Encontramos uma tese otimista sobre a Southern Copper Corporation em X.com por @TheValueist. Neste artigo, resumiremos a tese dos touros sobre o SCCO. As ações da Southern Copper Corporation foram negociadas a US$ 174,37 em 13 de janeiro. O P/E futuro e posterior da SCCO foi de 37,65 e 34,84, respectivamente, de acordo com o Yahoo Finance.
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A Southern Copper Corporation (SCCO) representa um produtor de cobre de qualidade com posição única, com operações verticalmente integradas no Peru e no México, combinando mineração a céu aberto em grande escala com capacidades de fundição e refino. A empresa desfruta de uma base de reservas de várias décadas de mais de 112 mil milhões de libras de cobre, apoiando um pipeline de crescimento robusto ancorado em projetos como Tia Maria, Los Chancas, Michiquillay e El Arco.
Seu mix de produtos é predominantemente cobre, mas aproveita estrategicamente subprodutos como zinco, prata e molibdênio, que no terceiro trimestre de 2025 reduziram os custos líquidos de caixa para US$ 0,42/lb, significativamente abaixo dos níveis de pares, ressaltando o perfil de baixo custo e alta margem da SCCO. Apesar de um declínio temporário na produção de cobre, o EBITDA recorde de 1,975 mil milhões de dólares e o lucro líquido de 1,108 mil milhões de dólares sublinham a resiliência da empresa e a alavancagem de preços no apertado mercado global de cobre. Decisões estratégicas, como a priorização da produção de zinco e prata em Buenavista, demonstram flexibilidade operacional para maximizar o valor por tonelada de minério e não apenas de concreto de cobre, ao mesmo tempo que estabilizam a lucratividade no curto prazo.
Embora a trajetória de produção a curto prazo seja baixa em 2026–2027, a vantagem a partir de 2028, impulsionada por Tia Maria e outros projetos de grande escala, proporciona uma ponte de crescimento plurianual convincente. A forte geração de fluxo de caixa da SCCO apoia um rendimento de dividendos atraente, e a longa experiência operacional da administração, juntamente com o desenvolvimento ativo da bancada, proporciona continuidade e confiabilidade de execução.
Embora os investidores minoritários enfrentem riscos de governação estrutural e de partes relacionadas, a combinação de produção de baixo custo, elevada alavancagem de subprodutos e um pipeline de crescimento visível posiciona a SCCO para uma vantagem significativa se os preços das matérias-primas permanecerem elevados e a execução do projecto continuar sem problemas. Com a dívida líquida sob controle e uma alocação de capital disciplinada, a SCCO oferece um perfil de risco/recompensa otimista, tornando-a um investimento atraente para aqueles que buscam exposição premium ao cobre com alta solidez operacional.
Anteriormente, cobrimos A Tese otimista Sobre a Hudbay Minerals Inc. (HBM) por Un Employed Value Degen em dezembro de 2024, que destacou a eficiência operacional da HBM, a diversificação de cobre e ouro e a alocação disciplinada de capital. O preço das ações da HBM subiu 152,63% desde a nossa cobertura devido à estabilidade dos preços das commodities e à redução da dívida. TheValueist partilha uma visão otimista semelhante sobre a Southern Copper Corporation (SCCO), mas destaca a escala da SCCO, a integração vertical, os baixos custos impulsionados pelos subprodutos e o pipeline de crescimento a longo prazo.
