores políticos não agirem, irão na verdade apoiar um corte de 23% em todas as pensões de todos os reformados em apenas oito anos”.
Exatamente como os decisores políticos devem proceder para corrigir a Segurança Social é a questão de um milhão de dólares ou, tendo em conta o seu preço de 2024, a questão de 1,48 biliões de dólares (7).
No que diz respeito à posição de Trump sobre a Segurança Social, por exemplo, ele agiu com base na promessa de eliminar os impostos federais sobre os benefícios da Segurança Social. Mas, segundo o CRFB, esses planos teriam adiantado a inadimplência em três anos, do ano fiscal de 2034 a 2031 (8).
Depois, quando o projecto de lei One Big Beautiful de Trump foi aprovado em lei em 2025, introduziu um aumento temporário na dedução padrão para idosos com mais de 65 anos, acrescentando um adicional de 6.000 dólares para solteiros e 12.000 dólares para casais reclamarem no seu regresso em 2026 (9). No entanto, o aumento das deduções tributáveis poderia levar a um esgotamento mais rápido do fundo, de acordo com o CRFB.
Mesmo assim, estas novas deduções só durarão até 2028. Depois disso, as coisas não ficam claras.
No meio desta insegurança, o que é claro é que talvez queiramos resolver o problema com as nossas próprias mãos, em vez de depender apenas da Segurança Social – e de ficar à mercê dos caprichos dos decisores políticos.
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Buffett também. Embora a sua habilidade na selecção de acções lhe tenha rendido um património líquido entre 140 mil milhões e 150 mil milhões de dólares (10), dependendo de quando se verifica, ele não sugere que a maioria dos americanos escolha as suas acções. Na verdade, ele acha que provavelmente ficarão melhor com fundos de índice e ETFs de baixo custo.
“Um fundo de índice de custo muito baixo vai superar a maior parte do dinheiro gerido por amadores ou profissionais”, disse ele numa conferência de imprensa após a divulgação dos resultados de 2007 da Berkshire Hathaway (11).
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Mas Buffett, com seu histórico comprovado, também tem alguns conselhos para você.
“O único valor dos analistas de ações é fazer com que os videntes pareçam bons”, escreveu ele na carta do presidente de 1992 (12), acrescentando que “as previsões de mercado a curto prazo são venenosas e devem ser mantidas trancadas num local seguro, longe de crianças e adultos que se comportam no mercado como crianças”.
Então aqui vai a lição: em vez de buscar ganhos de curto prazo, concentre-se no longo prazo – e certifique-se de obter sua análise do mercado de ações de uma fonte confiável e confiável.
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A revisão financeira (1); Instituto Hoover (2); Assuntos de Mídia (3); Brookings (4); Instituto Nacional de Seguros (5), (7); Comissão para um Orçamento Federal Responsável (6), (8); Kiplinger (9); Forbes (10); Reuters (11); Berkshire Hathaway (12)
Este artigo fornece apenas informações e não deve ser considerado um conselho. É fornecido sem qualquer tipo de garantia.
