Mudança de liderança: O fundador Patrick Gruber passará a presidente executivo, enquanto o presidente Paul Bloom se tornará CEO em abril, uma sucessão há muito planejada que, segundo Gruber, deixa a empresa em uma posição “superestável”.
Prioridades operacionais: A administração está focada em melhorar a lucratividade na unidade de Gebo Dakota do Norte (Richardton), eliminando gargalos em direção a aproximadamente 75 milhões de galões e promovendo o “Projeto Northstar”, uma planta ATJ de aproximadamente 30 milhões de galões para a qual a empresa está trabalhando no DOE e no financiamento em nível de projeto.
Previsão de mercado e financiamento: Gevo cita a escassez de combustível de aviação nos EUA (~2,3 bilhões de galões até 2035) como uma oportunidade de expansão, prevê capital instalado ATJ30 de pouco mais de US$ 500 milhões e diz que resultados recentes sugerem uma receita de US$ 150-200 milhões com um caminho para um fluxo de caixa operacional significativamente maior e uma faixa de EBITDA operacional positiva.
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Patrick Gruber disse que o objetivo principal do evento era abordar a sucessão de gestão, observando que ele é o CEO cessante e que o presidente da Gevo, Paul Bloom, assumirá o cargo de CEO a partir de abril. Grover disse que continuará envolvido como presidente do conselho (e mais tarde presidente) e descreveu o momento como apropriado dada a sua idade e histórico pessoal de saúde, ao mesmo tempo que enfatizou que vê a empresa como uma função “superestável” com uma equipe disponível para executar.
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Blum agradeceu ao conselho e a Grover pela nomeação e apresentou sua formação como químico com experiência na comercialização de tecnologias de base biológica. Ele citou funções que incluíram trabalhos iniciais como químico de revestimentos, estudos de pós-graduação em química e uma passagem pela ADM, onde trabalhou na expansão e comercialização de tecnologia, incluindo desenvolvimento conjunto de produtos e construção de mercado. Bloom disse que está na Gevo há cinco anos, incluindo funções como diretor de carbono e diretor de negócios, e caracterizou a transição do CEO como planejada há muito tempo.
Bloom disse que as prioridades de curto prazo estão focadas na lucratividade contínua e no crescimento do EBITDA ajustado em Gevo, Dakota do Norte (a instalação de etanol adquirida pela empresa com captura de carbono). Ele descreveu o ano passado como uma “transformação” após a aquisição e disse que a empresa estava gerando créditos fiscais e de carbono enquanto administrava o negócio de commodities.
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Bloom disse que a meta de crescimento de longo prazo é a execução do “Projeto Northstar”, descrito como a planta ATJ30 (álcool para jato) de aproximadamente 30 milhões de galões da Gevo. Ele disse que a empresa está trabalhando “diariamente” com o Departamento de Energia dos EUA e outros no financiamento para essa instalação, enquadrando-a como um passo em direção ao primeiro grande jato da Gevo.
Bloom citou dados da Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA), que afirmou que até 2035 os EUA precisarão de 2,3 bilhões de galões adicionais de combustível de aviação por ano. Ele argumentou que poucas novas refinarias estão sendo construídas e observou que apenas cerca de 9 por cento de um barril de refinaria típico é convertido em combustível de aviação, posicionando a abordagem da Gevo como uma forma de direcionar o combustível de aviação especificamente a partir do etanol. Bloom e Grover também discutiram escala, com Bloom dizendo que essa necessidade implícita poderia se traduzir em “algo como” 70 instalações do tipo que a Gevo está planejando para atender a essa demanda.
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Os gestores sublinharam que a sua estratégia assenta em combustíveis “drop-in” compatíveis com a infra-estrutura existente, combinados até 50% com combustível de aviação normal, e na construção de um “sistema de negócios” que siga as características existentes desde a exploração agrícola até ao combustível. Bloom destacou a plataforma Verity da Gevo como uma ferramenta para documentar práticas e intensidade de carbono em toda a cadeia de abastecimento, o que, segundo ele, atende aos requisitos dos clientes em termos de prova e rastreabilidade.
Em resposta a uma pergunta sobre os esforços de redução de gargalos em Richardton (local de Gobo, Dakota do Norte), Bloom disse que o planejamento está em andamento, incluindo a priorização de projetos por retorno e velocidade de execução. Ele reiterou que a Gevo discutiu anteriormente o aumento da capacidade para cerca de 75 milhões de litros, e disse que a empresa espera que os volumes incrementais também aumentem os coprodutos, como ração animal e dióxido de carbono, necessitando de um foco contínuo na monetização de “commodities, carbono e incentivos”.
