(Bloomberg) – O anúncio do presidente dos EUA, Donald Trump, de novas tarifas sobre oito países europeus sobre a Groenlândia pesou sobre o sentimento de risco no início das negociações de segunda-feira, com as ações da região enfrentando o impacto da liquidação.
A maioria das principais moedas ficaram mais fracas em relação ao dólar no início das negociações, com o euro e a libra esterlina liderando as quedas entre os pares do Grupo dos 10. O iene e o franco suíço ficaram ligeiramente mais fortes, à medida que os comerciantes procuravam activos seguros.
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No sábado, Trump anunciou uma tarifa de 10% a partir de 1 de fevereiro sobre produtos provenientes de países europeus que se mobilizaram para apoiar a Gronelândia face às ameaças dos EUA de tomar o território semiautónomo dinamarquês. Segundo ele, as taxas aumentarão para 25% em junho, a menos que “seja alcançado um acordo para a compra total e completa da Groenlândia”.
O anúncio suscitou uma rápida repreensão dos líderes europeus, incluindo o presidente francês Emmanuel Macron, que planeia solicitar a ativação do instrumento anticoerção da UE – a ferramenta de retaliação mais poderosa do bloco. Os legisladores da UE também estão preparados para bloquear a aprovação de um acordo comercial com os EUA firmado no ano passado, que impôs uma tarifa norte-americana de 15% sobre a maioria dos produtos da UE.
“No curto prazo, qualquer escalada surpresa através de tarifas sobre a Europa poderá desencadear um episódio clássico de risco, especialmente depois de um forte início de ano apoiado por um sentimento construtivo”, disse Florian Ilfo, chefe de pesquisa macro na Lombard Odier Asset Management. “Neste cenário, os títulos do governo podem ser beneficiados, espera-se que os ativos de qualidade tenham um desempenho superior e o ouro poderá aceitar uma oferta”, acrescentou.
Espera-se que o impacto seja sobre as ações no curto prazo e menos óbvio para títulos e moedas, de acordo com Vincent Mortier, diretor de investimentos da Amundi SA. O feriado americano de segunda-feira também sugere condições de mercado mais fracas e nenhuma negociação em dinheiro do Tesouro durante a noite.
As consequências das notícias “poderão ter um impacto negativo nas perspectivas de crescimento na Europa, mas provavelmente numa escala muito limitada”, disse Mortier. “A longo prazo, isto poderá ser um catalisador positivo para a Europa acelerar a sua agenda estratégica de autonomia e criar novas alianças.”
A ameaça de tarifas de Trump poderá revelar-se um obstáculo indesejável aos ganhos das ações europeias, que registaram um desempenho superior ao dos seus pares norte-americanos, à medida que os investidores migraram para vários setores regionais, desde a defesa até aos mineiros e fabricantes de chips. As perspectivas da região foram impulsionadas pelo aumento dos gastos fiscais alemães, pela queda das taxas de juro e pelas expectativas de melhores lucros.
Desde o início de 2025, o índice Stoxx Europe 600 subiu 36% em dólares, o dobro dos ganhos do S&P 500 no mesmo período. O índice europeu é agora negociado a quase 16 vezes o valor dos lucros, acima da sua média dos últimos 15 anos e reduzindo o seu desconto em relação aos pares dos EUA para cerca de 30%.
“O ano começou muito bem nos mercados financeiros, mas esta nova situação pode desencadear alguma realização de lucros”, disse Vincent Juvyns, estrategista-chefe de investimentos do ING em Bruxelas. “Se olharmos estritamente para o aumento das taxas, é algo que pode ser absorvido financeiramente, mas a possibilidade de uma ruptura no mundo ocidental terá consequências que não consigo medir.”
Os estrategistas do Citigroup Inc., liderados por Beata Manthey, estimaram anteriormente que uma tarifa de 10% sobre a Europa deveria causar um arrasto de 2 a 3 pontos percentuais no crescimento dos lucros por ação na Europa.
O quadro é pior para aqueles que estão mais expostos aos impostos dos EUA. Uma cesta de empresas expostas do Goldman Sachs Group Inc., incluindo a empresa de navegação AP Moller – Maersk A/S, a montadora BMW AG e a fabricante de equipamentos elétricos Legrand SA, pouco mudou no ano passado, enquanto o Stoxx 600 subiu 17%.
Bens de luxo, fabricantes de automóveis e mineradores estavam entre os setores que ficaram sob pressão após o “Dia da Emancipação” de Trump, em abril. As ações expostas a cadeias de valor internacionais, tais como produtos de consumo discricionário e de uso diário, também poderão ser afetadas.
Ainda assim, qualquer resposta pode durar pouco até que haja mais clareza sobre a situação. As ações defensivas também podem subir, disse Juvyns do ING, limitando o escopo das vendas.
“O facto de esta ameaça estar nas redes sociais em vez de ser destilada numa ordem executiva e ter atrasado a implementação significa que muitos investidores podem simplesmente decidir esperar que as coisas acabem antes de reagir de forma exagerada”, disse Brian Jacobsen, estrategista económico-chefe da Anexo Wealth Management.
Isto poderá ser particularmente válido para o euro, com o Deutsche Bank AG a prever uma queda limitada para a moeda regional, em parte devido ao quanto os EUA dependem da Europa para obter capital. As tarifas também poderão ser um catalisador para uma maior coesão política da UE, o que significa que qualquer queda negativa do euro face ao dólar não será sustentada esta semana.
“Do nosso ponto de vista, o principal aspecto a observar nos próximos dias será se a União Europeia decidirá activar a sua ferramenta anticoercitiva, colocando sobre a mesa medidas que afectam os mercados de capitais”, escreveu George Sarablos, chefe de investigação monetária global do Deutsche, numa nota aos clientes. “Esta é uma arma de capital e não de fluxos comerciais que sem dúvida irá perturbar os mercados.”
– Com assistência de Simon Kennedy, Macarena Muñoz e Ruth Carson.
(Atualizações com transferência de moeda no segundo parágrafo.)
