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O resultado final relativamente à situação EUA-Venezuela é que o primeiro tem agora mais petróleo bruto para refinar e vender no mercado mundial.
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Há uma alegação de que isto aumentará o preço do petróleo bruto doméstico nos EUA, ao mesmo tempo que reduzirá os preços da gasolina e do gasóleo ao longo do tempo.
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Tanto os mercados do WTI como do Brent estão em posição de ver um aumento no interesse de compra não comercial no início desta semana.
O que significa a situação EUA-Venezuela para os mercados de petróleo bruto, tanto o Brent global como o West Texas Intermediate (WTI) doméstico (EUA)? Sabemos que o presidente dos EUA afirmou que a Venezuela irá agora “dar” aos EUA 50 milhões de barris de petróleo, um montante estimado em cerca de 3 mil milhões de dólares. De acordo com um artigo da CNBC, o presidente dos EUA acrescentou: “O dinheiro estará sob meu controle…”(EU). Que choque, certo? Por enquanto, vamos tentar deixar tudo isso de lado e focar na estrutura do mercado de petróleo bruto e em como ela poderá mudar durante 2026.
Vamos começar com o lado não comercial. Aplicando a primeira lei do movimento de Newton aos mercados, sabemos que um mercado em tendência permanecerá nessa tendência até ser influenciado por uma força externa, cuja força externa é geralmente o fluxo de dinheiro de investimento. Uma olhada no gráfico de futuros de petróleo bruto WTI criado pela extração dos relatórios de Compromissos dos Comerciantes da CFTC (herdado, apenas futuros) e vemos que o fluxo de dinheiro de investimento não mudou. No início de fevereiro de 2018, os fundos detinham uma posição líquida comprada em futuros de 739.100 contratos. Isso incluiu contratos futuros longos de 862.100 contratos. Avançando para a última atualização, para a semana que terminou na terça-feira, 6 de janeiro, vemos que os fundos detinham um líquido de 57.352 contratos, uma queda de 7.239 contratos em relação à semana anterior. O gráfico também nos mostra que a posição longa líquida de futuros está perto do seu recente mínimo de 39.800 a partir de 21 de outubro de 2025. Isto prepara o terreno para uma possível mudança no poder externo. Mas o lado do investimento precisa de uma razão fundamental para mudar de ideias(ii)Cria o debate sobre se podemos agora ver a situação da oferta e da procura de petróleo bruto como otimista.
Um amigo do centro de Illinois ligou na semana passada e levantou a questão de um cenário fundamental mais otimista para o petróleo dos EUA. O fornecimento que será “dado” aos EUA pela Venezuela é petróleo pesado, do tipo utilizado pelas refinarias da Costa do Golfo, o que significa que mais petróleo será transformado em gasolina e diesel. E se os EUA se voltarem mais para uma economia baseada no petróleo e se afastarem da energia “verde”, então, teoricamente, aumentará a procura de petróleo bruto pesado e talvez aumentará o preço do petróleo bruto em relação aos contratos de futuros para a gasolina e destilados RBOB (gasóleo, combustível para aviação, óleo para aquecimento, etc.).
