É uma época estranha no mundo dos metais preciosos. Enquanto o ouro (GLD) está mais uma vez em alta depois de reduzir seus enormes ganhos de 2025 por meio de um recuo modesto, a prata (SLV) entrou na conversa depois de triplicar seu valor no ano passado.
O gráfico diário do GLD parece muito forte. Não costumo investir em algo que se mova assim, pelo menos não em grandes quantidades. No entanto, este indicador PPO é encorajador – elevado, mas provavelmente ainda não concluído com os negócios. Isto sugere que se trata de um movimento impulsionado pelo fluxo, talvez até parte de um comércio de “venda de activos dos EUA”.
Para não ficar para trás, a jogada do SLV parece ainda mais forte. No entanto, SLV parece estar cansado. Não é um termo técnico em si, mas descreve a urgência com que esta mercadoria aumentou desde Novembro. Sim, somente a partir de novembro!
Aqui está a história entre esses dois pesos pesados do mercado. Incrível, exceto quando você considera que ambos passaram por longos períodos de seca antes desses movimentos maníacos.
A relação ouro-prata envolve simplesmente dividir o preço do ouro por onça pelo preço da prata por onça. Atingiu o pico de 125:1 durante 2020 e historicamente variou de 50:1 a 80:1. Os futuros do ouro fecharam quinta-feira a US$ 4.950, e a prata a pouco mais de US$ 96, então essa é uma proporção de pouco mais de 50:1, abaixo dos mais de 100:1 no início de 2025. Tradução: a prata não é barata e o ouro é o favorito para ter um desempenho superior no futuro.
Há muitas maneiras de usar fundos negociados em bolsa (ETFs) para capturar movimentos de alta ou de baixa na prata e no ouro. Opções e futuros são outro caminho viável a seguir. Na verdade, não existe um ETF inverso de prata 1x, mas existe um que é 2x prata vendido. É o ETF Ultrashort Silver -2x (ZSL), então qualquer pessoa que esteja considerando ele deve estudar diligentemente a matemática envolvida. ETFs inversos e alavancados podem ser ferramentas excelentes. Mas, assim como dirigir um carro, você não apenas fica ao volante e dirige. Isto é para negociar, não para investir.
Comprar GLD e ZSL em uma proporção de 2:1 avaliaria uma configuração comercial que é “neutra em termos de mercado” entre ouro e prata, pelo menos diariamente.
Analisei uma série de períodos de desempenho de curto prazo acima. Isso mostra que esta tem sido uma dupla terrível nos últimos três meses.
E esse é exatamente o ponto. A negociação de pares de ETF não é o tipo de análise em que analisamos o desempenho passado, como faríamos com um ETF. Em vez disso, notamos como quando um par de ativos (ouro e prata) tende frequentemente a se unir. Ao avançar por um tempo, vale a pena dar uma olhada na reversão à média.
