A International Business Machines (IBM) tropeçou no final de janeiro, caindo cerca de 3% na semana passada, à medida que os participantes do mercado se tornaram cautelosos antes do anúncio dos resultados do quarto trimestre de 2025, em 28 de janeiro. As ações da IBM têm sido uma das principais ações de tecnologia mais estáveis no ano passado.
No entanto, agora que as ações estão a ser negociadas em torno dos 295 dólares, depois de terem atingido um pico acima dos 320 dólares no início do trimestre, o mercado parece estar a reavaliar quantas boas notícias já estão a ser cotadas.
De forma mais geral, o relatório da IBM surge numa altura em que os investidores se tornam cada vez mais exigentes durante a época de divulgação de resultados. Com ações de tecnologia de megacapitalização negociadas com valorizações ricas e ações de crescimento com um foco crescente na sustentabilidade, a qualidade da orientação é tão importante quanto as expectativas. A IBM é uma empresa cujo foco está inteiramente na sustentabilidade do crescimento do software, na orientação do fluxo de caixa livre e em quanto tempo o ciclo Z17 pode manter o desempenho até 2026.
A IBM é uma empresa global que fornece nuvem híbrida, software e serviços, bem como soluções de missão crítica, como mainframe. A empresa mudou o foco nos últimos anos, de serviços de TI personalizados para cargas de trabalho empresariais de maior valor e inteligência artificial (IA). A IBM tem um valor de mercado de aproximadamente US$ 272 bilhões.
Olhando para as últimas 52 semanas, as ações da IBM oscilaram numa ampla faixa, de um mínimo de cerca de US$ 214 para um máximo de pouco menos de US$ 325. Apesar da correção atual, as ações da IBM ainda estão significativamente mais altas do que há um ano, embora tenham ficado atrás do S&P 500 ($SPX) no mês passado.
Do ponto de vista da avaliação, a IBM atualmente negocia com um múltiplo de aproximadamente 27x os lucros e 25x a prazo (P/E), além de um múltiplo de preço de venda (P/S) de aproximadamente 4,2x. Deve-se notar que estes múltiplos representam um prémio em comparação com a própria história da IBM, impulsionada pelo entusiasmo relacionado com a integração da IA, bem como do seu mainframe. A questão colocada nesta divulgação de resultados é se tais múltiplos continuam a ser apoiados pelos fundamentos.
