Com uma perda acumulada no ano (acumulado no ano) de quase 5%, a Apple (AAPL) está apresentando desempenho inferior à média do S&P 500 ($SPX) este ano. A história não é diferente da do ano passado, quando subiu apenas 8%, o que é menos de metade do que o índice alargado proporcionou.
Para piorar a situação, está o fato de que a Alphabet (GOOG) (GOOGL) – que foi a ação de melhor desempenho da Magnificent 7 em 2025 – ultrapassou a Apple para se tornar a segunda maior empresa do mundo, atrás da Nvidia (NVDA). Se não fosse pelo fraco desempenho da Microsoft (MSFT) no ano passado, a fabricante do iPhone poderia ter sido relegada para o quarto lugar.
A Apple se tornou a empresa mais valiosa do mundo em 2011, quando ultrapassou a ExxonMobil (XOM), que detinha o título na época. Foi um momento chave quando uma empresa de tecnologia tomou a coroa de um gigante da energia que jogava com a “velha economia”.
Até 2024, a empresa liderada por Tim Cook ocupava em grande parte a posição de maior empresa do mundo, salvo algumas breves incursões. No entanto, as coisas mudaram em 2024, quando a Nvidia e a Microsoft ultrapassaram a Apple, levando a uma deserção no topo. Embora a Nvidia tenha caído e perdido seu valor de mercado de US$ 5 trilhões, ela ainda está bem à frente da Apple.
A mudança na hierarquia não é tão difícil de explicar e reflete como os mercados valorizam os jogos de inteligência artificial (IA). A Nvidia, cujos chips estabelecem as bases para a infraestrutura de IA, é sem surpresa a empresa mais valiosa do mundo. A Microsoft, por outro lado, não tem estado a favor dos mercados, o que acredito que se deva em parte às preocupações com a OpenAI. A Microsoft é o maior investidor na controladora ChatGPT e representa uma aposta no capital da empresa.
A Alphabet, que como a Apple era considerada retardatária da IA, intensificou seu jogo com a Gemini, o que supostamente levou Sam Altman a declarar um “código vermelho” no OpenAI. As unidades de processamento de tensores (TPU) da Alphabet também estão recebendo demanda de terceiros. Embora a Anthropic tenha concordado em comprar até um milhão deles em um negócio avaliado em dezenas de bilhões, a Meta Platforms (META) também está em negociações para comprá-los. Embora a Nvidia ainda lidere outros fabricantes de chips, as empresas tentaram diversificar suas fontes de chips para reduzir a dependência da empresa liderada por Jensen Huang.
