Por Kevin Yeo
PEQUIM (Reuters) – A China planeja introduzir novas medidas para promover o consumo de serviços, apostando que os cuidados com os idosos, a saúde e o lazer podem compensar a fraca demanda por bens, embora analistas digam que o sucesso do plano depende do aumento da renda familiar e do bem-estar social.
Pequim vê os serviços de mão-de-obra intensiva como fundamentais para reorientar a sua economia para o consumo, à medida que tenta libertar-se da dependência tradicional de investimentos e exportações de grande valor.
Espera-se que as autoridades revelem incentivos, aliviem as barreiras do mercado e invistam em sectores de elevado crescimento para colmatar as lacunas na oferta, mas reformas mais profundas para aumentar os rendimentos e reforçar a rede de segurança são críticas, afirmam consultores políticos e analistas.
Ao contrário do sector industrial da China – onde a oferta excede frequentemente a procura – o sector dos serviços enfrenta escassez crónica devido ao subdesenvolvimento e a anos de políticas tendenciosas em relação às fábricas.
“Os decisores políticos estão a dar mais ênfase ao consumo de serviços dado o seu grande potencial”, disse um conselheiro político que pediu anonimato porque não estava autorizado a falar publicamente. “Mas a expansão do sector será um processo gradual, de acordo com o ritmo da mudança económica.”
Os líderes da China prometeram aumentar “significativamente” a participação do consumo das famílias na economia durante os próximos cinco anos. A maioria dos conselheiros políticos acredita que a China deverá aumentar a sua quota para 45% até 2030, em comparação com os cerca de 40% actuais.
Os líderes prometeram “investir nas pessoas”, aumentando os gastos com educação, saúde e segurança social – um sinal de maior apoio às famílias e um impulso para aumentar o poder de compra das famílias.
As famílias chinesas estão a canalizar mais despesas em serviços – desde cuidados a idosos a viagens e entretenimento – à medida que procuram níveis mais elevados de bens de valor elevado. A maioria das famílias parece ter uma oferta suficiente de bens e o PIB per capita aproxima-se dos 14.000 dólares. A mudança destaca o movimento da China em direcção a um modelo de consumo orientado para os serviços.
“O reequilíbrio em si é mais uma questão da importância relativa do consumo e do investimento na economia, do que se o consumo assume a forma de bens ou serviços”, disse Fred Neumann, economista-chefe para a Ásia do HSBC.
“No entanto, à medida que o rendimento familiar aumenta com o desenvolvimento económico e à medida que as famílias envelhecem, a procura de serviços deverá crescer mais rapidamente do que a de bens.”
A economia da China cresceu 5% no ano passado, em linha com a meta do governo, ao utilizar uma quota recorde da procura global de matérias-primas para compensar o fraco consumo interno, uma estratégia que atenuou o impacto das tarifas dos EUA.
As vendas no varejo de bens cresceram apenas 0,9% em dezembro em relação ao ano anterior – o mais lento desde dezembro de 2022. A produção industrial aumentou 5,2% em relação ao ano anterior.
As vendas de serviços aumentaram 5,5% em 2025, superior ao crescimento de 3,7% de bens.
O consumo de serviços per capita atingiu 46,1% da despesa total em 2025, em comparação com 40,3% em 2014, quando os dados oficiais foram disponibilizados pela primeira vez.
O consumo das famílias da China está cerca de 20 pontos percentuais do PIB abaixo da média global, enquanto a sua quota de investimento é cerca de 20 pontos superior. A China é responsável por cerca de 30% da produção industrial global, a maior parcela de qualquer país.
“É inteiramente realista aumentar a taxa de consumo das famílias, mas depende do nível de compromisso político”, disse Lin Song, economista-chefe para a Grande China no ING.
Zhou Guan, presidente do Renren Health Group, de capital fechado, na província de Shandong, leste da China, disse que sua empresa está aproveitando a crescente demanda por cuidados a idosos, treinamento esportivo juvenil e serviços de saúde mental.
“O governo apoia o setor de serviços”, disse Zhou numa entrevista. “É certo e, como empresários, devemos agir de acordo com a estratégia nacional”.
Reequilíbrio gradual
O governo chinês está a considerar planos para expandir os subsídios ao consumo para além dos bens, para cobrir serviços como cuidados a idosos, alimentação, entretenimento e viagens, disseram consultores políticos e analistas.
O apoio fiscal cobrirá subsídios para idosos, redução de juros para prestadores de serviços como lares de idosos e vales para cuidados domiciliares de idosos.
As autoridades também pretendem férias remuneradas mais longas para aumentar os gastos e facilitar atividades de lazer de luxo, como cruzeiros e iates, enquanto constroem instalações relacionadas.
Os investidores estão atentos à quantidade de força fiscal que Pequim irá colocar nos serviços públicos este ano – e se as reformas do rendimento e da segurança social se seguirão – mas qualquer mudança será lenta, uma vez que as autoridades continuam a dar prioridade à indústria.
“Acho que muitos decisores políticos, incluindo governos locais, ainda têm uma tendência para a indústria”, disse Luis Kois, economista-chefe para a Ásia da S&P Global Ratings. “Isto acontece em parte porque é mais fácil para eles cobrar receitas fiscais das actividades de produção.”
A China só pode aliviar gradualmente o estímulo centrado nas matérias-primas para evitar um declínio acentuado nas vendas.
Em Dezembro, a China alocou 62,5 mil milhões de yuans (8,96 mil milhões de dólares) em fundos especiais de obrigações do tesouro para apoiar o seu programa de troca de bens de consumo de 2026 para electrodomésticos e veículos de energia nova, enquanto a Goldman Sachs espera que os montantes dos subsídios de troca em 2026 caiam de 5.002 mil milhões de yuans para cerca de 250 mil milhões de yuans.
Uma grande conquista pela frente
O banco central da China, que no ano passado lançou um empréstimo rotativo de 500 mil milhões de yuans para apoiar o consumo de cuidados e serviços para os idosos, alertou que a oferta insuficiente continua a ser o maior problema do sector.
A Shenwan Hongyuan Securities estima um défice de 3,3 biliões de yuans no investimento da China em serviços, colocando-a atrás de economias com níveis de rendimento semelhantes.
Com apenas 30 camas em lares de idosos para cada 1.000 idosos – bem abaixo dos níveis de muitas economias avançadas – a escassez na China é suficientemente grande para que pessoas como Lily Yang tenham investido 2 milhões de yuans em planos ligados a seguros para bloquear espaço em Dejia, uma instalação luxuosa com 500 camas em Pequim que está perto da capacidade máxima.
“Sinto-me confortável agora. Não quero sobrecarregar o meu único filho quando estiver velho”, disse Young, 56 anos, ex-gerente de banco que se aposentou no ano passado, parte de uma geração moldada por famílias menores e um enfraquecimento das normas familiares que está cada vez mais aberta ao cuidado institucional.
Envelhecer em casa continua a ser a única opção para a maioria dos reformados com pensões pequenas. Uma residente de Pequim de 68 anos que forneceu apenas seu sobrenome, Peng, disse que ela e o marido recebem 10 mil yuans por mês e espera que o governo possa adicionar lares de idosos mais acessíveis.
“Não podemos nos dar ao luxo de mudar para uma casa de repouso – simplesmente não é realista”, disse ela.
(US$ 1 = 6,9776 Yuan Renminbi Chinês)
(Reportagem de Kevin Yeo; edição de Thomas Derpinghaus)
