O barulho está ficando mais alto. Quer se trate de manchetes, publicações nas redes sociais, atividade no mercado de commodities e de câmbio ou apenas a sensação de que “desta vez é diferente”, o comércio de “vender a América” – a ideia de realocar parte do portfólio para fora dos EUA – está em alta. Veremos se pega.
Sou cético em relação ao comércio de “vender a América”. Não necessariamente por causa das intenções, mas porque os mercados estão ligados electronicamente num grau que nunca vimos. Mesmo que o sentimento de “internacionalização” esteja a crescer entre alguns investidores norte-americanos, há um elefante na sala. É isto:
Estes são os 20 fundos negociados em bolsa (ETFs) negociados nos EUA com pelo menos US$ 100 bilhões em ativos na manhã de segunda-feira. Existem alguns que se concentram em ações fora dos EUA, mas são ofuscados pelo punhado de fundos de ações dominantes dos EUA. E estes, por sua vez, detêm um pequeno número de ações de tecnologia de megacapitalização. Então, a minha pergunta é: como é que o mercado conseguirá uma transição sustentável dos activos a partir do local onde se encontram? Agora, no que diz respeito às acções internacionais? Os mercados globais estão demasiado estreitamente ligados, em grande parte devido à ligação de investimentos, para dar uma volta como um navio de cruzeiro do que como um pequeno iate.
Entre os 20 principais ETFs, que estão em último lugar na lista, existe um único ETF focado em dividendos. Mas este, o ETF Vanguard Dividend Appreciation (VIG), é na verdade um fundo de crescimento que inclui ações que pagam dividendos e cresce a cada ano. Mas a porcentagem de pagamento é pequena.
Certamente, com lucros acumulados de 25x e um rendimento de apenas 1,6%, este é um fundo de crescimento com uma exposição mais leve do que o normal ao Magnificent 7 – e não um fundo de dividendos. E sim, é o único entre os 20 primeiros. O que significa que o investimento em ETFs visa claramente ações de crescimento.
Se quisermos encontrar retornos em ações fora dos EUA, não podemos olhar para os maiores ETFs. Isto faz sentido, porque quando os investidores fogem dos EUA e recorrem a saídas, não procuram tecnologia especulativa no estrangeiro. É mais provável que procurem rendimento e relativa estabilidade.
É aqui que os ETFs de dividendos internacionais e os ETFs de mercados emergentes se tornam o porto seguro em rotação. Aqui estão dois para conferir, com o maior ETF fora dos EUA listado para comparação.
O ETF iShares International Select Dividend (IDV) é a escolha clássica para esta negociação. Centra-se nos mercados desenvolvidos (Europa e Ásia) e atualmente apresenta um retorno de 4,7% nos últimos 12 meses, cerca de 35% superior ao enorme ETF no extremo direito da tabela.
