As ações da Intel (INTC) caíram depois que a empresa divulgou os lucros do quarto trimestre, embora a fabricante de chips tenha superado as expectativas. A reacção do mercado reflecte a preocupação dos investidores relativamente às previsões da administração para o primeiro trimestre, que ficaram abaixo do consenso e realçaram os desafios operacionais a curto prazo.
No quarto trimestre, a Intel registou receitas de 13,7 mil milhões de dólares, superando as estimativas de Wall Street e as previsões da própria empresa. O crescimento tem sido transversal a todo o negócio, apoiado pelo investimento contínuo em infraestruturas de IA. A demanda por PCs habilitados para IA, produtos de servidores tradicionais e soluções de rede aumentou a taxas de dois dígitos, tanto sequencialmente quanto ano após ano (YOY), destacando a melhoria da posição competitiva da Intel em vários mercados finais importantes.
Além disso, a rentabilidade foi mais forte do que o esperado. A Intel divulgou lucro ajustado por ação de US$ 0,15, bem acima da previsão de US$ 0,08 e acima das expectativas dos analistas. O aumento deveu-se ao aumento das receitas, à melhoria da rentabilidade bruta e à contínua disciplina de custos, o que marca o progresso nos esforços da administração para estabilizar o negócio.
Apesar do sólido desempenho trimestral, as perspectivas de curto prazo da Intel pesaram sobre as ações. No segundo semestre de 2025, a empresa atendeu à forte demanda dos clientes, aproveitando a produção de wafer intra-trimestral e o estoque existente. No entanto, à medida que a Intel entra em 2026, esse conjunto está em grande parte esgotado. Ao mesmo tempo, uma mudança na produção de wafers para produtos de servidor que começou no terceiro trimestre não fluirá totalmente pela produção até o final do primeiro trimestre de 2026.
Como resultado, a Intel espera que as restrições de oferta sejam mais pronunciadas no primeiro trimestre, limitando a sua capacidade de utilizar plenamente a procura e pressionando os resultados financeiros no curto prazo. No primeiro trimestre, a Intel assume receitas de 12,2 mil milhões de dólares. Mesmo no ponto médio desse intervalo, a previsão fica aquém das expectativas de Wall Street de 12,6 mil milhões de dólares, marcando um início de ano mais suave do que os investidores esperavam. Além disso, espera-se que a rentabilidade seja moderada, com a empresa a antecipar resultados de equilíbrio no trimestre, abaixo das estimativas de consenso dos analistas.
Embora estes desafios pareçam temporários, apresentam a incerteza que os investidores estão a ter em conta nas ações.
A Intel entra em 2026 enfrentando pressão no curto prazo, com expectativa de que o primeiro trimestre continue desafiador. No entanto, as perspectivas de investimento para as acções INTC melhoram significativamente à medida que o ano avança, impulsionadas pela aceleração da procura de inteligência artificial e por uma recuperação constante na oferta industrial.
A administração espera que as restrições de fornecimento, especialmente aquelas que afetam o Customer Computing Group (CCG), se dissipem a partir do segundo trimestre, com melhorias incrementais até o restante de 2026. Ao mesmo tempo, a Intel antecipa um ano de forte crescimento em seus negócios de Data Center e IA (DCAI), refletindo a crescente demanda por capacidade de servidor.
A empresa planeja capturar o crescimento impulsionado pela IA em todo o seu portfólio. A Intel está fortalecendo sua franquia de computação para clientes e expandindo suas ofertas de data centers e aceleradores de IA. Além disso, a sua franquia de arquitetura X86 posiciona-a bem para tirar partido da procura impulsionada pela IA, uma vez que continua a ser a plataforma de computação mais amplamente implementada no mundo.
No CCG, a Intel fortaleceu sua posição em laptops empresariais e de consumo com o lançamento do Core Ultra Series 3, baseado no avançado processo de fabricação 18A da Intel. Além disso, o lançamento planejado da Nova Lake no final de 2026 reforça seu papel como plataforma líder de IA para PC.
Além disso, os PCs estão se tornando um componente crítico da infraestrutura de IA. É provável que essas dinâmicas impulsionem uma base instalada maior e ciclos de atualização de PC mais rápidos, apoiando o crescimento da Intel.
A procura no segmento DCAI por servidores tradicionais continua particularmente forte e a empresa está a expandir a capacidade disponível para satisfazer a procura e proporcionar um crescimento robusto. Além disso, a Intel está a trabalhar com clientes importantes para garantir capacidade suficiente muito além de 2026, refletindo a resiliência da procura. Ao mesmo tempo, a expansão contínua do produto para suportar amplas cargas de trabalho de IA é um bom presságio para o crescimento.
O recuo pós-lucro da Intel reflecte preocupações de curto prazo relacionadas com restrições de oferta e uma perspectiva cautelosa para o primeiro trimestre, em vez de uma deterioração na procura subjacente. Embora o primeiro trimestre possa permanecer sob pressão, o desempenho mais forte do que o esperado da empresa no quarto trimestre, a atenuação dos problemas de fornecimento à medida que 2026 avança e a crescente exposição à computação orientada por IA e às cargas de trabalho dos centros de dados apontam para uma trajetória mais favorável a médio prazo.
No entanto, as ações da Intel já registaram um ganho significativo nos últimos seis meses, sugerindo que parte da narrativa de recuperação pode ser precificada. Como resultado, os analistas permanecem cautelosos, com uma classificação de consenso “forte” sobre as ações.
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No momento da publicação, Amit Singh não ocupava posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
