O índice do dólar (DXY00) atingiu a máxima de um mês na sexta-feira e encerrou em alta de +0,20%. O dólar encontrou apoio no relatório misto sobre as folhas de pagamento dos EUA divulgado na sexta-feira, que mostrou que as taxas salariais subiram menos do que o esperado, mas a taxa de desemprego caiu e o rendimento médio por hora subiu mais do que o esperado, fatores agressivos que podem impedir o Fed de cortar as taxas de juros. O dólar aumentou a sua subida na sexta-feira, depois do índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan nos EUA ter subido mais do que o esperado.
Um mercado de previsão alimentado por
O dólar também subiu na sexta-feira, depois que o Supremo Tribunal adiou a legalidade das tarifas do presidente Trump até a próxima quarta-feira. Se o Supremo Tribunal anular as tarifas impostas por Trump, o dólar poderá ficar sob pressão, uma vez que a remoção das receitas tarifárias poderá agravar o défice orçamental dos EUA.
As folhas de pagamento não-agrícolas dos EUA em Dezembro aumentaram +50.000, menos do que as expectativas de +70.000. Além disso, os números da folha de pagamento não agrícola de novembro foram revisados para baixo, para +56.000, dos +64.000 relatados anteriormente. A taxa de desemprego em Dezembro caiu 0,1 para 4,4%, mostrando um mercado de trabalho de 4,5% mais forte do que o esperado.
O rendimento médio por hora nos EUA em dezembro aumentou 3,8% ano a ano, mais forte do que as expectativas de +3,6% ano a ano.
O início de construção de habitações nos EUA em Outubro caiu inesperadamente -4,6% mm para um mínimo de 5,5 anos de 1,246 milhões, mais fraco do que as expectativas de 1,330 milhões. As licenças de construção de outubro, autoridade para construções futuras, caíram -0,2%, para 1,412 milhão, mais forte do que as expectativas de 1,350 milhão.
O índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan nos EUA subiu +1,1 para 54,0, mais forte do que as expectativas de 53,5.
As expectativas de inflação da Universidade de Michigan nos EUA para 1º de janeiro permaneceram inalteradas em relação a dezembro, em 4,2%, mais fortes do que as expectativas de um declínio para 4,1%. As expectativas de inflação para 5 a 10 de janeiro subiram para +3,4%, em relação aos 3,2% de dezembro, mais fortes do que as expectativas de 3,3%.
Os comentários de sexta-feira do presidente do Fed de Atlanta, Rafael Bostic, foram um tanto agressivos e de apoio ao dólar quando disse: “A inflação está demasiado alta, e temos de garantir que não perdemos de vista o facto de que até os mercados de trabalho arrefeceram e mais pessoas estão a expressar preocupação, que ainda temos uma grande preocupação com a inflação”.
Os mercados estão a descontar as probabilidades em 5% para um corte de 25 pontos base na taxa na próxima reunião do FOMC, de 27 a 28 de Janeiro.
O dólar continua a registar uma fraqueza subjacente, uma vez que se espera que o FOMC reduza as taxas de juro em cerca de 50 pontos base em 2026, enquanto o BOJ deverá aumentar as taxas de juro em mais 25 pontos base em 2026, e o BCE deverá manter as taxas de juro inalteradas em 2026.
O dólar também está sob pressão à medida que a Fed aumenta a liquidez no sistema financeiro, depois de ter começado a comprar 40 mil milhões de dólares por mês em divisas em meados de Dezembro. O dólar também está reduzido devido ao receio de que o presidente Trump pretenda nomear o presidente do Fed, Yona, o que será pessimista para o dólar. Trump disse recentemente que anunciaria a sua escolha para o novo presidente do Fed no início de 2026. A Bloomberg informou que o diretor do Conselho Económico Nacional, Kevin Hassett, é a escolha mais provável como o próximo presidente do Fed, visto pelos mercados como o candidato mais agressivo.
EUR/USD (^EURUSD) caiu para o mínimo de um mês na sexta-feira e terminou em queda de -0,21%. A força do dólar na sexta-feira pesou sobre o euro. No entanto, as perdas do euro foram reduzidas depois das vendas a retalho da zona euro em Novembro terem aumentado mais do que o esperado e a produção industrial alemã em Novembro ter aumentado inesperadamente, factores positivos para o euro.
As vendas a retalho da zona euro em Novembro aumentaram +0,2% m/m, mais fortes do que as expectativas de +0,1% m/m, e as vendas a retalho em Outubro foram revistas em alta para +0,3% m/m, a partir de uma medida anteriormente não divulgada.
A produção industrial NOB da Alemanha aumentou inesperadamente +0,8% mm, mais forte do que as expectativas de -0,7% mm.
Um membro do conselho de administração do BCE, Dimitar Redev, disse que “o actual nível de juros pode ser avaliado como apropriado em termos da informação disponível e da previsão de inflação”.
