A súbita captura e extradição do presidente venezuelano Nicolás Maduro no fim de semana levou a uma recuperação nos mercados energéticos em 5 de janeiro. Os investidores interpretaram a ação militar dos EUA como um potencial ponto de viragem para o setor petrolífero da Venezuela, sinalizando oportunidades para as empresas norte-americanas dispostas a entrar num mercado há muito dificultado por sanções.
O presidente Donald Trump impulsionou o sentimento otimista, prometendo às empresas petrolíferas dos EUA um papel central na reconstrução da infraestrutura energética da Venezuela. (CVX) respondeu com um salto de mais de 5% em 5 de janeiro, refletindo as expectativas dos investidores de que a empresa poderia recuperar participação de mercado e receitas anteriormente bloqueadas sob o regime de Maduro.
A Chevron está posicionada de forma única como o único grande produtor de petróleo dos EUA com operações contínuas na Venezuela. Os analistas esperam que uma mudança de regime possa levantar as sanções, desbloquear milhares de milhões de dívidas passadas e fortalecer substancialmente o balanço da empresa.
O acesso alargado às vastas reservas da Venezuela também poderia aumentar a produção para além dos actuais 250.000 barris por dia, impulsionando os fluxos de caixa futuros. Neste contexto, vamos explorar que posição os investidores podem assumir em relação às ações da CVX à medida que os catalisadores geopolíticos e operacionais começam a surgir.
Com sede em Houston, Texas, a Chevron explora, produz e comercializa petróleo bruto, gás natural e produtos petrolíferos, ao mesmo tempo que produz produtos petroquímicos, lubrificantes e combustíveis renováveis. Com uma capitalização de mercado de US$ 312 bilhões, a empresa abrange atividades upstream, midstream e downstream.
As ações da CVX proporcionaram ganhos consistentes, subindo 6% no ano passado e 4% nos últimos seis meses. O dinamismo fortaleceu-se recentemente, com as ações a subirem 7% no mês passado, refletindo a melhoria da confiança dos investidores e o interesse renovado no nome.
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Do ponto de vista da avaliação, as ações da CVX estão sendo negociadas a 22 vezes os lucros ajustados futuros e 1,5 vezes as vendas. Ambas as métricas excedem as médias do setor, indicando uma avaliação premium.
Sendo uma aristocrata dos dividendos, a Chevron aumentou consistentemente os seus dividendos durante 38 anos consecutivos e atualmente paga anualmente 6,84 dólares por ação, rendendo 4,37%. Seu último dividendo de US$ 1,71 por ação foi agendado para 10 de dezembro, aos acionistas registrados em 18 de novembro.
Em 31 de outubro, a Chevron divulgou resultados do terceiro trimestre fiscal de 2025 que superaram as expectativas de Wall Street. A receita caiu 1,9% ano a ano (YOY) para US$ 49,73 bilhões, mas superou as previsões dos analistas de US$ 49,01 bilhões. O lucro ajustado por ação caiu 26%, para US$ 1,85, em relação ao ano anterior, mas superou a estimativa de Street de US$ 1,71.
Os preços mais baixos do petróleo bruto pesaram sobre os lucros, juntamente com despesas de compensação e custos relacionados com transações relacionadas com a compra de Hess. Estes factores adversos foram parcialmente compensados por ganhos mais fortes nas vendas de produtos refinados, reforçando a vantagem do mix operacional diversificado da Chevron.
Embora a lucratividade tenha caído 21% em comparação com US$ 3,6 bilhões, o trimestre marcou um marco na produção. A Chevron produziu um recorde de 4,1 milhões de barris de petróleo bruto por dia, um aumento de 21% em comparação com o mesmo período do ano passado. A empresa atribuiu o salto principalmente à compra da Hess concluída no início do ano, que ampliou substancialmente sua base produtiva.
A atividade downstream apresentou uma melhoria acentuada, com os lucros de refino nos EUA subindo mais de 300%, para US$ 638 milhões, de US$ 146 milhões no terceiro trimestre de 2024, impulsionados por margens de produto mais altas. Ao mesmo tempo, as despesas de capital aumentaram 7%, para 4,4 mil milhões de dólares, à medida que a Chevron investia em activos legados, posicionando o negócio para retornos a longo prazo. Fluxo de caixa O livre aumentou 52% em comparação com 7 bilhões de dólares, refletindo principalmente contribuições de H.S.
Olhando para o futuro, os analistas esperam que a pressão a curto prazo continue. As previsões de consenso mostram lucro por ação de US$ 1,54 no quarto trimestre de 2025, uma queda de 25% em relação ao ano passado. Para o ano inteiro, espera-se que os ganhos caiam 27%, para US$ 7,34, seguidos por um declínio adicional de 4% no ano fiscal de 2026, para US$ 7,04.
Wall Street mantém uma posição cautelosamente optimista em relação à Chevron, atribuindo às acções da CVX uma classificação global de “compra moderada”, reflectindo expectativas equilibradas no meio da volatilidade das matérias-primas e das mudanças geopolíticas. Dos 27 analistas que cobrem as ações, 13 classificam-nas como “compra forte”, três recomendam uma “compra moderada”, nove aconselham uma “manutenção” e dois têm uma classificação de “venda forte”.
O preço-alvo médio das ações da CVX de US$ 169,26 implica uma valorização potencial de 6% em relação aos níveis atuais, sugerindo que os analistas ainda veem espaço para valorização, apesar de sua avaliação premium. Além disso, a meta de mercado de US$ 206 indica uma possível alta de 29%, assumindo que o crescimento da produção, margens de refinação sólidas e ventos favoráveis geopolíticos positivos se materializem.
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Na data da publicação, Anchal Sugand não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
