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Por Brandon Hornbeck
Alliance Resource Partners, LP (NASDAQ: ARLP) apresentou resultados sólidos no quarto trimestre, com aumento no EBITDA e fortes perspectivas para 2026.
O EBITDA da diversificada empresa de energia atingiu US$ 191,1 milhões no quarto trimestre, um aumento de 54,1% em relação ao ano anterior. Isso se traduziu em saudáveis US$ 93,8 milhões em fluxo de caixa livre após ajuste para Capex.
Os preços médios de venda do carvão caíram 4% em relação ao ano anterior, à medida que contratos legados com preços mais elevados continuam a ser implementados. Além disso, os menores volumes de vendas de carvão, causados pelo calendário dos embarques comprometidos, contribuíram ainda mais para o declínio da receita ano após ano.
No entanto, o aumento da produção e dos estoques indicam um potencial de lucro significativo nos próximos trimestres. Da mesma forma, as condições da indústria a longo e a curto prazo permanecem favoráveis. As condições extremas de inverno reforçaram o papel do carvão como recurso crítico de fiabilidade, um estatuto importante a manter à medida que os centros de dados, as cargas de trabalho de inteligência artificial e a procura industrial aumentam a carga sobre o mercado de eletricidade dos EUA.
O segmento de royalties apresentou outro ano recorde com uma contribuição significativa para o EBITDA ajustado de US$ 30 milhões para 2025. Os royalties de petróleo e gás provavelmente impulsionarão o crescimento orgânico dos resultados financeiros em 2026, com base no esperado crescimento disciplinado do volume, mantendo ao mesmo tempo uma estrutura de custos estável.
Apesar da geração recorde de fluxo de caixa livre e de um balanço patrimonial sólido, a ARLP parece subvalorizada do ponto de vista da relação preço/lucro. Com base nos lucros esperados para os próximos 12 meses, a empresa negocia com desconto de 44% para as empresas Amit Fahm e com desconto de 51% para a Amit Naft.
Veja os links abaixo para nossa cobertura mais recente da orientação da ARLP para 2026 e dos resultados do quarto trimestre ou nosso segmento de abertura original para uma visão mais aprofundada do negócio.
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