Os swaps apostam numa probabilidade de 1% de um aumento da taxa de juro de +25 pontos base por parte do BCE na sua próxima reunião de política, a 5 de Fevereiro.
USD/JPY (^USDJPY) na sexta-feira subiu +0,66%. O iene caiu para o mínimo de um ano em relação ao dólar na sexta-feira, depois que a Bloomberg informou que o Banco do Japão deixaria as taxas de juros inalteradas na reunião de política deste mês, apesar de ter aumentado as suas previsões de crescimento económico. O iene também ficou sob pressão na sexta-feira devido a um dólar mais forte e aos rendimentos mais elevados das letras do Tesouro. As perdas de Bin aceleraram na sexta-feira devido a sinais de instabilidade política no Japão, depois que Yomiuri informou que o primeiro-ministro Takaichi estava considerando dissolver a câmara baixa da dieta nacional.
As notícias econômicas japonesas de sexta-feira apoiaram o iene após o principal índice de novembro, o IC, ter subido para o maior nível em 1,5 ano e os gastos das famílias em novembro terem subido inesperadamente pelo maior nível em seis meses.
O iene também foi prejudicado pela escalada das tensões entre a China e o Japão, após o anúncio da China de controlos de exportação sobre produtos destinados ao Japão que poderiam ter usos militares em retaliação aos comentários do primeiro-ministro japonês sobre um possível conflito se a China invadisse Taiwan. Os controlos às exportações poderão piorar a cadeia de abastecimento e afectar negativamente a economia do Japão.
As preocupações fiscais japonesas continuam a pesar sobre o iene, uma vez que o governo do primeiro-ministro Takaichi se prepara para aumentar os gastos com defesa para o próximo ano fiscal para um nível recorde, como parte de um orçamento de 122,3 biliões de ienes (780 mil milhões de dólares) aprovado pelo gabinete japonês.
O IC de novembro líder do Japão subiu +0,7 para 110,5, o máximo em 1,5 anos, em linha com as expectativas.
Os gastos das famílias no Japão em novembro subiram surpreendentemente +2,9% no ano passado, mais fortes do que as expectativas de -1,0% no ano passado e o maior aumento em 6 meses.
Os mercados estão descontando uma chance de 0% de um aumento nas taxas do BOJ na próxima reunião, em 23 de janeiro.
O ouro COMEX de fevereiro (GCG26) fechou em alta de +40,20 (+0,90%) na sexta-feira, e a prata COMEX de março (SIH26) fechou em alta de +4,197 (+5,59%).
Os preços do ouro e da prata fecharam em forte alta na sexta-feira, depois que o presidente Trump instruiu a Fannie Mae e a Freddie Mac a comprar US$ 200 bilhões em títulos hipotecários, numa tentativa de reduzir os custos do crédito e incentivar a demanda por habitação. O processo de compra de títulos é visto como uma flexibilização quantitativa, aumentando a procura por metais preciosos como reserva de valor.
Os metais preciosos têm sustentado o apoio num contexto de procura de refúgios seguros, no meio da incerteza sobre as tarifas dos EUA e dos riscos geopolíticos na Ucrânia, no Médio Oriente e na Venezuela. Os metais preciosos também são apoiados pelas preocupações de que a Fed adoptará uma política monetária mais fácil em 2026, uma vez que o Presidente Trump pretende nomear um presidente da Fed. Além disso, o aumento da liquidez no sistema financeiro aumenta a procura de metais preciosos como reserva de valor, na sequência do anúncio do FOMC, em 10 de Dezembro, de injectar liquidez de 40 mil milhões de dólares por mês no sistema financeiro dos EUA.
A subida do índice do dólar na sexta-feira para um máximo de 4 semanas foi negativa para os metais. Existem também preocupações de que um amplo reequilíbrio dos índices de matérias-primas possa reduzir os preços dos metais preciosos. O Citigroup estima que poderá haver saídas de 6,8 mil milhões de dólares de futuros de ouro e quase o mesmo valor de prata durante a próxima semana devido à reponderação do BCOM e do S&P GCSI, os dois maiores índices de matérias-primas. A recuperação de sexta-feira no S&P 500 para um novo máximo também diminuiu a procura por metais preciosos considerados portos seguros.
A forte procura do banco central por ouro está a apoiar os preços, após a notícia de quarta-feira de que o ouro mantido nas reservas do PBOC da China aumentou +30.000 onças, para 74,15 milhões de onças troy, em Dezembro, o décimo quarto mês consecutivo em que o PBOC aumentou as suas reservas de ouro. Além disso, o Conselho Mundial do Ouro informou recentemente que os bancos centrais globais compraram 220 toneladas métricas de ouro no terceiro trimestre, um aumento de +28% em relação ao segundo trimestre.
A procura do fundo por metais preciosos permanece forte, com as participações longas em ETFs de ouro a subirem para um máximo de 3,25 anos na quinta-feira. Além disso, as participações longas em ETFs de prata subiram para o máximo de 3,5 anos em 23 de dezembro.
Na data da publicação, Rich Asplund não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
