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Este ano, o Partido Aam Aadmi não espera quaisquer cortes de impostos ou grandes anúncios, especialmente depois de o governo Modi ter aumentado maciçamente no ano passado e reduzido a zero a obrigação fiscal efectiva para aqueles que ganham até 12 lakh de rupias por ano, beneficiando directamente 80% dos contribuintes da Índia. Meses mais tarde, reduziu as taxas de GST sobre quase 400 produtos e serviços, reduzindo significativamente os preços de itens utilizados principalmente pela classe média.
O orçamento de 2026 ainda poderá produzir resultados
Portanto, embora as expectativas permaneçam moderadas, o Dia do Orçamento está longe de ser um aborto. Com as vitórias fáceis já alcançadas, a atenção centra-se agora em saber se a Ministra das Finanças, Nirmala Sitharaman, consegue encontrar espaço para medidas destinadas a apoiar o crescimento e aliviar a pressão sobre os orçamentos familiares.
O Economic Times falou com os principais economistas da Índia, que sugeriram que a classe média ainda poderá tirar alguma coisa do orçamento deste ano.
Letras miúdas do orçamento indiano para 2026
Harpreet Singh, sócio da Deloitte, disse que o governo poderia argumentar razoavelmente que, com o corte significativo da taxa de GST, a classe média recebeu um alívio financeiro significativo. Com a racionalização das taxas, a reforma administrativa merece ainda mais urgência, uma vez que os litígios constantes, os atrasos nos reembolsos e a complexidade processual estão a corroer silenciosamente o poder de compra da classe média, especialmente os pequenos profissionais e os contribuintes independentes.
Leia também: Isenção ou redução de TDS, isenção na compra de VE etc.; O que deve o Orçamento 2026 fazer para os contribuintes individuais?“Portanto, a verdadeira oportunidade neste orçamento reside nas reformas dos impostos indirectos, que reduzem os custos de conformidade e facilitam o capital de giro. Pode-se esperar mudanças adequadas para desbloquear o capital de giro através de mecanismos de reembolso eficientes e melhor permissão de reembolso (ITC) de ITC através de crédito fiscal contínuo. As fórmulas são um exemplo.
Da mesma forma, poderiam ser introduzidos sistemas automatizados de reembolso, o que teria um impacto positivo no capital de giro de muitos exportadores, acrescentou Singh.
Reembolsos mais rápidos, cumprimento mais simples e créditos fiscais mais suaves podem libertar dinheiro preso no sistema e melhorar o fluxo de caixa mensal para pequenos profissionais, comerciantes e trabalhadores independentes. Ao reduzir a fricção em vez das taxas, as reformas dos impostos indirectos podem aumentar silenciosamente o poder de compra e aliviar as pressões fiscais, proporcionando um alívio que surge não no dia do Orçamento, mas durante o ano.
Em termos de flexibilização da carga de conformidade, “a consolidação das auditorias no âmbito do GST, a simplificação do processo de registo no âmbito do GST, a digitalização do processo de desembaraço aduaneiro e a restauração do ramo de avaliação especial para avaliação de importações de partes relacionadas são algumas das principais mudanças que trarão muito alívio”.
A racionalização dos direitos aduaneiros oferece outra oportunidade em electrónica, mobilidade e produtos energeticamente eficientes, disse ele. “Os custos mais baixos de insumos e de importação moderarão os preços de varejo sem recompensas financeiras ou distorções do lado da demanda.”
Orçamento da União para 2026 impulsiona a moeda dos exportadores
Abhishek Jain, sócio e chefe nacional da KPMG Índia, sugeriu uma medida revolucionária que poderia desbloquear capital de giro “preso” para os exportadores de serviços da Índia.
Ele disse que a alteração legislativa há muito pendente sobre serviços “intermediários” seria transformadora ao tratar os serviços de facilitação da Índia como exportações, permitindo a taxa zero e desbloqueando capital de giro significativo atualmente vinculado a reembolsos devido a disputas de interpretação de ganhadores de moeda estrangeira.
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Actualmente, muitos serviços regulares fornecidos pela Índia a clientes estrangeiros são classificados como serviços “intermediários” e tratados como fornecimentos nacionais, mesmo quando os pagamentos são recebidos do estrangeiro. Isto impede que sejam reconhecidos como exportações, impede a aplicação da taxa zero e vincula grandes quantidades de capital de giro em disputas de reembolso.
Segundo Jain, o ministro das Finanças poderia sugerir que o governo planeie alterar a lei ou clarificar os “serviços intermediários” para beneficiar os exportadores.
Do ponto de vista do investimento, acrescentou, o mercado será observado para anúncios de políticas e incentivos direcionados, particularmente expansão ou ajuste fino de esquemas do tipo PLI em áreas prioritárias como automóveis, semicondutores, eletrónica, defesa, aeroespacial, aviação civil e bens de capital.
Budget Watch: Fundos de dívida aguardam retorno
Em termos de investimento, outra grande expectativa gira em torno dos fundos de dívida e dos incentivos fiscais que moldam o comportamento dos pequenos investidores.
Descrevendo os fundos mútuos como o veículo de investimento preferido para investidores de varejo, Piyush Gupta, Diretor de Serviços Financeiros da Cristal Intelligence, destacou que, embora os fundos de ações continuassem a atrair investimentos fortes, o investimento líquido em fundos de dívida moderou-se depois que os benefícios de indexação foram removidos a partir de 1º de abril de 2023.
Assim, espera-se que os incentivos fiscais para fundos de dívida sejam restaurados a partir do Orçamento de 2026, disse ele ao ET Online. “Tal medida será crucial para reavivar o interesse dos investidores, aumentar a confiança nos produtos de rendimento fixo e aumentar o fluxo de poupanças internas para o mercado obrigacionista, fortalecendo assim o ecossistema financeiro mais amplo.”
O orçamento para 2026 pode não produzir fogos de artifício, mas as letras miúdas são importantes: impostos eficientes, reembolsos mais rápidos e benefícios do fundo de dívida revitalizados colocarão dinheiro de volta nos bolsos das famílias e manterão o motor de investimento a funcionar.
