O setor de saúde está sendo impulsionado pela inteligência artificial – e alguns participantes podem obter grandes lucros.
“Nossa principal escolha em 2026 é a Waystar”, escreveu Alan Lutz, analista do Bank of America, em um relatório recente, enfatizando a posição única da empresa na interseção do software de alto crescimento e o formidável gargalo administrativo do setor. “O múltiplo deverá expandir-se à medida que o crescimento se mostre sustentável.”
O argumento marginal da empresa para a Waystar (WAY) baseia-se na ideia de que o seu crescimento é “muito barato” para ser ignorado, mesmo que as ações tenham enfrentado um desafio de pressões e tenham caído 20% no ano passado.
Lutz observa que a empresa passou por um período de “buraco no negócio” após a aquisição da Iodine Software por US$ 1,25 bilhão no final de 2025, que só recentemente começou a ter integração operacional total.
Há também a preocupação persistente de que a UnitedHealth (UNH) Optum possa recuperar a participação de mercado perdida durante o ataque de segurança cibernética da Change Healthcare em 2024 – uma interrupção catastrófica que causou graves problemas de fluxo de caixa e atrasou o atendimento aos pacientes nos hospitais dos EUA.
“Os hospitais estão à procura de novos fornecedores geradores de receitas, em parte devido à violação da segurança cibernética da Change Healthcare”, disse Lutz. “E o rápido crescimento da IA também está a pressionar os hospitais a fazerem mudanças na sua plataforma.”
Essa mudança dá a jogadores “diferenciados” como Waystar uma oportunidade para ganhar terreno.
Apesar dos ventos contrários e da incerteza política, a Waystar mantém uma estratégia de consolidação agressiva. Desde a sua criação em 2017, a empresa fez mais de 10 aquisições e agora processa mais de 7,5 mil milhões de transações anualmente. Lutz estima que a estratégia de roll-up poderia abrir 400 a 500 pontos base de margem à medida que a empresa combina inteligência artificial e escala, levando a empresa a emitir uma classificação de compra e um preço-alvo de US$ 52.
A proposta de valor centrada na IA é o que Ryan Daniels, analista da William Blair, chama de mudança em direção a um “ciclo de receita autônomo”.
“A IA tem o potencial de revolucionar um grande número de funções de gestão do ciclo de receitas, o que poderia remodelar a dinâmica do mercado”, disse Daniels.
A Waystar, afirma ele, está entre os principais intervenientes a beneficiar da revolução, citando especificamente a ferramenta “AltitudeAI” da empresa, concebida para resolver o problema de negação de 20 mil milhões de dólares da indústria. A administração afirma que o software pode criar recursos de rejeição 90% mais rápido, reduzindo um processo manual de 38 horas para apenas duas.
Embora Waystar se destaque, Daniels também apontou Phreesia (PHR) e Health Catalyst (HCAT) como atores-chave, embora operem em diferentes escalas e especialidades.
