Uma despesa de investimento no valor de 11,21 lakh crore (ou 3,1 por cento do PIB) em 2025-26 aumentou ano após ano.
Embora o governo tenha espaço limitado para mudanças políticas importantes ou anúncios importantes, o relatório observou que as prioridades de despesa provavelmente se concentrarão na sustentação do crescimento através do investimento público.
“No que diz respeito às despesas, podemos continuar a esperar uma continuação do compromisso do Centro com o CapEx”, afirma o relatório, sublinhando as despesas em infra-estruturas como um pilar fundamental da estratégia económica.
Dadas as limitadas alavancas políticas disponíveis, é pouco provável que o Orçamento introduza grandes mudanças na política fiscal, afirmou o Fundo Mútuo do HSBC.
Dadas as alavancas políticas limitadas, é pouco provável que este orçamento sofra grandes mudanças políticas ou medidas políticas big bang”, afirmou.
As transferências para os estados e a utilização de empréstimos de longo prazo sem juros do Centro para os estados também deverão entrar em foco. Do ponto de vista das despesas, o relatório identificou a defesa, a agricultura e o desenvolvimento rural como áreas onde se poderia considerar uma alocação direcionada.
O relatório também apontou para a possibilidade de apoio contínuo à indústria transformadora e às exportações.
“A disciplina fiscal e a continuidade política após o orçamento do ano passado podem ajudar o crescimento. Dadas as tarifas persistentemente elevadas, pensamos que o governo apresentará medidas para apoiar os sectores de exportação atingidos pelas tarifas – seja através de subsídios, incentivos ou apoio direccionado, talvez”, afirma a recentemente criada Miss Export Promo.
A continuidade da política num contexto de consolidação orçamental gradual deverá definir a abordagem do orçamento, com o investimento a continuar a ser central para a estratégia de crescimento do governo nos próximos anos, afirmou o relatório.
De acordo com a convenção, o Orçamento da União para 2026-27 será apresentado no Parlamento em 1 de fevereiro de 2026.
