A Amazon (AMZN) remodelou suas fileiras corporativas este ano, cortando dezenas de milhares de empregos de colarinho branco enquanto o CEO Andy Jesse pressiona para reduzir camadas e acelerar a tomada de decisões. Os investidores têm observado os movimentos com cautela, à medida que a empresa equilibra as intenções de eficiência com pesados investimentos em inteligência artificial e centros de dados.
Agora, o pedido WARN em Washington marca outra ronda de cerca de 2.200 despedimentos permanentes em empresas de todo o país, com despedimentos previstos para começar em 28 de Abril, de acordo com um documento recente apresentado ao Departamento de Segurança do Emprego em Washington.
Para as ações da AMZN, a conclusão é mista. As poupanças de custos podem aumentar as margens ao longo do tempo, mas repetidas rondas de cortes podem levantar questões sobre os riscos de desempenho e as compensações de crescimento. Os investidores estarão atentos aos próximos lucros e a quaisquer revisões das orientações trimestrais para uma nova direção.
Deixando de lado as demissões, a Amazon fez movimentos notáveis nos últimos dois meses. No final de janeiro, anunciou uma grande mudança na sua estratégia de varejo físico, por meio da qual as lojas Amazon Fresh and Go fechariam ou seriam convertidas em lojas Whole Foods. A empresa também expandirá as entregas de alimentos no mesmo dia para todo o país e intervirá com base em clientes Prime de mais de 150 milhões para pedidos adicionais. A mudança visa reduzir perdas em lojas de menor formato e “priorizar investimentos em áreas de crescimento”, conforme afirmou a Amazon.
Outros movimentos, como a expansão da infraestrutura em nuvem, chips Trainium, novos data centers AWS, investimento em serviços de IA e atualizações do Alexa, destacam as prioridades de longo prazo da Amazon. Estas iniciativas ainda não movimentaram significativamente as ações, mas reforçam a narrativa da Amazon de realocar recursos para os seus motores de crescimento mais fortes.
Em 2025, a Amazon teve um desempenho inferior ao dos grandes pares, apesar dos fortes fundamentos empresariais, e depois de atingir um máximo histórico em novembro de 2025, as ações da Amazon recuaram para terminar o ano estáveis, um resultado decepcionante, uma vez que o S&P 500 ($SPX) subiu cerca de 17%. No entanto, em 2026, começou com ganhos modestos para a AMZN em relação aos seus níveis de suporte técnico.
Do ponto de vista da avaliação, a Amazon parece rica, mas não extrema no seu setor. Seu P/L final é de cerca de 33×, acima da mediana do grupo de pares de 32×. Além disso, o valor das vendas da Amazon é de cerca de 3,9x, um pouco superior ao de muitos pares de varejo on-line e na nuvem. Simplificando, a ação está a ser negociada no limite superior do seu intervalo face às normas do setor, refletindo o seu perfil de crescimento e rentabilidade.
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Os acionistas engolem a agressiva redução de custos na Amazon. Mais notícias vieram recentemente do pedido WARN de janeiro em Washington, que confirma que aproximadamente 2.198 funcionários, incluindo tecnologia e funções corporativas, serão demitidos em Seattle e Bellevue até meados de 2026. Esses empregos são de engenharia, gerenciamento de produtos e outras funções de tecnologia, que se alinham com a ideia de redefinição corporativa proposta pela Amazon, em vez de fechar uma filial ou outra. As reduções se somam aos 16 mil cortes de empregos anunciados na semana anterior, e a Amazon posiciona as demissões como eficiências necessárias.
Jesse disse aos acionistas que as demissões anteriores não resultaram de dificuldades financeiras, mas de mudança cultural e simplificação. A empresa ainda é extremamente lucrativa. O lucro líquido no terceiro trimestre aumentou 40%, para 21 mil milhões de dólares, pelo que as operações estão mais focadas na redução da burocracia desnecessária.
O mercado recebeu esta notícia com uma reação acionária geralmente passiva. Com o anúncio dos 16 mil cortes de empregos, as ações da AMZN caíram cerca de 1%, indicando que os investidores viram a redução como uma medida de controle de custos. Quaisquer novos pagamentos de indemnizações entre 500 milhões e 700 milhões de dólares para 2.200 empregos prejudicarão os lucros actuais, mas os analistas estimam que o custo será compensado pelas poupanças anuais.
A Amazon está programada para divulgar os resultados do quarto trimestre de 2025 após o fechamento em 5 de fevereiro. O consenso é de cerca de US$ 211,3 bilhões em receita e US$ 1,98 em lucro por ação. Isso implica um crescimento de vendas de 12 a 13% ano a ano (YoY) e uma modesta expansão de margem.
As previsões de rua assumem um crescimento da AWS de cerca de 20%, talvez o mais forte em mais de dois anos, e uma força contínua na publicidade, o que deverá compensar qualquer fraqueza no comércio eletrónico.
Do lado dos custos, os investidores estarão atentos às tendências de consumo. A Amazon sinalizou um aumento no investimento: o CFO Brian Olszewski estimou o investimento para todo o ano de 2025 em perto de US$ 125 bilhões, com gastos maiores esperados em 2026.
A conversa no quarto trimestre pode se concentrar na rapidez com que a AWS pode converter sua grande carteira de pedidos em receita e se as margens podem expandir conforme planejado. Os analistas esperam que as margens operacionais aumentem à medida que os segmentos de alto lucro, por exemplo, AWS, superem o crescimento do varejo.
O fluxo de caixa livre também está sob revisão. O fluxo de caixa livre no terceiro trimestre caiu drasticamente devido aos gastos em infraestrutura de IA, portanto, qualquer orientação sobre como a Amazon financiará o crescimento futuro, dívida versus fluxo de caixa, poderia afetar as ações.
Wall Street é principalmente positiva em relação à Amazon. Várias empresas aumentaram os seus preços-alvo após a recente retração. O Morgan Stanley lidera com uma meta de US$ 315 com uma classificação de “excesso de peso” com base na aceleração de crescimento de 20% da AWS.
Da mesma forma, Jefferies elevou sua meta para US$ 300, citando o impulso na nuvem, observando que o AMZN agora é negociado a um EV/EBITDA relativamente atraente de 12x 2026.
Além disso, a Goldman Sachs reiterou uma “compra” e uma meta de US$ 275, afirmando que o potencial de crescimento e ganhos da AWS está sendo subestimado. Goldman espera que a AWS retome o crescimento de mais de 20% em receita e margens operacionais em meados dos anos 30.
No geral, os analistas acreditam que os retornos futuros virão do investimento da Amazon em inteligência artificial e produtividade. Berkhart Os dados mostram que a meta de consenso nas ruas é cerca de 25% superior ao preço atual, cerca de US$ 297.
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No momento da publicação, Nauman Khan não ocupava posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
