Com Trump a visar Wall Street, resistir à volatilidade é a melhor estratégia para a sobrevivência.
“Trump não vai derrubar propositalmente os mercados ou a economia. Pelo menos esperamos que não”, disse Tom Essi, presidente e fundador da Sevens Report Research, na citação de abertura do Yahoo Finance.
Esse otimismo inquieto sustentou até agora a carteira de negociação de 2026, sugerindo que, embora as manchetes da administração sejam “caóticas”, o objetivo final continua a ser um S&P 500 (^GSPC) recorde.
Para os investidores, reforçou uma estratégia conhecida como teoria TACO – um acrónimo para “Trump Always Goes Off”.
O acrónimo, cunhado pelo jornalista financeiro Robert Armstrong, sugere que o presidente usa ameaças extremas como alavancagem, mas historicamente pisca, ou “voa”, quando essas ameaças começam a pôr em perigo o mercado de ações ou a economia em geral. Este padrão foi posto à prova durante as taxas do “Dia da Libertação” em Abril de 2025. A carnificina do mercado foi desencadeada por uma súbita oscilação política, mas a dor durou pouco.
Os comerciantes que encararam a carnificina como uma oportunidade de compra foram recompensados quando a administração se tornou inevitável. Para aqueles com um horizonte temporal mais longo, o “batismo” foi na verdade uma dádiva.
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A teoria tornou-se uma característica definidora do atual mandato de Trump, argumenta Essaye. A administração começou o ano com um foco especial na Venezuela e, desde então, tem como alvo as empresas de cartão de crédito em relação às taxas de juro, os prestadores de cuidados de saúde em relação aos custos de seguros e até mesmo a Reserva Federal.
Mais sobre o prato de Trump: Groenlândia. O presidente ameaçou impor uma tarifa de 10% sobre os produtos europeus, com um aumento potencial para 25% em junho, caso não seja alcançado um acordo de compra do território até lá.
“O grande volume testará a teoria TACO”, disse Essaye.
O champanhe e o vinho também poderão enfrentar a ira de Trump, com uma ameaça potencial de tarifas de 200% surgindo depois de o presidente Emmanuel Macron ter rejeitado uma iniciativa do “conselho de paz” liderada pelos EUA.
Segue um roteiro familiar: um número enorme e que chama a atenção, projetado para atordoar um aliado e levá-lo à submissão. Os mercados de previsão, como o Polymarket, colocam atualmente as probabilidades dessas taxas em cerca de 18% até fevereiro.
Apesar do ruído, os “quatro pilares” básicos da ascensão do mercado – crescimento dos lucros, estímulo, apoio do Fed e boom da IA – permanecem intactos. Essaye sugere que, embora a protecção seja “relativamente barata” e talvez necessária para aqueles que não têm cobertura, a mentalidade de “comprar a concha” não deve ser abandonada ainda.