Bloom também descreveu o potencial benefício financeiro dos incentivos e da monetização local do carbono, incluindo um crédito fiscal para a produção de combustível limpo (que, segundo ele, pode chegar a 1 dólar por litro, dependendo da intensidade do carbono), bem como o crescimento do valor do carbono através de múltiplas vias. Ele discutiu a venda de carbono associado a combustíveis em mercados de baixo carbono, ou separado como créditos de remoção de dióxido de carbono, e referiu-se a um acordo plurianual de 26 milhões de dólares com uma empresa europeia chamada BioRecro para comprar carbono. Bloom acrescentou que a empresa possui uma capacidade significativa de espaço poroso para descarte e disse que a Gevo usa cerca de 17% desse espaço poroso hoje, deixando espaço para armazenamento de CO2 de terceiros e monetização desse serviço.
Com relação ao financiamento, Blum disse que o balanço da Gevo apoia o trabalho em andamento no local existente, mas o ATJ30 exigirá financiamento em nível de projeto. Ele reiterou que a empresa está trabalhando com o Energy Dominance Finance Group do DOE e observou que a garantia condicional do empréstimo foi prorrogada no ano passado. Blum disse que o capital total instalado para a planta ATJ30 deverá ser “um pouco mais” de US$ 500 milhões, com custos gerais de financiamento mais elevados. Gruber acrescentou que o processo do DOE pode ser complexo e disse que o projecto é forte independentemente da participação do DOE, observando a provável combinação de dívida e capital próprio.
O vice-presidente de estratégia, Eric Frey, referiu-se aos marcos focados no investidor, afirmando que a Gevo passou de cerca de US$ 20 milhões em receita anual historicamente para uma taxa de execução que ele diz que deveria ser de cerca de US$ 150 milhões a US$ 200 milhões anuais com base nos últimos trimestres. Frei também citou o EBITDA trimestral não-GAAP ajustado da empresa de US$ 6,7 milhões no último trimestre e disse que os investidores devem esperar que isso cresça nos próximos trimestres, em direção à trajetória declarada da empresa de cerca de US$ 40 milhões de EBITDA não-capital. Fry acrescentou que a CFO Leka Aguirre disse que o fluxo de caixa operacional deve realmente passar de neutro para positivo nos próximos trimestres, à medida que as diferenças de tempo entre as vendas de créditos fiscais e os recebimentos de caixa se normalizam.
Os gestores também se referiram ao contínuo desenvolvimento tecnológico. Bloom disse que a Gevo recebeu outra patente em seu portfólio de etanol em olefinas (ETO) e afirma que a tecnologia pode reduzir os custos de capital em até 35% e os custos operacionais em até 35%, observando que ainda está em fase piloto e de desenvolvimento. Ele também citou o trabalho com parceiros como Axens e LG Chem.
Em uma sessão de perguntas e respostas, Blum disse que a empresa está analisando os mercados de combustíveis marítimos, incluindo oportunidades potenciais de etanol “na água”, e reiterou o interesse no isobutanol, incluindo aplicações de desempenho marítimo e discussões emergentes sobre o isobutanol como mistura de diesel.
No final da reunião, Bloom disse esperar que os resultados melhorem o desempenho “transformacional” do ano passado, com um foco contínuo na eliminação de gargalos, na expansão do negócio de carbono e no avanço do financiamento e desenvolvimento da primeira planta ATJ30 como base para uma replicação mais ampla.
Gevo, Inc (NASDAQ: GEVO) é uma empresa de produtos químicos e biocombustíveis renováveis que desenvolve e fabrica alternativas de baixo carbono aos produtos à base de petróleo. A principal plataforma tecnológica da empresa converte açúcares fermentáveis em isobutanol, que pode ser processado em combustível de aviação sustentável (SAF), gasolina renovável, diesel e combustível de aviação. O modelo de biorrefinaria integrada da Gevo combina fermentação, recuperação e processamento downstream para fornecer substitutos escaláveis para hidrocarbonetos convencionais derivados de fósseis.
Os principais produtos da Gevo incluem isobutanol, um álcool de quatro carbonos usado como componente de vários combustíveis e produtos químicos, e combustíveis de hidrocarbonetos que atendem às especificações ASTM para aviação e transporte.
O artigo “Gevo CEO Shakeup: Gruber será presidente executivo enquanto Bloom assume o comando, Eyes Northstar ATJ30 Expansion” foi publicado originalmente pela MarketBeat.
