Sempre Dom. Por Eswar Prasad. Empresa principal; 368 páginas; $ 32. Ferido; £ 22
Investidores enviaram ouro, seu tradicional hedge contra a pandemia, em uma montanha-russa
Os investidores enviaram o ouro, a sua cobertura tradicional contra a pandemia, numa viagem de montanha-russa. Nas capitais europeias, as autoridades ponderam como lidar com uma guerra comercial com a América. No Leste, está em curso uma verdadeira guerra entre a Rússia e a Ucrânia. As instituições multilaterais como as Nações Unidas e a Organização Mundial do Comércio, que existem para prevenir tais conflitos, parecem impotentes. Até os modelos de integração internacional parecem ter desistido dela. “Estamos no meio de um colapso”, disse o primeiro-ministro e globalista do Canadá, Mark Carney, no Festival Anual do Globalismo em Davos.
Portanto, este é um bom momento para recuar e perguntar por que as coisas estão desmoronando. Em “The Dark Doom”, Eswar Prasad, professor de economia da Universidade Cornell, oferece uma resposta tentadora. O seu livro argumenta que as mudanças no equilíbrio de poder entre os países – a ascensão da China e da Índia, o declínio do domínio do Ocidente – transformaram a economia mundial num motor do caos. Num determinado momento, esta revisão poderia oferecer “oportunidades para uma maior estabilidade”, e os países “temendo uma perda de influência” optaram por exercer o seu poder de forma construtiva. Mas, em vez disso, “o ciclo de feedback entre a economia, a política interna e a geopolítica está a sair do controlo e a tornar-se destrutivo em todas as frentes”.
A ideia de que uma mudança no equilíbrio de poder pode causar problemas não é nova. No século V aC, o historiador grego Tucídides escreveu que a Guerra do Peloponeso era “inevitável” como resultado da “ascensão de Atenas e do medo de que ela se espalhasse em Esparta”. Num ensaio amplamente lido (publicado em 2015) e num livro (2017), Graham Ellison, da Universidade de Harvard, discutiu se esta “armadilha de Tucídides” poderia levar à guerra entre os EUA e a China. Ele identificou 16 casos durante o último meio milénio em que uma potência em ascensão desafiou um poder dominante, observando que 12 terminaram em guerra.
O livro do Sr. Prasad é interessante porque ele dá vários passos adiante. Juntamente com a ascensão de potências que causam o caos, ele pensa que os sistemas económicos e políticos do mundo aumentarão este efeito e explica-o detalhadamente. O argumento vem de um escritor que é uma autoridade em globalização financeira e antigo chefe da divisão chinesa do Fundo Monetário Internacional. Tal como Carney, ele pertence a uma tribo que outrora defendeu a integração internacional como um estímulo à paz e à prosperidade. Agora ele acha que o sistema sofreu uma mutação.
Tomemos como exemplo o fluxo transfronteiriço de comércio e capital que a globalização transformou de marés em inundações. Em teoria, estes deveriam melhorar as relações entre potências rivais. Em última análise, as empresas norte-americanas que investem na China não querem que os seus retornos sejam prejudicados por fricções diplomáticas, por isso fazem lobby junto do seu governo nesse sentido. Com efeito, à medida que os decisores políticos brandiam as suas espadas, as empresas americanas recuavam da China e o comércio e os fluxos de capital mudavam de acordo com linhas geopolíticas.
Isto não só enfraquece a motivação dos líderes empresariais para desenvolverem relações internacionais sinceras. Se beneficiarem de subsídios governamentais para construir a nível interno e não no estrangeiro, ou de tarifas que os protegem da concorrência estrangeira, têm um novo incentivo: encorajar a dissidência, o que pode levar a mais subsídios e tarifas.
O livro mostra vários outros “anéis de destruição” escondidos em diferentes partes da economia mundial. Prasad diz que a corrida para substituir o dólar como moeda de reserva mundial (ou pelo menos reduzir o seu potencial) levou a um “crescente segundo nível” de alternativas como o euro, o iene e o yuan. A erosão das normas e a eficácia das instituições multilaterais que deveriam aplicá-las podem ser exacerbadas por instituições rivais mais jovens lideradas pela China. A escolha das potências médias que se situam entre a América e a China, como a Índia e a Indonésia, “difere apenas no seu grau de obscuridade”. O comportamento transacional que isto encoraja não conduz a alianças estáveis.
Subjacente a tudo isto está um argumento interessante para os economistas: que a concorrência, que normalmente se pensa conduzir a resultados muito melhores do que os monopólios não regulamentados em indústrias como a tecnologia e a saúde, cria, em vez disso, o caos quando aplicada à geopolítica. Os generais sabem disso desde a época de Tucídides. O que é preocupante hoje é que, como escreve Prasad, a ideia de que a partilha do poder entre muitos é benéfica “é a força motriz por detrás dos princípios democráticos que o Ocidente preza”.
Compreensivelmente, então, o ponto fraco do livro é que toda conversa sobre desgraça leva a muita tristeza. Em outras palavras, The Doom é uma leitura totalmente deprimente. No final, o Sr. Prasad tenta, de brincadeira, fazer algumas sugestões para quebrar os anéis da destruição. São, na sua maioria, ideias rebuscadas e róseas, incluindo a América e a China evitando distorções comerciais, os governos confiando mais uns nos outros e o FMI tratando os países fortes com a mesma severidade que os fracos.
O autor está certo ao dizer que um mundo seria mais estável onde as instituições recuperassem a credibilidade e os governos fossem honestos com os cidadãos sobre as suas trocas políticas. Mas quão realista você acha que isso é?
