Os mercados na Argentina continuam divergindo da tendência consolidada em Chicago, principalmente na soja.. Durante a semana passada, a soja de Chicago acumulou um ganho de US$ 10/t, de US$ 381 para US$ 391/t, enquanto no mercado A3 do nosso país, a posição da soja de janeiro caiu US$ 5/t, de US$ 345 para US$ 339/t, e a posição de maio caiu US$ 4,8 para US$ 2,8/t. 314,2/t.
Dois produtos agrícolas que a Argentina exporta internacionalmente e espera-se mais dólares
Os Certificados de Venda ao Exterior (DJVE) da safra 2025/26 totalizam 1,937 milhão de toneladas de soja (12,1 milhões de toneladas), 330 mil toneladas de óleo de soja (5,5 milhões de toneladas) e 2,343 milhões de toneladas de farelo de soja (23,7 milhões de toneladas).. Os números entre parênteses correspondem ao DJVE total da safra anterior de 2025.
Até o momento, 16% das vendas de soja foram declaradas para 2025, exceto naquele ano; As exportações de feijão foram impactadas pela maior procura da China e por uma estratégia para incluir a soja da Argentina, e não apenas do Brasil, na carteira de importações.. Para o óleo de soja, o DJVE desta campanha de 2026 equivale a 6% do recorde de 2025, e para o farelo é de 9,88%.
Como forma de quantificar o atraso do DJVE registrado nesta campanha, no ano passado, somente em abril, foram embarcadas naquele mês 486 mil toneladas de soja, ante 315 mil toneladas de abril desta campanha. Neste caso, a queda do DJVE do feijão faz sentido, já que não se espera que a China reimporte os volumes comprados da Argentina este ano em 2025.
No caso do óleo de soja, foram declaradas 113 mil toneladas para abril deste ano, ante 486 mil toneladas de abril de 2025.. Analisando a farinha de soja, foram declaradas 848 mil toneladas em abril deste ano, ante 2,26 milhões de toneladas em abril do ano passado. Pode-se confirmar que há uma defasagem significativa tanto no óleo de soja quanto no farelo DJVE nesta campanha. Não está claro qual é a causa, mas pode-se levantar a hipótese de que o mercado está a sofrer alguma mudança noutra variável que pode afectar a formação do mercado e dos preços; leia-se: política cambial e retenções.
Cereal
No caso do trigo, a situação é inversa.. O DJVE foi de 2,74 milhões de toneladas em dezembro de 2024, enquanto foi de 4,5 milhões de toneladas em dezembro de 2025, um aumento de 64 por cento. Em janeiro de 2025 foram declaradas 662 mil toneladas, enquanto em janeiro de 2026 – 2.477 milhões de toneladas. Somando os dois primeiros meses da colheita, foram declaradas 3,390 milhões de toneladas em dezembro-janeiro 2024/25, enquanto foram 7,040 milhões de toneladas em 2025/26, um aumento de 107%..
Este aumento é resultado direto da maior procura de trigo no mercado internacional e do volume de produção estimado para esta campanha, que está muito próximo dos 28 milhões de toneladas, dando um saldo exportável teórico de 20 milhões de toneladas. Os exportadores já compraram 8,9 milhões de toneladas entre compras e fixações de preços, cobrindo quase todo o volume registrado e compromissos de exportação para todo o mês de janeiro.
O autor é presidente da Pablo Adreani & Consultores
