Encontramos uma tese otimista sobre Chipotle Mexican Grill, Inc. Sobre Rijnberk InvestInsights Substack por Daan | InvestInsights. Neste artigo resumiremos a tese dos touros sobre CMG. As ações da Chipotle Mexican Grill, Inc. foram negociadas a US$ 39,16 em 28 de janeiro. O P/E futuro e posterior da CMG foi de 35,09 e 33,22, respectivamente, de acordo com o Yahoo Finance.
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Chipotle Mexican Grill, Inc., juntamente com suas subsidiárias, possui e opera restaurantes Chipotle Mexican Grill. A CMG tem sido uma das histórias de crescimento da mais alta qualidade em restaurantes globais, construída sobre um modelo fast-casual altamente eficiente que combina simplicidade operacional, capacitação digital e poderoso poder de precificação orientado pela marca. Durante mais de uma década, a empresa registou um crescimento consistente de receitas de dois dígitos, fortes vendas em lojas comparáveis, margens em expansão e uma eficiência de capital excecional, com um ROIC superior a 20% e retornos cash-on-cash em novos restaurantes de cerca de 60% no segundo ano – muito superiores aos dos seus pares.
Este bom ciclo de rendimentos elevados, expansão autofinanciada e crescimento disciplinado da propriedade das empresas justificou uma avaliação dos prémios que muitas vezes excedeu os lucros em 40x. No entanto, os últimos trimestres marcaram uma clara desaceleração. A redução dos gastos dos consumidores nos EUA, a pressão sobre os grupos de rendimentos baixos e médios e o aumento dos custos alimentares e laborais levaram a um movimento mais fraco, vendas estáveis a negativas, compressão de margens e múltiplos cortes de orientação, fazendo com que as ações caíssem acentuadamente para cerca de 25x os lucros. Embora estes desenvolvimentos tenham abalado a confiança dos investidores, parecem mais cíclicos do que estruturais.
A Chipotle não está a perder quota de mercado, continua a proteger o seu posicionamento baseado em valor em vez de competir com descontos e mantém uma oferta diferenciada que permanece significativamente mais barata do que alternativas semelhantes de alta qualidade. É importante notar que a empresa está a promover a expansão, abrindo até 300 restaurantes por ano, visando o crescimento internacional em toda a Europa, Médio Oriente e Ásia, e continuando a produzir uma economia unitária líder na indústria.
Apesar da pressão nas margens, a Chipotle continua a gerar um forte fluxo de caixa livre, recompra ações agressivamente e mantém um balanço patrimonial imaculado com caixa substancial e dívida mínima. Com as expectativas redefinidas, o risco reduzido e a avaliação substancialmente comprimida, a Chipotle oferece agora aos investidores a longo prazo uma oportunidade de possuir um complexo de primeira linha com um desconto raro, assumindo que os ventos macro se moderarão ao longo do tempo e o seu comprovado motor de crescimento se restabelecerá.
