Ouro (GC=F), prata (SI=F) e cobre (HG=F) atingiram novos máximos na quarta-feira, estendendo uma recuperação explosiva que marcou as duas primeiras semanas de janeiro.
Os futuros de ouro atingiram um recorde de US$ 4.650 a onça, marcando um ganho de 5% no acumulado do ano. Os analistas de Wall Street aumentaram as suas previsões nos últimos dias à luz da recente intervenção dos EUA na Venezuela, das tensões geopolíticas com o Irão e das crescentes questões sobre a independência da Reserva Federal.
“Vemos o ouro atingindo US$ 5.000 a onça nos próximos meses em meio à demanda de hedge decorrente de preocupações macroeconômicas, políticas e geopolíticas em andamento”, disse Ulrike Hoffmann-Borcherdi, CIO Américas e chefe de ações do UBS Global Wealth Management, na quarta-feira.
“Embora notemos os riscos negativos dados o actual prémio elevado, o preço do ouro também poderá subir mais do que a nossa previsão de 5.400 dólares por onça se os riscos políticos ou financeiros aumentarem”, acrescentou ela.
Sua previsão refletiu a dos analistas do Citi, que no início desta semana disseram que o ouro poderia atingir US$ 5 mil nos próximos três meses, enquanto a prata poderia atingir US$ 100 a onça, embora uma correção pudesse ocorrer ainda este ano.
Na quarta-feira, a prata foi negociada acima dos 91 dólares por onça, elevando a sua capitalização de mercado total para mais de 5 biliões de dólares pela primeira vez.
A enorme recuperação dos metais destaca uma guerra dos metais que ocorre à medida que as nações se movem para garantir recursos críticos e competir na corrida acelerada da IA.
As preocupações com um défice de oferta, os recentes congelamentos das exportações da China e uma redução nas posições curtas fizeram com que a prata subisse 20% desde o início do ano, somando-se a um ganho de quase 150% em 2025.
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Ole Sloth Hansen, do Saxo Bank, observou que os sinais técnicos para o metal estão a emitir “sobrecompra”, mas o ciclo foi “carregado por algo mais profundo: crescente inquietação sobre disciplina fiscal, credibilidade monetária e estabilidade financeira”.
Hansen enfatizou que a prata é ao mesmo tempo um metal mercurial e um metal industrial, “desfrutando da mesma procura baseada no medo que impulsiona o ouro”, mas com exposição às indústrias de energia eléctrica, energia solar e electrónica.
“Essa dupla identidade é o que torna tão explosivo o alinhamento das estrelas”, escreveu Hansen em nota na quarta-feira.
O cobre atingiu máximos recordes, ultrapassando os 6 dólares por libra-peso nos EUA e mais de 13.188 dólares por tonelada em Londres, à medida que as preocupações com uma potencial decisão tarifária de importação por parte da administração Trump aceleraram os envios para os EUA, comprimindo a oferta global.
O Goldman Sachs alertou sobre um recuo nos próximos meses. Os analistas da empresa esperam que, em última análise, uma decisão tarifária sobre o cobre refinado seja adiada ou nem sequer implementada.
