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O índice S&P 500 Shiller CAPE paira no segundo nível mais alto da história.
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O índice CAPE pode servir como um indicador útil da direção que as ações estão tomando.
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Embora a história seja clara em que direção se espera que as ações se movam em 2026, desta vez as coisas podem ser diferentes.
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10 ações que gostamos mais do que o S&P 500 ›
No ano passado, tanto o S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) e Composto Nasdaq (NASDAQINDEX: ^IXIC) Alcançou máximos históricos – com retornos de dois dígitos pelo terceiro ano consecutivo.
Setores que incluem tecnologia, indústria, energia e serviços estão liderando a alta do mercado de ações, em grande parte graças a um vento favorável impulsionado pela inteligência artificial (IA). Embora a dinâmica do mercado pareça imparável, os investidores inteligentes podem querer dar um passo atrás e avaliar o panorama geral.
A contínua alta do mercado poderá parar em 2026?
Existem inúmeras maneiras de analisar se o mercado de ações está sobrevalorizado ou subvalorizado. Um dos métodos menos conhecidos é observar o rácio preço/lucro ajustado ciclicamente (CAPE). Ao contrário de um múltiplo P/E padrão, o rácio CAPE tem em conta as tendências históricas, uma vez que capta 10 anos de resultados de lucros relativos à forma como os preços das ações mudaram durante esse período.
Atualmente, o índice CAPE é de cerca de 40. Os investidores podem ver no gráfico acima que houve apenas duas outras vezes na história em que o índice CAPE se aproximou deste nível.
No final da década de 1920, o índice CAPE atingiu níveis de meados da década de 30, enquanto em 2000 o índice atingiu o máximo histórico de 44. Em ambos os casos, ocorreu o mesmo resultado. Após o aumento dos preços na década de 1920, o mercado de ações quebrou, levando à Grande Depressão. Da mesma forma, depois da explosão do sentimento em torno da Internet no final da década de 1990, as acções acabaram por atingir um limite máximo quando a bolha das pontocom rebentou espectacularmente.
Embora os detalhes acima possam indicar que o mercado de ações irá quebrar em 2026, há mais detalhes a serem revelados.
Em primeiro lugar, a realidade é que o S&P 500 está agora coberto por cerca de 10 empresas. A maioria desses negócios trilionários já monetizou a mais nova tendência do mercado: a inteligência artificial.
Este é um ponto-chave a entender, já que muitos dos primeiros a adotar a era da Internet nunca tiveram lucro. Por outras palavras, o perfil de rentabilidade do actual ciclo de IA contrasta fortemente com a dinâmica da bolha pontocom.
Tudo isto significa que os ganhos observados no S&P 500 nos últimos anos podem ser sustentáveis num futuro próximo, à medida que as maiores empresas do mundo continuam a acelerar o crescimento tanto nos seus resultados como nos seus resultados.
